작년에 부동산 투자를 하려다가 913 부동산 대책이 나왔을 때 대출 규제를 강하게 하는 듯한 느낌이 들어 지켜보기로 결정했었다. 통화 증가량이 단순 줄어드는 것만으로도 자산 인플레이션이 상당히 억제되거나 디플레이션을 일으킬 수 있기에 시장에 조정을 줄까? 하는 생각이 들어 지켜보기로 했었다. 그리고 일년이 지난 지금 시점에서 규제가 곧 쉽게 풀리지는 않겠지만 금리도 하락하는 추세에 있고 사람들 또한 이 과정에서 대응을 할 것이란 생각이 들어 이제는 슬슬 부동산에 관심을 가져야 할 것 같다는 생각이 들어 이 책을 선택했다. 이 책은 한마디로 표현하면 대한민국 부동산의 현재로써 미래를 대응하기 위한 전체적인 개요라고 표현하면 좋을 것 같다는 생각이 든다. 저자는 이 책에서 저자가 가진 지식과 경험에 의한 통찰력으로 향후 대한민국에 사회적 및 그에 따른 경제적인 변화에서 우리가 어떻게 대응해야 하는 것을 말하고 변화되는 트렌드에 대해서도 말을 한다. 특히 인구 감소와 저성장으로 미래가 불투명하여 큰 불안감을 가지고 있다면 저자의 글을 보는 것이 어떨까 하는 생각이 든다. 그 외에도 상가, 토지 등외의 투자방법과 접근법이 나와 있는데 종합적으로 부동산 공부가 되지 않을까 하는 생각이 든다.

 

현재로써는 부동상 대세 상승에 진입했다고 말하기에는 아직 거리가 있다고 난 생각하고 길게 보면 언제나 그랬듯 상승과 하락을 반복하는 법이고, 또 대한민국은 국가 경제력에 비해 부동산 가격이 크게 이격을 그리며 상승되어 있는 상태로 판단되지는 않기에 언젠가는 상승의 파도를 다시 타지 않을까 하는데 이러한 책들이 그에 대한 지식들을 습득하는데 도움이 되지 않을까 하는 생각을 한다.

 

 이 책은 행동경제학의 내용을 다룬 책이다. 난 대니얼 카너먼이라는 심리학자가 지금의 행동경제학이라는 하나의 학문 분야를 탄생시키는데 중추적인 역할을 했다고 알고 있다. 또한 심리학자인데 노벨 경제학상을 받은 분이다. 혹시 여기서 어떠한 느낌을 받는다면 아마도 행동경제학이란 심리학과 경제학이 만나서 이루어진 것이 아닌가 하는 생각일 것 같다. 행동경제학이란 것은 2000년대 들어서 본격적으로 알려지기 시작한 것으로 알고 있고 이는 기존 경제학에 대한 상당한 도전이었다고 한다. 지금은 많은 분야에서 응용되고 있는 분야로도 알고 있다. 사실 난 경제학을 전공한 사람도 아니고 책 몇 권 읽어본 사람으로써 잘 알지는 못하지만 실제로 정말 그럴 수 있다는 생각이 든다. 경제학이란 무엇일까를 찾아보면 합리적 선택을 하기 위한 학문이라고 어렵지 않게 찾을 수 있는데 기존의 경제학은 인간은 모름지기 늘 합리적 선택이 가능하다는 전제가 있다. 근데 실제로는 그렇지가 않다. 단적인 예로 아주 작은 습관조차 고치지를 못해 계속 반복하고 후회하고 또 반복하고 그러는게 우리인데 합리적일 수가 없다. 그래서 기존 경제학은 사회에 일어나는 일들 중에 많은 부분들을 설명하지 못했다고 한다. 그러나 행동경제학은 인간은 원래 비합리적인 존재라는 것을 전제로 깔고 그런 비합리적인 우리가 어떻게 합리적 선택을 할 수 있는가에 초점을 맞춘다. 그리고 이 책은 이러한 내용을 다루는 책이다. 그렇다고 어려운 내용은 전혀 없다. 우리가 일상에서 어떠한 인지적 오류에 빠지는가를 중점적으로 설명한 책이라 매우 친숙하며 학문이 아닌 순전히 즐길거리로 독서를 할 수 있다.

 

 책 내용의 몇 가지를 간략하게 적으면 이렇다. 혹시 생각이 바뀌면 인생이 바뀐다 라는 말을 들어 본적이 있을 것이다. “프레이밍 효과”를 읽어보면 정말 그럴 수 있다. 생각이 바뀌기 때문에 선택이 바뀌고 행동이 바뀌며 결과가 바뀌기 때문이다. “진실착각”을 보면 사기꾼이 왜? 그토록 유난히 친숙하게 다가오는가?를 알 수 있다. 첫 단추를 잘 꿰야 한다는 말을 들어본 적이 있을 것이다. 인지적 편향의 경우도 절대적인데 “앵커링”을 설명하는 부분을 보면 아주 잘 알 수 있다. “서사오류”를 보면 우리가 어떻게 믿고 싶은 데로 믿으며 상황을 왜곡 시키는 지를 볼 수 있다. 그 외에도 투자에 있어서는 어떻게 최고가 매수인에서 최저가 매도인의 영광(?)을 얻는지 볼 수 있고 그 외에도 많은 부분들이 흥미로울 것이다.

 

 난 행동경제학을 처음 접하게 된 이유는 순전히 주식투자였다. 행동경제학을 읽은 후부터 내가 무엇을 잘못하고 있는지를 깨닫게 되었고, 실수와 오류들을 고칠 수 있었다. 물론 지금도 부단히 노력하여 오류를 고치고 있다. 난 이 책을 그냥 재미로 읽어도 충분하지만 혹시 주식 투자를 하고 있는 사람이라면 꼭 한번 읽어 보라고 하고 싶다. 나에게 생긴 그 어떠한 믿음 때문인데 난 정말 실제로 그 믿은 때문에 성과가 정말 많이 좋아졌다. 그 어떠한 믿음 이라는 것이, 보통 개미들이 최고가 매수와 최저가 매도를 반복하면서 손해를 보고 그에 대한 부분을 여러 환경 탓으로 돌린다. 예를 들자면 머리가 나빠서, 정보가 없어서, 금수저가 아니라서 등등등 그 외…… 근데 주식 투자에서 정말 필요한 것은 딱 두 가지다. 첫 번째는 난 충분히 멍청해서 언제든 잘못할 수 있고 이는 내 인생에 너무나 중요한 일이어서 무조건 고쳐야 한다고 인식하는 것과 두 번째로는 내가 무엇을 잘못하고 있는지 항상 자신을 반성하는 것이다. 이 두 가지만 철저히 실천하면 성과가 반드시 개선된다고 믿는다. 그리고 난 정말 그 과정에서 작게나마 결과를 얻었다고 확신한다. 많은 사람들이 본인이 저지르는 실수를 얘기해주기를 원하지만 실제 얘기해주면 왜? 지적질이냐? 하고 기분 나빠하는 것이 대부분이다. 또 그렇기에 나이를 먹을수록 더욱 깊은 대화가 안 되는 것이 현실인 것 같은데 어찌되었든 뜻이 있다면 이 책을 인지적 오류를 고치는 하나의 시적점으로 해도 참 좋을 듯싶다는 생각이 든다. 특히 이 책은 행동경제학의 여러 부분들이 나온다. 보통 학자들이 쓴 책들을 보면 왜 이러한 연구를 시작하게 되었는지 동기와 과정부터 결론까지 하나의 연구 및 관련 부분을 깊게 설명하는 책들이 많은데 이 책은 많은 연구결과들이 나와서 지루함 없이 흥미롭게 시작 할 수 있기 때문이다.

 

 

 주식투자를 시작하고 얼마 지나지 않아서 공매도 라는 단어를 어렵지 않게 듣게 되고 가지고 있는 주식의 대한 정보를 얻기 위해 인터넷 토론방 같은 곳에 들어가보면 공매도가 매우 나쁜 것으로 당장에 사라져야 할 것으로 얘기하는 사람들을 어렵지 않게 볼 수 있다. 특히 요즘 같이 시장전체가 가라앉아 있을 경우에는 더욱 개미들의 분노를 사게 되고 국민청원을 해야 한다는 글도 어렵지 않게 볼 수 있다. 또한 금융 위기 때는 주가 떨어지는 것을 막겠다고 한시적으로 공매도를 제한함으로써 개미들에게 더더욱 부정적인 이미지를 각인 시키는 것 같다. 나 역시 주식 투자를 시작한지 얼마 되지 않았을 때 공매도에 대한 많은 오해를 하고 있었다. 그러나 조금 더 지식을 쌓고 경험을 하면서 공매도는 일부의 부정적 역기능도 있지만 그 부정적 역기능을 염려해서 없애기에는 긍정적 순기능이 너무나 크다는 것을 알았다. 그런 부분에 있어서 이 책을 읽으면 오해는 확실하게 풀릴 것이라 생각이 든다. 부정적 역기능은 미공개 정보 이용, 내부자 거래, 숏스퀴즈 상태의 수급의 인위적 조절 등의 들어본 바가 있는 것을 글로 볼 수 있을 거고 미처 잘 알지 못했던 가격의 효율성, 유동성 공급, 변동성 완화 등의 순기능을 알게 될 것이고 공매도의 매우 큰 필요성을 바로 알고 오해를 확실하게 풀 수 있을 것이란 생각이 든다. 특히 단순 논리만 펼치는 것이 아니라 미국, 한국 시장만이 아닌 글로벌 시장까지 확대하여 실증적으로 뒷받침 되는 자료를 근거로 설명하는 부분들은 매우 큰 설득력을 가질 것이란 생각이 든다. 다만, 지금 시점에서 많은 개인 투자자들이 이 책을 본다면 머리로는 이해해도 가슴으로 이해하지는 못할 것 같다는 생각이 든다. 지금처럼 주가가 좋지 않은 장에서 많은 개미들의 계좌가 손실을 나타내고 있을 텐데…… 좋은 점은 알겠지만 내가 가진 기업의 주가가 떨어지는 것은 매우 마음에 안들 것이기 때문에 그렇다.

 

 이 책을 보면서 전부터 한국 주식시장에 대한 아쉬운 부분이 다시 떠오르는 계기가 되었는데 한국 주식시장은 개인들에 대한 공매도가 매우 제한적이라는 것이다. 마지막으로 하락에 베팅해본지가 수년전이긴 하지만 퀀트분석을 하다보면 저평가 주식을 사고 그것들은 기초자산으로 일부 이용해서 고평가된 주식들을 공매도 함으로서 약간의 추가 수익을 올릴 수 있을 뿐만 아니라 시장이 하락할시에는 하락하는 포트폴리오 수익률을 일부 보호 할 수 있는 안정적인 투자를 할 수 있는데 한국 주식시장에서는 개인투자자의 현실로써는 이것이 좀 매우 힘들기 때문이다.

 

 내가 지금까지 주식 투자를 하면서 가장 큰 걸림돌중에 하나는 내가 가진 편향이었는데 혹시 공매도에 대한 오해를 가진 개인 투자자가 있다면 이 책을 보면 매우 좋을 것 같다는 생각이 들고 교수님의 실증적 연구 자료를 토대로 한 지식들이 더 많은 사람들이 읽게 되어 한국 주식시장에 개인들도 지금보다 훨씬 제약 없는 환경에서 공매도를 할 수 있게 바뀌는 계기가 되었으면 좋겠다는 생각이 든다.