◈ 옮긴이의 말 ◈ 금융공학기법을 페어 트레이딩에 적용하기 위한 이론적 및 실무적 접근법을 자세히 설명하는 책이다. 알고리듬 트레이딩 또는 퀀트 트레이딩을 추구하는 투자자와 트레이더에게 많은 도움이 되리라 기대한다. 이 책은 어니 찬(Ernest P. Chan)의 『Algorithmic Trading』(Wiley, 2013)과 시마오 모라에스 사멘토(Simao Moraes Sarmento)와 누노 호타(Nuno Horta)의 『A Machine Learning based Pairs Trading Investment Strategy』(Springer, 2020)의 좋은 자매 서적으로 추천하며, 에이콘출판사와 역자가 구상하고 있는 알고리듬 트레이딩 생태계의 일부로 세바스티앙 도다니오 등의 『실전 알고리듬 트레이딩 배우기』(2020), 안드레아스 클레노우의 『실전 알고리듬 트레이딩 레벨 업』(2022)과 스테판 젠센의 『핸즈온 머신러닝 딥러닝 알고리듬 트레이딩』(2020)의 보완 서적으로 크게 기여할 것으로 믿는다. 특히 고도의 금융공학기법을 제시할 뿐만 아니라 이로부터 도출되는 전략적 의의를 수학적 이론을 기반으로 설명하고 있어 매우 강건한 결론을 제시한다. 또한 후학들에게 페어 트레이딩뿐만 아니라 광범위한 퀀트 연구에 있어서 바람직한 연구의 길잡이가 돼줄 것이다. 흔히 접할 수 있는 ETF, 상품, VIX 및 신용파생상품에 이르는 광범위한 분야에 일관성 있는 접근으로 최적 진입, 청산 및 보유 전략들을 제시하며 엄격한 수학적 분석에도 불구하고 직관을 잃지 않으면서 현실적인 통찰력을 제공하고 있다. 기저의 수학이 생소한 사람들도 결론으로 제시되는 전략들을 직관적으로 이해하고자 하면 큰 도움이 될 것이다.

1장. 서론 1.1 서론 1.2 관련 연구 2장. 올스타인 - 울렌벡 모델하의 트레이딩 2.1 페어 트레이딩의 예 2.2 최적 거래 타이밍 2.3 방법론 2.4 해석적 결과 2.4.1 최적 청산 타이밍 2.4.2 최적 진입 타이밍 2.5 손절 청산의 통합 2.5.1 최적 청산 타이밍 2.5.2 최적 진입 타이밍 2.5.3 상대적 손절 청산 2.5.4 손절 청산이 있는 최적 전환 2.6 추가 응용 2.6.1 최소 보유 기간 2.6.2 경로 의존 위험 페널티 2.7 보조정리들의 증명 3장. 지수 OU 모델하에서의 트레이딩 3.1 최적 트레이딩 문제 3.1.1 최적 이중 정지 접근법 3.1.2 최적 전환 접근법 3.2 해석적 결과의 요약 3.2.1 최적 이중 정지 문제 3.2.2 최적 전환 문제 3.2.3 수치 예 3.3 해의 방법 3.3.1 최적 이중 정지 문제 3.3.2 최적 전환 문제 3.4 보조정리의 증명 4장. CIR 모델하에서의 트레이딩 4.1 최적 트레이딩 문제 4.1.1 최적 시작 - 정지 접근법 4.1.2 최적 전환 접근법 4.2 해석적 결과의 요약 4.2.1 최적 시작 - 정지 문제 4.2.2 최적 전환 문제 4.2.3 수치 예 4.3 해의 방법과 증명 4.3.1 최적 시작 - 정지 문제 4.3.2 최적 전환 문제 4.4 보조정리들의 증명 5장. 평균 회귀하에서 선물 트레이딩 5.1 평균 회귀 현물 모델하에서 선물 가격 5.1.1 OU와 CIR 현물 모델 5.1.2 지수 OU 현물 모델 5.2 롤 수익률 5.2.1 OU와 CIR 현물 시장 5.2.2 지수 OU 동학 5.3 선물 트레이딩 문제 5.4 변분부등식과 최적 트레이딩 전략 5.5 동적 선물 포트폴리오 5.5.1 CIR 현물 경우의 포트폴리오 동학 5.5.2 XOU 현물을 가진 포트폴리오 동학 5.6 VIX 선물과 상장 지수 노트에의 응용 6장. 옵션 최적 청산 전략 6.1 위험 페널티가 있는 최적 청산 6.1.1 최적 청산 프리미엄 6.2 GBM과 지수 OU 모델의 적용 6.2.1 GBM 기초 자산의 경우 최적 청산 6.2.2 지수 OU 기초 주식의 경우 최적 청산 6.3 2차 페널티 6.3.1 주식 매도 최적 타이밍 6.3.2 옵션의 청산 6.4 결론 6.5 비동차 변분부등식에 대한 강한 해 6.5.1 예비 지식 6.5.2 주요 결과 7장. 신용파생상품 트레이딩 7.1 문제 공식화 7.1.1 가격 불일치 7.1.2 지연된 청산 프리미엄 7.2 마르코프 신용 모델하에서 최적 청산 7.2.1 가격 결정 척도와 부도 위험 프리미엄 7.2.2 지연된 청산 프리미엄과 최적 타이밍 7.3 싱글 네임 신용파생상품에의 적용 7.3.1 제로 회수율의 부도 위험 채권 7.3.2 정부채의 회수율과 시장 가치 7.3.3 CDS의 최적 청산 7.3.4 점프 확산 부도 강도 7.4 신용부도지수스왑의 최적 청산 7.5 최적 매수와 매도 7.5.1 공매도 최적 타이밍 가능성 7.5.2 순차적 매수와 매도 7.6 결론