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반복되는 금융위기
지금은 ‘안정적인 투자’에 집중할 때

블랙먼데이, IMF 외환위기, 닷컴 버블, 서브프라임 모기지 사태, 코로나19 팬데믹 등 수많은 금융위기를 지나, 2022년 현재는 또 다른 형태의 금융위기인 글로벌 스태그플레이션의 우려가 커지고 있다. 일확천금을 노리는 무모한 투자보다는 ‘안전 투자’만이 지금과 같은 불황의 위기에서 벗어날 수 있는 해결책이다. 제이슨 츠바이크가 주장하는 ‘지키는 투자’는 불황 속에서도 나아갈 힘과 다시 투자할 용기를 주기 때문에 중요하다.
저자는 금융 이론이면 이론, 금융 역사면 역사, 금융 심리면 심리, 금융 산업이면 산업, 다방면에 걸친 지식을 남김없이 발산한다. 주식, 채권, 펀드에 관한 폭넓은 조언은 물론, 원자재, 이머징마켓, 마인드 컨트롤 등 다양한 주제에 대해서도 적절한 조언을 한다. 초보 투자자는 물론, 프로 투자자까지 이러한 조언을 통해 자산 포트폴리오를 한층 더 업그레이드할 수 있을 것이다.

블랙먼데이, IMF 외환위기, 닷컴 버블, 서브프라임 모기지 사태, 코로나19 팬데믹,
그리고 지금… 반복되는 금융위기

1987년, 뉴욕 월스트리트에서 하루 만에 주가가 22.6퍼센트나 대폭락했다. 1997년, 우리나라 정부가 국제통화기금 IMF에 구제금융을 신청했다. 2001년, 1995년부터 시작된 닷컴 버블이 붕괴되었다. 2008년 미국 부동산 버블로부터 시작된 글로벌 금융위기가 발발했다. 2019년 코로나19 팬데믹으로 전 세계적으로 경제적 불황이 닥쳤다.
그리고 2022년 현재, 러시아의 우크라이나 침공 등으로 원자재 가격이 급등하면서 물가가 가파르게 오르고 있다. 게다가 원달러환율까지 1,300원을 돌파하여 우리나라 경제가 심각한 위기를 맞은 것 아니냐는 우려의 목소리도 나오고 있다. 이런 가운데 실물 경제의 둔화 조짐까지 나타나 글로벌 스태그플레이션(경제 불황 속 물가 상승) 역시 우려되는 상황이다. 이처럼 금융위기는 조금씩 다른 형태로 반복해서 일어나고 있다.

불황에도 수익을 내는 ‘안전 투자’를 향하여

불과 얼마 전까지만 해도 주식시장과 코인시장, 그리고 부동산시장으로 대표되는 금융시장은 호황 그 자체였다. 하지만 역사가 보여주듯 호황에는 언제나 끝이 있기 마련이다. 지금 다시 무거운 불황의 그림자가 드리워지고 있다. 경제가 호황일 때는 대부분의 사람들이 돈을 번다. 반면에 불황일 때는 대부분의 사람들이 돈을 잃는다. 그래서 불황에도 수익을 내는 투자가 중요한 것이다.
남은 자산을 지키고 그 자산을 키워낼 수 있다면, 불황의 끝이 파멸로 이어지지 않는다. 밑에서 탄탄하게 받쳐주는 자산이 있으면 불황에도 다시 투자할 용기를 낼 수 있다. 제이슨 츠바이크는 자신이 만든 삼계명에서 ‘불필요한 위험’을 경계하라고 조언한다. 위험과 함께 목표 수익률도 함께 낮추어 ‘안전 투자’를 시작하면, 불황 속에서도 기회를 포착해 수익을 낼 수 있다. 투자에 있어서 적당한 기회가 왔을 때 잡을 수 있는 여유 자금을 확보하는 것만큼 중요한 것은 없다.

주식, 채권, 펀드는 물론
원자재, 이머징마켓, 그리고 마인드 컨트롤까지

저자는 돈을 지키는 금융 조언을 폭넓게 제공한다. 자산 포트폴리오에서 가장 중요한 세 가지를 정리한 삼계명을 시작으로, 유동자산의 중요성, 주식 투자의 법칙, 채권의 역할, ETF 등 기본적으로 알아두어야 할 투자 조언을 제공한다. 그리고 ‘나’라는 인적자본, 헤지펀드의 문제점, 원자재 투자의 위험성, 이머징마켓, 마인드 컨트롤 등 추가적으로 알아두어야 할 사항에 대해서도 조언한다. 마지막으로 재무설계사 선택, 금융사기나 스팸광고 등 부수적으로 알아두면 좋을 사항에 대해서도 조언을 아끼지 않는다. 덕분에 이 책 한 권만으로도 ‘안전 투자’에 대한 방향이 잡힐 것이다.

금융이론가이자 경제사학자 윌리엄 번스타인 강력 추천!

저자는 금융 이론을 이해하고 금융 역사에 관하여 실용적인 지식을 보유하고 있다. 그리고 금융 심리를 인지하고 금융 산업에 대한 이해 역시 탄탄하다. 성공한 투자자는 어느 한 분야에서만 뛰어난 능력을 보이는 것이 아니라, 이처럼 모든 분야에서 두루두루 뛰어난 능력을 갖추어야 한다. 제이슨 츠바이크는 아마추어 투자자뿐만 아니라 프로라고 할 수 있는 투자자에 이르기까지 모든 투자자에게 조언을 제공할 수 있는 전문가이다. 이 책을 추천하며 윌리엄 번스타인은 이렇게 말한다.
“제이슨 츠바이크는 당신의 돈을 호시탐탐 노리는 금융 악마들에 대해 잘 알고 있다. 그는 그 악마들이 어디에 사는지, 그들이 왜 당신을 가난하게 만드는지, 그리고 당신이 어떻게 그들을 무찌를 수 있는지도 잘 알고 있다.”

윌리엄 번스타인(금융이론가이자 경제사학자)
제이슨 츠바이크는 당신의 돈을 호시탐탐 노리는 금융 악마들에 대해 잘 알고 있다. 그는 그 악마들이 어디에 사는지, 그들이 왜 당신을 가난하게 만드는지, 그리고 당신이 어떻게 그들을 무찌를 수 있는지도 잘 알고 있다.

제인 브라이언트 퀸(금융 칼럼니스트)
투자에는 두 가지 부분이 있다. 하나는 이익을 추구하는 것이고, 다른 하나는 시황이 나쁠 때 생활 수준을 보호하는 것이다. 애석하게도 후자는 자주 간과된다. 제이슨 츠바이크는 영민하게 주식 투자뿐만 아니라 채권 투자에서도 ‘보호’라는 부분에 집중한다.

해롤드 이벤스키(이벤스키&카츠(Evensky & Katz)의 회장)
나는 재무설계사로 30년 이상 일했다. 그동안 이 책에 나온 조언에 따라서 투자하여 수익을 내지 못한 고객을 단 한 명도 본 적이 없다.

스마트머니닷컴(SmartMoney.com)
제이슨 츠바이크는 모든 사람들이 이해할 수 있는 언어로, 포트폴리오를 보호하고 개선하기 위한 견고하고 상식적인 단계를 제공한다.

래리 스웨드로(CBS 머니워치(CBS MoneyWatch))
이 책은 성공적인 투자 전략에 대한 중요한 통찰력을 제공할 뿐만 아니라 좋은 읽을거리를 제공한다. 수준 높은 투자자들도 도움을 받을 수 있는 현명한 조언으로 가득 차 있다.

추천의 글
서문

제1장 삼계명
제2장 투자는 안정적이거나 유동적이거나 휘발적이다?
제3장 당신은 달걀이다
제4장 현금이 휴지 조각이 되는 것을 막아라
제5장 원금 보증이 좋은 것만은 아니다
제6장 고정 수입을 고정하라
제7장 장기투자의 허상
제8장 주식 투자의 법칙
제9장 소소한 것들이 중요하다
제10장 무엇이 울트라 ETF를 매우 위험하게 만드나
제11장 헤지펀드의 터무니없는 소리
제12장 원자재를 둘러싼 헛소리
제13장 자극적인 투자가 항상 자극적인 수익으로 이어지지는 않는다
제14장 와크로님: 왜 두문자가 종말의 시작인 경우가 많을까?
제15장 남과 여, 최고의 투자 파트너
제16장 마인드 컨트롤
제17장 거짓된 재무설계
제18장 조언을 위한 조언
제19장 사기꾼 심리학
제20장 10조 달러는 어디로 사라졌나?
제21장 시장의 헛소리에 대응하는 법

감사의 글

물 잔에 물을 받으려고 개수대 앞에 서서 수도꼭지를 틀었을 때, 물이 단 한 방울도 나오지 않을 것이라고는 그 누구도 생각하지 않을 것이다. 이처럼 투자자들에게 이전까지 유동적이었던 투자상품이 갑자기 비유동적으로 변하는 것은 감히 상상조차 하지 못할 일이다. 하지만 유동적인 줄 알았던 투자상품이 비유동적인 것으로 드러날 수도 있다. 이러한 충격적인 일이 2008년 투자자들이 공황 상태에 빠졌던 주된 이유였다.
_29쪽, 제2장 투자는 안정적이거나 유동적이거나 휘발적이다?

당신이 다니고 있는 회사 주식에 반드시 투자해야 된다면, 자산 포트폴리오의 10퍼센트를 넘지 않는 범위에서 하라. 당신이 몸담고 있는 산업군의 다른 주식에 투자하는 섹터펀드에 투자하고 싶은 유혹을 견뎌내라. 다음을 기억하라. 당신이라는 인적자본은 당신이 몸담은 산업군이 갖고 있는 위험에 이미 노출되어 있다. 그러니 당신의 금융자본까지 그 위험에 노출시킬 필요는 없다. 제1계명을 마음에 되새겨라. 필요 없는 위험을 취하지 말라.
_53~54쪽, 제3장 당신은 달걀이다

많은 투자자들이 현재의 높은 채권 수익률이 미래의 높은 수익을 보장하지 않는다는 사실을 잘 모른다. 실제로 이자 지급이 불안정하거나 채권이 수익을 내지 못하는 경우, 오르는 채권 수익률이 뭔가 문제가 발생하고 있다는 첫 번째 징후가 될 수 있다.
_86쪽, 제6장 고정 수입을 고정하라

여기서 다음과 같은 실수를 저지르지 말라. 이머징마켓 주식이 미국 주식보다 훨씬 저렴한 이유는 훨씬 더 위험하기 때문이다. 결점이 무엇이든 미국 정부는 습관적으로 주주들의 허락 없이 산업체를 몰수하거나 손수레에 돈을 가득 싣고 가야 겨우 빵 한 덩어리를 살 수 있을 정도로 극심한 인플레이션을 발생시키지는 않는다.
_188쪽, 제13장 자극적인 투자가 항상 자극적인 수익으로 이어지지는 않는다

당신은 닻의 당기는 힘에 저항해야 한다. 주식은 주가가 특정 숫자보다 낮거나 높다고 싸거나 비싸지 않다. 주가가 닻에 가까우냐와는 아무 상관 없는, 기초 자산의 기본 가치와 비교해서 싸거나 비싼 것이다. 순전히 가격 때문에 투자상품이 매력적으로 느껴진다면 당신은 닻의 영향을 받고 있는 것이다. 마음에서 닻을 뽑아내고 다시 시작하라. 기초 자산의 가치에 집중하라.
_223~224쪽, 제16장 마인드 컨트롤

매년 사기꾼 때문에 무고한 투자자가 돈을 잃는다. 금융사기에는 몇 가지 공통점이 있다. 그들은 과거의 ‘성공’을 과하게 포장하고 누구보다 빨리 부자가 될 수 있다는 꿈같은 이야기로 당신의 신뢰를 얻으려 애쓴다. 그리고 가끔 당신을 불안하게 만들면서 서서히 안전하고 익숙한 투자에서 벗어나 보통 때라면 눈길 한 번 주지 않을 위험한 투기를 하도록 만든다. 그들은 남들이 부러워할 라이프 스타일을 이용해서 자신의 삶만큼 화려한 삶을 살 수 있다며 당신을 유혹한다.
_263쪽, 제19장 사기꾼 심리학