|
|
|
|
|
|
|
Ã¥³»¿ë |
|
±â¾÷ °¡Ä¡¶ó´Â ±Û·Î¹ú °æ¿µ ¾ð¾î ÀÌÇØÇÏ´Â ¹ý
M&A Àü¹®°¡ÀÇ ÇöÀå°¨ ³ÑÄ¡´Â »ý»ýÇÑ Çؼ³
Áö±Ý±îÁö ¹ë·ù¿¡À̼ǰú °ü·ÃµÈ Ã¥Àº µÎ °¡Áö¸¸ Á¸ÀçÇß´Ù. Çϳª´Â ¾ÆÄ«µ¥¹ÍÇÑ ¼ýÀÚ ³îÀ½À» °¡¸£ÃÄÁִ åÀ̸ç, ´Ù¸¥ Çϳª´Â À繫Á¦Ç¥ ºÐ¼®¿¡¼ Á¶±Ý ´õ ³ª¾Æ°£ Áö³ªÄ¡°Ô ´Ü¼øÈµÈ Ã¥ÀÌ´Ù. ±×·¯³ª ÀÌÁ¦ Á¦3ÀÇ À帣°¡ µîÀåÇß´Ù. M&A Àü¹®°¡°¡ µé·ÁÁÖ´Â ¹ë·ù¿¡ÀÌ¼Ç ¹æ¹ý·ÐÀÌ´Ù. ÇöÀå°¨ÀÌ »ì¾Æ ÀÖÀ¸¸é¼ ´Ù¾çÇÑ ¹ë·ù¿¡ÀÌ¼Ç ±â¹ýµéÀ» ½±°Ô Àü´ÞÇÑ´Ù´Â Á¡ÀÌ ÀÌ Ã¥ÀÇ ÃÖ´ë ÀåÁ¡ÀÌ´Ù.
- ÃÖÁØö (VIPÅõÀÚÀÚ¹® ´ëÇ¥, ¡ºÇѱ¹Çü °¡Ä¡ÅõÀÚ Àü·«¡» ÀúÀÚ)
¹ë·ù¿¡À̼ÇÀ̶õ ¹«¾ùÀΰ¡?
¡°±× ȸ»çÀÇ °ª¾îÄ¡´Â ¾ó¸¶³ª µÉ±î?¡±
¹ë·ù¿¡À̼Ç(valuation)À̶õ ÀÌ ¹°À½¿¡ ´äÀ» ã¾Æ³ª°¡´Â °úÁ¤ÀÌ´Ù. ´Ù½Ã ¸»ÇØ ¹ë·ù¿¡À̼ÇÀ̶õ ±â¾÷ °¡Ä¡¸¦ Æò°¡ÇÏ´Â ÀÏ, Áï ¡®È¸»çÀÇ °¡°Ý¡¯À» »êÁ¤ÇÏ´Â ÀÛ¾÷À» ¸»ÇÑ´Ù.
ÁֽĽÃÀåÀº ±â¾÷ °¡Ä¡¸¦ Àß°Ô ÂÉ°³¼ ¸Å¸ÅÇÏ´Â °ø°£ÀÌ´Ù. M&A´Â ±â¾÷ °¡Ä¡¸¦ Åë°·Î ¸Å¸ÅÇÑ´Ù°í ÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù. ±â¾÷ ÀÔÀå¿¡¼ º¸¸é, ÁֽĽÃÀåÀº Àß°Ô ÂÉ°µ ÁöºÐÀ» ³Ñ°ÜÁÖ°í »ç¾÷ÀÚ±ÝÀ» Á¶´ÞÇÏ´Â Àå¼ÒÀÌ°í, M&A´Â ±â¾÷ÀÇ ÁÖÀÎÀÌ ¹Ù²î´Â ÀÏÀÌ´Ù. ±â¾÷ÀÇ ¿ø ÁÖÀÎÀº M&A¸¦ ÅëÇØ Å«µ·À» ¹ú±âµµ ÇÏÁö¸¸, À߸øµÈ °æ¿µÀ¸·Î Çæ°ª¿¡ ±â¾÷À» ÆÈ¾Æ¾ß ÇÏ´Â °æ¿ìµµ »ý±ä´Ù. ÀÌó·³ ÁÖ½Ä ÅõÀÚµç M&Aµç ±â¾÷°ú ÅõÀÚÀÚ´Â ±â¾÷ °¡Ä¡¶ó´Â ±âÁØÀ» ¸Å°³·Î ¿¬°áµÈ´Ù. ±×·¯¹Ç·Î Á¤È®ÇÑ ±â¾÷ °¡Ä¡ÀÇ »êÁ¤Àº ±â¾÷°ú ÅõÀÚÀÚ ¸ðµÎ¿¡°Ô Áß¿äÇÑ Àǹ̸¦ °®´Â´Ù.
°¡Ä¡ Æò°¡¿¡ ¾Õ¼ È¥µ¿À» ÇÇÇϱâ À§ÇØ ¡®°¡Ä¡¡¯ÀÇ Àǹ̸¦ ¸íÈ®ÇÏ°Ô Á¤ÀÇÇØ¾ß ÇÑ´Ù. ÀϹÝÀûÀ¸·Î »çȸ¿¡ ±â¿©ÇÏ´Â ¹Ù¸¦ ÀǹÌÇÏ´Â »çȸÀû °¡Ä¡¸¦ ÁÙ¿©¼ °¡Ä¡¶ó°í Ç¥ÇöÇÏ°ï ÇÑ´Ù. ¹°·Ð ÀÌ°ÍÀº ¹ë·ù¿¡À̼ǿ¡¼ ¸»ÇÏ´Â °¡Ä¡°¡ ¾Æ´Ï´Ù. ¾î¶² ¹°°ÇÀ̳ª ¼ºñ½º¸¦ ÀÌ¿ëÇÔÀ¸·Î½á ¾ò´Â È¿¿ëÀ» ÀǹÌÇÏ´Â ÀÌ¿ë°¡Ä¡, º¸À¯ÇÑ Àç»ê¸¦ Æò°¡ÇÑ Àڻ갡ġ µîµµ °¡Ä¡·Î Ç¥ÇöµÇ±â´Â ÇÏÁö¸¸ ÀÌ ¿ª½Ã ¹ë·ù¿¡À̼ǿ¡¼ ¸»ÇÏ´Â °¡Ä¡´Â ¾Æ´Ï´Ù. °æ¿µÀ̳ª À繫 À̷п¡¼ ÀǹÌÇÏ´Â ¡®±â¾÷ °¡Ä¡¡¯¶õ ±â¾÷ÀÌ Áö±Ý ¾î´À Á¤µµÀÇ ÀÚ»êÀÌ ÀÖÀ¸¸ç ¾ÕÀ¸·Î ¹ú¾îµéÀÏ ÀÌÀÍÀÇ ±Ô¸ð´Â ¾ó¸¶³ª µÇ´Â°¡¸¦ ÃÑÁ¦ÀûÀ¸·Î Æò°¡ÇÑ ±× ±â¾÷ÀÇ ¿ª·®, Áï ±â¾÷ÀÇ ÅõÀÚ °¡Ä¡¸¦ ÀǹÌÇÑ´Ù.
±â¾÷ °¡Ä¡¿¡´Â ¹Ì·¡¿¡ ¾ó¸¶´Â ¹ú¾îµéÀÏÁö¿¡ ´ëÇÑ ±× ±â¾÷ÀÇ ¿ª·®ÀÌ ¹Ý¿µµÇ¾î¾ß Çϸç, µû¶ó¼ ¹Ì·¡¿¡ ¹ú¾îµéÀÏ ¼öÀͱîÁö¸¦ Æò°¡ÇÏ¿© ¹Ý¿µÇÑ´Ù. ÀÌ·± Àǹ̿¡¼ ±â¾÷ °¡Ä¡´Â ¹Ì·¡ ¼öÀÍ(Çö±ÝÈ帧)ÀÇ ÇöÀç°¡Ä¡·Î Ç¥ÇöµÈ´Ù. À̶§ Áß¿äÇÑ °³³äÀ¸·Î µîÀåÇÏ´Â °ÍÀÌ 'ÇöÀç°¡Ä¡'¿Í 'ÇÒÀÎÀ²'ÀÌ´Ù.
M&A Àü¹®°¡ÀÇ ÇöÀå°¨ ³ÑÄ¡´Â Çؼ³
±×µ¿¾È ±¹³»¿¡ Ãâ°£µÈ ±â¾÷ °¡Ä¡ Æò°¡ Ã¥µéÀº Å©°Ô µÎ ºÎ·ù·Î ´ëº°µÈ´Ù. °æ¿µÇÐ ±³Àçó·³ ÀϹÝÀÎÀÌ Á¢±ÙÇϱ⿡´Â Áö³ªÄ¡°Ô ¾î·Æ°í ¶Ç µÎ²¨¿î Ã¥ ¾Æ´Ï¸é, °¡Ä¡ Æò°¡ ÀÌ·ÐÀ» ´Ü¼øȽÃÄÑ ÅõÀÚ °üÁ¡¿¡¼ Çؼ®ÇÑ Ã¥µéÀÌ ´ëºÎºÐÀ̾ú´Ù. M&A Àü¹®°¡ÀÎ ¸ð¸®¿À ¾ÆÅ°¶óÀÇ ¡º¹ë·ù¿¡À̼ǡ»Àº ±â¾÷ °¡Ä¡ ±× ÀÚüÀÇ Àǹ̿¡ ÁýÁßÇÏ¸é¼ ÅõÀÚ °¡Ä¡·Î¼ÀÇ ±â¾÷ °¡Ä¡¸¦ ±¸ÇÏ´Â ¹æ¹ý·ÐÀ» ÀϹÝÀε鵵 ¾Ë±â ½±°Ô ¼¼úÇÏ°í ÀÖ´Ù.
Ã¥Àº Å©°Ô µÎ ºÎºÐÀ¸·Î ³ª´¶´Ù. ±âÃÊÆí¿¡¼´Â ¡®±â¾÷ °¡Ä¡¡¯¶ó´Â ±Û·Î¹ú °øÅëÀÇ °æ¿µ ¾ð¾î¿¡ ÁýÁßÇÑ´Ù. ±â¾÷ °¡Ä¡ÀÇ ÀÇ¹Ì¿Í °áÁ¤ ¿äÀÎÀ» »ìÇÇ°í, ÁֽĽÃÀå¿¡¼ Áö±Ý Æò°¡µÈ ¡®È¸»çÀÇ °¡°Ý¡¯°ú ¾ÕÀ¸·ÎÀÇ Çö±ÝÈ帧À» ¹Ý¿µÇÏ´Â ¡®±â¾÷ °¡Ä¡¡¯¸¦ ±¸º°ÇÑ´Ù.
ÀÀ¿ëÆí¿¡¼´Â ±â¾÷ °¡Ä¡°¡ ºñÁî´Ï½º ÇöÀå¿¡¼ ¾î¶»°Ô È°¿ëµÇ´ÂÁö¸¦ »ìÇÉ´Ù. ½ÇÁ¦ ÁֽĽÃÀå°ú M&A ÇöÀå¿¡¼ ±â¾÷ °¡Ä¡¸¦ »êÁ¤ÇÏ´Â ´Ù¾çÇÑ ¹æ¹ýÀ» º¸¿©ÁÖ°í, °¡»óÀÇ M&A¸¦ ÅëÇØ ½ÇÁ¦ °¡Ä¡ Æò°¡ ¹æ¹ýµéÀÌ ¾î¶»°Ô Àû¿ëµÇ´ÂÁö¸¦ ¼³¸íÇÕ´Ï´Ù.
¡º¹ë·ù¿¡À̼ǡ»ÀÇ ÀúÀÚ´Â ´ëÇÐ(±³Åä´ëÇÐ)°ú ´ëÇпø(ÇϹöµå´ëÇÐ ·Î½ºÄð)¿¡¼ ¹ý·üÀ» Àü°øÇÏ°í, ÀϺ»Èï¾÷ÀºÇà°ú °ñµå¸¸»è½º¿¡¼ M&A ¾÷¹«¸¦ ´ã´çÇÑ M&A Àü¹®°¡ÀÌ´Ù. ¶Ç ¹Ì±¹ »óÀå±â¾÷ÀÎ ·¯¹ö¸ÞÀ̵åÀÇ ¾Æ½Ã¾Æ »ç¾÷ °³¹ß ´ã´ç ºÎ»çÀåÀ» ¿ªÀÓÇÏ°í ÀÌÈÄ ÀϺ» ±â¾÷¿¡¼ °æ¿µ Àü·«°ú IR ¾÷¹«¸¦ ´ã´çÇϱ⵵ Çß´Ù. ÀÌó·³ ±â¾÷ ¿ÜºÎ¿¡¼ ±â¾÷ °¡Ä¡¸¦ Æò°¡ÇÏ°í ±×°ÍÀ» ¹ÙÅÁÀ¸·Î M&A °Å·¡¸¦ ´ã´çÇÏ°í, ±â¾÷ ³»ºÎ¿¡¼ ±â¾÷ °¡Ä¡¸¦ ²ø¾î¿Ã¸®´Â Àϵµ °æÇèÇÑ ÀúÀÚ´ä°Ô ¡º¹ë·ù¿¡À̼ǡ»¿¡´Â ±â¾÷ °¡Ä¡¿¡ ´ëÇÑ º»ÁúÀûÀÎ ÀÌÇØ, ±â¾÷°ú ÅõÀÚÀÚ ÀÔÀåÀÇ ±ÕÇü ÀâÈù ½Ã°¢ÀÌ ´ã°Ü ÀÖÀ¸¸ç, ´Ù¾çÇÑ ¹ë·ù¿¡ÀÌ¼Ç ¹æ¹ý·ÐÀÌ ÇöÀå°¨ ³ÑÄ¡´Â ¼³¸í°ú ÇÔ²² ½Ç·Á ÀÖ´Ù.
¡º¹ë·ù¿¡À̼ǡ»Àº ±âÃÊ °³³ä¿¡¼ºÎÅÍ À繫 ÀÌ·Ð, ½Ç¹« ÇöÀå¿¡¼ÀÇ Àû¿ë ¹æ¹ý¿¡ À̸£±â±îÁö ¹ë·ù¿¡À̼ÇÀÇ ¸ðµç °ÍÀ» ½¬¿î ¾ð¾î·Î Ä£ÀýÈ÷ ¼³¸íÇÏ°í ÀÖ´Â ÈǸ¢ÇÑ ±â¾÷ °¡Ä¡ Æò°¡ ÀÔ¹®¼ÀÌ´Ù. ÀϺ» ´ÖÄÉÀÌ°æÁ¦½Å¹®ÃâÆÇ»ç(´ÖÄÉÀÌBP) MBA ½Ã¸®ÁîÀÇ ÇÑ ±ÇÀ¸·Î 2001³âµµ¿¡ Ãâ°£µÇ¾úÀ¸¸ç, 10³âÀ̶ó´Â ¿À·£ ±â°£ µ¿¾È °¡Ä¡ Æò°¡ ÀÔ¹®¼·Î¼ °¡Àå ÈǸ¢Çϴٴ ȣÆòÀ» ¹Þ°í ÀÖ´Ù.
[ ̵̧ȍ ]
M&A´Â ±â¾÷¿¡ ÀÖ¾î ÁÖ¿äÇÑ ¼ºÀå Àü·« Áß ÇϳªÀÌ´Ù. ¸ð¸®¿À ¾ÆÅ°¶óÀÇ ¡º¹ë·ù¿¡À̼ǡ»Àº M&A¿¡ ÇʼöÀûÀÎ ±â¾÷ÀÇ ÀûÁ¤ °¡Ä¡¸¦ ±¸ÇÏ´Â ¹æ¹ýÀ» ¸Å¿ì ¾Ë±â ½±°Ô ¼³¸íÇÏ°í ÀÖ´Ù. ±×·¯¸é¼µµ ÅõÀÚÀÇ º»ÁúÀ» ³õÄ¡Áö ¾Ê´Â´Ù. °¡Ä¡ Æò°¡ ÀÔ¹®¼·Î¼ ù¼Õ°¡¶ô ²Å±â¿¡ ºÎÁ·ÇÔ ¾ø´Â Ã¥ÀÌ´Ù.
- ±èÁ¾ÈÆ (Çѱ¹ÅõÀÚÆÄÆ®³Ê½º ÅõÀÚ2º»ºÎ º»ºÎÀå)
±â¾÷ ¹Û¿¡¼ ¿©·¯ ÇüÅÂÀÇ M&A¿Í ÅõÀÚ¸¦ °æÇèÇÏ°í, ±â¾÷ ¾È¿¡¼ °æ¿µ¿¡ °ü¿©Çß´ø Àü¹®°¡ÀÇ Àú¼´ä°Ô ±â¾÷ÀÇ °¡Ä¡¶õ ¹«¾ùÀÌ°í, ±× °¡Ä¡¸¦ ¾î¶»°Ô Æò°¡ÇØ¾ß Çϴ°¡¿¡ ´ëÇÑ ÅëÂûÀÌ µ¸º¸ÀδÙ. ´Ü¼øÈÀÇ ÇÑ°èµµ Á¸ÀçÇÏÁö¸¸, ±×°ÍÀÌ °³³äÀÇ º»Áú¿¡ ´ëÇÑ ÀÌÇØ¿Í È¿°úÀûÀÎ ¼³¸í µî ÀÌ Ã¥ÀÇ ÀåÁ¡À» °¡¸®Áö´Â ¾Ê´Â´Ù.
- Á¤Àç±â (¸Þ¸±¸°Ä¡ ÄÚ¸®¾Æ M&A ´ã´ç ÀÌ»ç)
Áö±Ý±îÁö ¹ë·ù¿¡À̼ǰú °ü·ÃµÈ Ã¥Àº µÎ °¡Áö¸¸ Á¸ÀçÇß´Ù. Çϳª´Â ¾ÆÄ«µ¥¹ÍÇÑ ¼ýÀÚ ³îÀ½À» °¡¸£ÃÄÁִ åÀ̸ç, ´Ù¸¥ Çϳª´Â À繫Á¦Ç¥ ºÐ¼®¿¡¼ Á¶±Ý ´õ ³ª¾Æ°£ Áö³ªÄ¡°Ô ´Ü¼øÈµÈ Ã¥ÀÌ´Ù. ±×·¯³ª ÀÌÁ¦ Á¦3ÀÇ À帣°¡ µîÀåÇß´Ù. M&A Àü¹®°¡°¡ µé·ÁÁÖ´Â ¹ë·ù¿¡ÀÌ¼Ç ¹æ¹ý·ÐÀÌ´Ù. ÇöÀå°¨ÀÌ »ì¾Æ ÀÖÀ¸¸é¼ ´Ù¾çÇÑ ¹ë·ù¿¡ÀÌ¼Ç ±â¹ýµéÀ» ½±°Ô Àü´ÞÇÑ´Ù´Â Á¡ÀÌ ÀÌ Ã¥ÀÇ ÃÖ´ë ÀåÁ¡ÀÌ´Ù.
- ÃÖÁØö (VIPÅõÀÚÀÚ¹® ´ëÇ¥, ¡ºÇѱ¹Çü °¡Ä¡ÅõÀÚ Àü·«¡» ÀúÀÚ) |
|
¸ñÂ÷ |
|
¸Ó¸®¸»
ÇÁ·Ñ·Î±×
[±âÃÊÆí] µµ±¸¸¦ ÀÌÇØÇÑ´Ù - °æ¿µÀÇ ±Û·Î¹ú °øÅë ¾ð¾î
Á¦1Àå ±â¾÷ °¡Ä¡¶ó´Â °ø¿ë¾î
1. °ø¿ë¾îÀÇ ½Ã´ë
2. ±â¾÷ °¡Ä¡¶õ
±â¾÷ °¡Ä¡´Â ÅõÀÚ °¡Ä¡
3. ÅõÀÚÀÚ¶õ ´©±º°¡
4. ÅõÀÚ °¡Ä¡ÀÇ »êÁ¤¹ý
¼¼ °¡Áö °³³ä ¡« ÇöÀç°¡Ä¡ : ³»ÀÏÀÇ 100º¸´Ù ¿À´ÃÀÇ 90 ¡« ÇÒÀÎÀ² : ¸®½ºÅ©¸¦ ¼ýÀڷΠġȯÇÑ´Ù ¡« PV = C/r : ¿µ¿øÈ÷ ¸Å³â 100¸¸¿£À» ¹ÞÀ» ¼ö ÀÖ´Ù¸é
Á¦2Àå ±â¾÷ °¡Ä¡¸¦ °áÁ¤ÇÏ´Â ¿äÀÎ
1. ÀÇ¿Ü·Î ´Ü¼øÇÏ´Ù : PV = C / (r - g)
2. µ¿ÀüÀÇ ¾ç¸é : ÁÖ°¡¼öÀͺñÀ²°ú ±â´ë¼öÀÍ·ü
3. ±Ý¸®¿Í ÁÖ°¡ÀÇ Ä£¹ÐÇÑ °ü°è
4. ȸ»çÀÇ °³¼ºÀ» ¼ýÀڷΠǥÇöÇÑ´Ù
ÇÒÀÎÀ² = ±â´ë¼öÀÍ·ü = ÀÚº»ºñ¿ë ¡« À§ÇèÇÑ È¸»ç ¡Á ¸®½ºÅ©°¡ Àִ ȸ»ç : º£Å¸(¥â)¶õ? ¡« ÁֽĽÃÀå ÇÁ¸®¹Ì¾öÀÇ »êÁ¤ : ÁÖ½ÄÀº ±¹Ã¤º¸´Ù °íÀÌÀ²
(Ä÷³) ¹Ì±¹ ÅõÀÚÀºÇàÀÇ ÇöÀåÀº °è»êº¸´Ù ¿¹¼úÀÇ °æÁö
5. ÀÎÅÍ³Ý º¥Ã³±â¾÷ÀÇ ÁÖ°¡ Çü¼ºÀÇ ÀÌÇØ
Á¦3Àå ȸ»çÀÇ °¡°Ý°ú ±â¾÷ °¡Ä¡ÀÇ Â÷ÀÌ
1. ÁÖ½ÄÀÇ °¡°ÝÀÇ È¸»çÀÇ °¡°Ý
½ºÅå¿É¼ÇÀº ÁÖ°¡¸¦ ³»¸®´Â°¡
2. ´ëÂ÷´ëÁ¶Ç¥¿Í ȸ»çÀÇ °¡°ÝÀÇ °ü°è
ȸ»çÀÇ °¡°Ý°ú ±â¾÷ °¡Ä¡´Â ´Ù¸£´Ù ¡« ´ëÂ÷´ëÁ¶Ç¥ÀÇ ±¸Á¶ ¡« ±â¾÷ °¡Ä¡¿Í ½Ã°¡ÃѾ×ÀÇ Â÷ÀÌ
3. ºê·£µå³ª ÀÎÀçÀÇ °¡Ä¡´Â ¾îµð¿¡ ³ªÅ¸³ª´Â°¡
´ëÂ÷´ëÁ¶Ç¥¿¡´Â ¾ø´Â °¡Ä¡ ¡« ºê·£µå °¡Ä¡ÀÇ »êÁ¤ ¡« Á¡Á¡ Áõ´ëÇÏ´Â ºê·£µå °¡Ä¡ÀÇ Á߿伺 ¡« ºê·£µå ½ÇÃß »ç°íÀÇ Å¸°Ý
±âº»ÆíÀÇ Á¤¸®
°øÅë ¾ð¾î·Î ÀÌÇØÇÑ´Ù´Â °Í ¡« ¿Ö Áö±Ý ±â¾÷ °¡Ä¡Àΰ¡ ¡« ¹«Â÷ÀÔ °æ¿µ, Æò°¡ÀÍ °æ¿µÀÇ º»Áú - ´ëÂ÷´ëÁ¶Ç¥¿Í ȸ»çÀÇ °¡°Ý
[ÀÀ¿ëÆí] ÁÖ°¡ »êÁ¤°ú M&AÀÇ ½Ç¹«
Á¦4Àå ȸ»çÀÇ °¡°Ý °áÁ¤ÀÇ ½ÇÁ¦ 1 - ½ÃÀå¿¡ ÀÇÇÑ Æò°¡
1. ºñ½ÁÇÑ È¸»ç¿ÍÀÇ ºñ±³ - ¾Ö³Î¸®½ºÆ®ÀÇ ¿Õµµ
ºñ½ÁÇÑ È¸»ç´Â °¡°Ýµµ °°À»±î ¡« ºñ½ÁÇÏ´Ù´Â ±âÁØ
2. ºñ±³ÀÇ ±âÁØ - Æò°¡¿¡ µµ¿òÀÌ µÇ´Â À繫Á¦Ç¥ Àд ¹ý
¼ÕÀÍ°è»ê¼¿Í Çö±ÝÈ帧 °è»ê¼ÀÇ ±¸Á¶ ¡« Æò°¡¸¦ À§ÇÑ Çö±ÝÈ帧°ú ÀÚ±Ý Á¶´ÞÀ» À§ÇÑ Çö±ÝÈ帧ÀÇ Â÷ÀÌ ¡« ±â¾÷°¡Ä¡¸¦ Àû³ª¶óÇÏ°Ô µå·¯³»´Â ÁöÇ¥: EBITDA¹èÀ² ¡« PER¿Í PBR´Â ¾µ¸ð ÀÖ´Â ÁöÇ¥Àΰ¡ ¡« PER´Â ¼Ò±ØÀûÀΠȸ»ç°¡Ä¡ ¡« PBR°¡ °®´Â ÀÇ¹Ì ¡« ¸¸´ÉÀÎ ÁöÇ¥´Â ¾ø´Ù ¡« ¾ðÁ¦ÀÇ ¼ýÀÚ¸¦ ¾µ °ÍÀΰ¡
3. ½ÇÁ¦·Î Çغ¸ÀÚ - ±â¾÷Æí¶÷ÀÇ ¿©±â¸¦ º¸ÀÚ
¹èÀ²ºñ±³Ç¥ ÀÛ¼º¹ý ¡« ÆíÀÇÁ¡ 4»ç ºñ±³ ¡« ÀÚµ¿Â÷ ȸ»ç 5»ç ºñ±³
(Ä÷³) ¾ÈÁ¤ ÁÖÁÖ´Â ±â¾÷°¡Ä¡¸¦ ¿Ö°î½ÃÅ°´Â°¡ - ½ÃÀå¿¡ ÀÇÇÑ Æò°¡ÀÇ Çö½Ç°ú ÇÑ°è
Á¦5Àå ȸ»çÀÇ °¡°Ý °áÁ¤ÀÇ ½ÇÁ¦ 2 - ȸ»ç¸¦ ÀμöÇÏ´Â °æ¿ì
1. ½ÃÀåÀÇ Æò°¡¿Í Àμö °¡°Ý Æò°¡ÀÇ Â÷ÀÌ
ÀýÂ÷¿Í ÁøÇà ¹æ¹ý»óÀÇ Â÷ÀÌ ¡« ȸ»çÀÇ °¡°Ý ÀÚü°¡ ´Þ¶óÁö´Â ÀÌÀ¯
2. ±³°ú¼ÀûÀÎ ¹æ¹ý°ú ½Ç¹« Àü¹®°¡ÀÇ ¹æ¹ý
ÀüÅëÀûÀÎ ±â¾÷°¡Ä¡ »êÁ¤¹ý ¡« À¯»ç »óÀåȸ»ç ´ëÁ¶ ¹æ½Ä ¡« À¯»ç °Å·¡ ´ëÁ¶ ¹æ½Ä ¡« Çö±ÝÈ帧 ÇÒÀÎ(DCF) ¹æ½Ä ¡« ÅëÇÕ ¸ðµ¨
3. ȸ»çÀÇ ¼û°ÜÁø ºñ¹ÐÀ» ã¾Æ¶ó
µàµô¸®Àü½º¶ó´Â ÀýÂ÷ ¡« °£°úÇϱ⠽¬¿î °¡Ä¡
(Ä÷³) ¾Ë¸öÀÌ µÇÁö ¸øÇÏ´Â ÀϺ» ±â¾÷
4. ÁÖÁÖ¸¦ ³³µæ½ÃÅ°´Â Àμö°¡°Ý
ÁÖ°¡ Èñ¼® - ÁÖÁÖÀÌÀÍÀÌ Èñ¼®µÈ´Ù´Â °ÍÀº ¡« ÇÕº´ ¹× ÁÖ½Ä ±³È¯¿¡ ÀÇÇÑ Àμö ½ÃÀÇ Æò°¡ ¹æ¹ý ¡« ÁÖ½Ä ±³È¯Àº µµ±úºñ¹æ¸ÁÀÌÀΰ¡
Á¦6Àå M&A¸¦ ÅëÇÑ °¡Ä¡ âÃâ
1. ³ôÀº °¡°ÝÀÌ ¿Ö Á¤´çȵǴ°¡
ȸ»ç¸¦ ÀμöÇÏ´Â ÀÌÀ¯ ¡« Á÷Á¢ ½ÃÀÛÇÏ´À³Ä ÀμöÇÏ´À³Ä
(Ä÷³) ÅõÀÚ°¡¿¡°Ô ÀÖ¾î ½Ã³ÊÁö¶õ
2. ÁöºÒÇØ¾ß ÇÒ °¡°ÝÀÇ »óÇÑ
ÇÁ¸®¹Ì¾öÀÇ ±Ù°Å ¡« ÇÁ¸®¹Ì¾öÀº ´©±¸ÀÇ °ÍÀΰ¡
3. Áö·¿´ë ¿ø¸®¿¡ ÀÇÇÑ ÅõÀÚ¼öÀÍ·üÇâ»ó
·¹¹ö¸®Áö È¿°úÀÇ Á¤Ã¼
Á¦7Àå M&A ÇöÀåÀÇ ½ÇȲÁß°è - A»ç¸¦ ¸Å¼öÇ϶ó
1. Àü¹®°¡°¡ ÀϹÝÀûÀ¸·Î »êÁ¤ÇÑ °æ¿ìÀÇ È¸»çÀÇ °¡°Ý
2. ½Ç·ÂÆÄ ¿Ü±¹°è ±â¾÷ X»ç°¡ ³ª¼¸é °¡Ä¡°¡ ´Þ¶óÁø´Ù
3. À繫 ¸¶¼ú»çÀÇ ¾Æ½½¾Æ½½ÇÑ °î¿¹ : LBO
Á¦8Àå ¡®ÁÁÀº¡¯ M&A¿Í ȸ»ç °æ¿µ
1. ÁÁÀº M&A¶õ
Win-WinÀÇ ¿øÄ¢ ¡« ÁÖÁÖÀÇ ÀÌÀÍ°ú »ç¿øÀÇ ÀÌÀÍ ¡« ÁÖÁÖÀÌÀÍ°ú »ç¿øÀÌÀÍÀ» ÀÏÄ¡½ÃÅ°´Â ¹æ¹ý : ESOP LBO, MBO
2. ÁÁÀº M&A¸¦ Çϱâ À§Çؼ´Â
ÁÁÀº M&A Çù»ó°ú ÁÁÀº M&A : ¿ÜºÎÀü¹®°¡ÀÇ ¿ªÇÒ°ú ÇÑ°è ¡« Àü¹®°¡ÀÇ ÀÏ°ú ´ç»çÀÚÀÇ ÀÏ ¡« ÁÁ¾Æ¾ß ÇÒ M&A¿Í ÁÁÀº °á°úÀÇ M&AÀÇ Â÷ÀÌ ¡« ÁÁÀº M&A¸¦ ½ÃÇàÇϱâ À§ÇÑ Ã¼Á¦ ¡« ²ö²öÇÑ ÀϺ»ÀÇ Á¶Á÷ °íÀ¯ÀÇ »çÁ¤
3. °á±¹ °æ¿µ·ÂÀÇ ½Î¿ò
ÁÖÁÖ ±â´ë¿¡ ºÎÀÀÇÏ´Â °æ¿µ ¡« Àû´ëÀû ¸Å¼ö´Â ¾ÇÀΰ¡ ¡« Àû´ëÀû TOB¶õ ¡« ¡®Àû´ëÀû¡¯À̶ó´Â ÀǹÌÀÇ ¾î·Á¿ò ¡« Á¤ÅëÀûÀÎ ±â¾÷ ¹æÀ§ ¼ö´Ü ¡« ±×¸®°í ¸ðµç Ã¥ÀÓÀº ±¹¹Î¿¡°Ô·Î µ¹¾Æ¿Â´Ù
¿¡ÇÊ·Î±× È¸»çÀÇ °¡°Ý°ú ÀÚº»ÁÖÀÇÀÇ ¼÷¸í
¾î´À ¹Ì±¹ »óÀåȸ»çÀÇ ¿µ±¤°ú Á¶¶ô ¡« ±¹¹Î¼ºÀÇ Â÷À̶ó ÇÒ¼ö ÀÖÀ»±î ¡« ¹Ì±¹ÀÇ ÁÖÁÖ Áö¹èÀÇ ¿ª»ç ¡« 1960³â´ë ¹Ì±¹°ú Çö´ë ÀϺ»ÀÇ °øÅëÁ¡
¸ÎÀ½¸»
¿ë¾îÁý
ã¾Æº¸±â |
|
|
|
ÀúÀÚ
|
|
¸ð¸®¿À ¾ÆÅ°¶ó
1959³â ¿À»çÄ« Ãâ»ý. 1983³â ±³Åä´ëÇÐ ¹ýÇкθ¦ Á¹¾÷ÇÏ°í 1986³â ÇϹöµå´ëÇÐ ·Î½ºÄðÀ» ¸¶ÃÆ´Ù(¹ýÇм®»ç). ÀϺ»Èï¾÷ÀºÇà, °ñµå¸¸»è½º¿¡¼ M&A ¾îµå¹ÙÀÌÀú ¾÷¹«¿¡ Á¾»çÇßÀ¸¸ç, ¹Ì±¹ »óÀå±â¾÷ÀÎ ·¯¹ö¸ÞÀ̵åÀÇ ¾Æ½Ã¾Æ »ç¾÷ °³¹ß ´ã´ç ºÎ»çÀåÀ» ¿ªÀÓÇß´Ù. ÀϺ» ±â¾÷ÀÇ °æ¿µ ±âȹ, IR ´ã´ç ÀÓ¿øÀ» °ÅÃÄ 1999³â µ¶¸³ÇÏ¿´À¸¸ç ÇöÀç ´Ï½Ã¹«¶ó ¾Æ»çÈ÷ ¹ý·ü»ç¹«¼ÒÀÇ °æ¿µ°í¹®À¸·Î ÀÖÀ¸¸é¼ ¿©·¯ ±â¾÷ÀÇ °æ¿µ ÀÚ¹®°ú M&A ÀÚ¹®À» ÇÏ°í ÀÖ´Ù. Àú¼·Î [ȸ»çÀÇ °¡°Ý]ÀÌ ÀÖ´Ù. am@mrojapan.com
|
|
|
¸ð¸®¿À ¾ÆÅ°¶ó
1959³â ¿À»çÄ« Ãâ»ý. 1983³â ÄìÅä´ëÇÐ ¹ýÇкθ¦ Á¹¾÷ÇÏ°í 1986³â ÇϹöµå´ëÇÐ ·Î½ºÄðÀ» ¸¶ÃÆ´Ù(¹ýÇм®»ç). ÀϺ»Èï¾÷ÀºÇà, °ñµå¸¸»è½º¿¡¼ M&A ¾îµå¹ÙÀÌÀú ¾÷¹«¿¡ Á¾»çÇßÀ¸¸ç, ¹Ì±¹ »óÀå±â¾÷ÀÎ ·¯¹ö¸ÞÀ̵åÀÇ ¾Æ½Ã¾Æ »ç¾÷ °³¹ß ´ã´ç ºÎ»çÀåÀ» ¿ªÀÓÇß´Ù. ÀϺ» ±â¾÷ÀÇ °æ¿µ ±âȹ, IR ´ã´ç ÀÓ¿øÀ» °ÅÃÄ 1999³â µ¶¸³ÇÏ¿´À¸¸ç ÇöÀç ´Ï½Ã¹«¶ó ¾Æ»çÈ÷ ¹ý·ü»ç¹«¼ÒÀÇ °æ¿µ°í¹®À¸·Î ÀÖÀ¸¸é¼ ¿©·¯ ±â¾÷ÀÇ °æ¿µ ÀÚ¹®°ú M&A ÀÚ¹®À» ÇÏ°í ÀÖ´Ù. Àú¼·Î 'ȸ»çÀÇ °¡°Ý', '¹ë·ù¿¡À̼Ç' µîÀÌ ÀÖ´Ù.
|
|
¿ªÀÚ
|
|
À¯ÁÖÇö
¼¿ï´ëÇб³ ¹ÌÇаú¸¦ Á¹¾÷ÇÏ°í °°Àº ´ëÇÐ ±¹Á¦´ëÇпø¿¡¼ ÀϺ»¹®È¸¦ Àü°øÇß´Ù. ÇöÀç [Áß¾ÓSUNDAY] ¹®ÈºÎ¹® °´¿ø±âÀÚ·Î È°µ¿ ÁßÀÌ´Ù. ¿Å±ä Ã¥À¸·Î [ÀϺ»ÀÇ ¹®ÈÁ¤Ã¥] [¹®ÈÁ¤Ã¥°ú ¿¹¼ú °æ¿µ] [ºÒȲ¿¡µµ ½Â¸®ÇÏ´Â »ç¿ÍÄ«¹Ì ÅõÀÚ¹ý] [µ§¼Ò ÀλçÀ̵å] [ȯÀ²°ú ¿¬¾ÖÇϱâ] [½ÄŹ ¹ØÀÇ °æÁ¦ÇÐ] [¾ÆÆ® ÄÄÆÛ´Ï] [°¡Ä¡ÅõÀÚ È¦·Î ¼±â] [°á±¹, µðÀÚÀÎ] [ÇÇÄÉƼÀÇ 21¼¼±â ÀÚº» ¸¸È·Î ¿ÏÀüÁ¤º¹] µîÀÌ ÀÖ´Ù.
|
ÇÇÄÉƼÀÇ 21¼¼±â ÀÚº» ¸¸È·Î ¿ÏÀü Á¤º¹ | À¯ÁÖÇö | ÀÌÄÜ
¸¶À̳ʽº ±Ý¸®ÀÇ °æ°í | À¯ÁÖÇö | ´Ù¿ÂºÏ½º
|
|
À¯ÁÖÇö
|
|
|
|
|
ÀÌ ÃâÆÇ»çÀÇ °ü·Ã»óÇ° |
|
|
»î°ú âÀǼº¿¡ ´ëÇÏ¿© | Äý½Ã Á¸½º,·ùÈñ¼º | ÀÌÄÜ |
|
12.12 Äíµ¥Å¸¿Í ³ª | ÀåÅÂ¿Ï | ÀÌÄÜ |
|
¾öû³ª°Ô Áß¿äÇÏ°í ¹ÏÀ» ¼ö ¾ø°Ô Ä£±ÙÇÑ °æÁ¦ | Á¶ ¸®Ã³Áî,º£½º ·¹½½¸®,ÀÓ°æÀº | ÀÌÄÜ |
|
½ºÅ×ÀÌ ´õ ÄÚ½º | Á¶¼º¼÷,Á¸ º¸±Û | ÀÌÄÜ |
|
¹®Á¦°¡ ¾Æ´Ï¶ó »ç¶÷¿¡ ÁÖ¸ñÇ϶ó | ÀÌÀç°æ,±è¸é¼ö,ÃÖ¿µÁö,ÀÓ¹ÎÁ¤,¸¶»þ ·¹À̳îÁî ¿Ü | ÀÌÄÜ |
ÀÌ ºÐ¾ß ½Å°£ °ü·Ã»óÇ° |
|
|
¹öÅ©¼Å Çؼ¿þÀÌÀÇ Àçź»ý | Á¦ÀÌÄÅ ¸Æµµ³Ê,±Ç¿ëŹ,generalfox(º¯¿µÁø) | ¿¡ÇÁ¿£¹Ìµð¾î |
|
|
|
|
|
Ãâ°í¾È³» |
|
|
Ãâ°í¶õ ÀÎÅÍÆÄÅ© ¹°·ùâ°í¿¡¼ µµ¼°¡ Æ÷ÀåµÇ¾î ³ª°¡´Â ½ÃÁ¡À» ¸»Çϸç, ½ÇÁ¦ °í°´´Ô²²¼ ¼ö·ÉÇϽô ½Ã°£Àº »óÇ°Áغñ¿Ï·áÇØ Ãâ°íÇÑ ³¯Â¥ + Åùè»ç ¹è¼ÛÀÏÀÔ´Ï´Ù. |
|
ÀÎÅÍÆÄÅ© µµ¼´Â ¸ðµç »óÇ°ÀÇ Àç°í°¡ ÃæÁ·ÇÒ ½Ã¿¡ ÀÏ°ý Ãâ°í¸¦ ÇÕ´Ï´Ù. |
|
ÀϺΠÀç°í¿¡ ´ëÇÑ Ãâ°í°¡ ÇÊ¿äÇÒ ½Ã¿¡´Â ´ã´çÀÚ¿¡°Ô Á÷Á¢ ¿¬¶ôÇϽðųª, °í°´¼¾ÅÍ(°í°´¼¾ÅÍ(1577-2555)·Î ¿¬¶ôÁֽñ⠹ٶø´Ï´Ù. |
|
¹è¼Ûºñ ¾È³» |
|
|
ÀÎÅÍÆÄÅ© µµ¼ ´ë·®±¸¸Å´Â ¹è¼Û·á°¡ ¹«·áÀÔ´Ï´Ù. |
|
´Ü, 1°³ÀÇ »óÇ°À» ´Ù¼öÀÇ ¹è¼ÛÁö·Î ÀÏ°ý ¹ß¼Û½Ã¿¡´Â 1°³ÀÇ ¹è¼ÛÁö´ç 2,000¿øÀÇ ¹è¼Ûºñ°¡ ºÎ°úµË´Ï´Ù. |
¾Ë¾ÆµÎ¼¼¿ä! |
|
|
°í°´´Ô²²¼ ÁÖ¹®ÇϽŠµµ¼¶óµµ µµ¸Å»ó ¹× ÃâÆÇ»ç »çÁ¤¿¡ µû¶ó Ç°Àý/ÀýÆÇ µîÀÇ »çÀ¯·Î Ãë¼ÒµÉ ¼ö ÀÖ½À´Ï´Ù. |
|
Åùè»ç ¹è¼ÛÀÏÀÎ ¼¿ï ¹× ¼öµµ±ÇÀº 1~2ÀÏ, Áö¹æÀº 2~3ÀÏ, µµ¼, »ê°£, ±ººÎ´ë´Â 3ÀÏ ÀÌ»óÀÇ ½Ã°£ÀÌ ¼Ò¿äµË´Ï´Ù.
(´Ü, Åä/ÀÏ¿äÀÏ Á¦¿Ü) |
|
|
|
|
ÀÎÅÍÆÄÅ©µµ¼´Â °í°´´ÔÀÇ ´Ü¼ø º¯½É¿¡ ÀÇÇÑ ±³È¯°ú ¹ÝÇ°¿¡ µå´Â ºñ¿ëÀº °í°´´ÔÀÌ ÁöºÒÄÉ µË´Ï´Ù.
´Ü, »óÇ°À̳ª ¼ºñ½º ÀÚüÀÇ ÇÏÀÚ·Î ÀÎÇÑ ±³È¯ ¹× ¹ÝÇ°Àº ¹«·á·Î ¹ÝÇ° µË´Ï´Ù.
±³È¯/¹ÝÇ°/º¸ÁõÁ¶°Ç ¹× Ç°Áúº¸Áõ ±âÁØÀº ¼ÒºñÀڱ⺻¹ý¿¡ µû¸¥ ¼ÒºñÀÚ ºÐÀï ÇØ°á ±âÁØ¿¡ µû¶ó ÇÇÇظ¦ º¸»ó ¹ÞÀ» ¼ö ÀÖ½À´Ï´Ù.
Á¤È®ÇÑ È¯ºÒ ¹æ¹ý ¹× ȯºÒÀÌ Áö¿¬µÉ °æ¿ì 1:1¹®ÀÇ °Ô½ÃÆÇ ¶Ç´Â °í°´¼¾ÅÍ(1577-2555)·Î ¿¬¶ô Áֽñ⠹ٶø´Ï´Ù.
¼ÒºñÀÚ ÇÇÇغ¸»óÀÇ ºÐÀïó¸® µî¿¡ °üÇÑ »çÇ×Àº ¼ÒºñÀÚºÐÀïÇØ°á±âÁØ(°øÁ¤°Å·¡À§¿øȸ °í½Ã)¿¡ µû¶ó ºñÇØ º¸»ó ¹ÞÀ» ¼ö ÀÖ½À´Ï´Ù.
|
±³È¯ ¹× ¹ÝÇ°ÀÌ °¡´ÉÇÑ °æ¿ì |
|
|
»óÇ°À» °ø±Þ ¹ÞÀ¸½Å ³¯·ÎºÎÅÍ 7ÀÏÀ̳» °¡´ÉÇÕ´Ï´Ù. |
|
°ø±Þ¹ÞÀ¸½Å »óÇ°ÀÇ ³»¿ëÀÌ Ç¥½Ã, ±¤°í ³»¿ë°ú ´Ù¸£°Å³ª ´Ù¸£°Ô ÀÌÇàµÈ °æ¿ì¿¡´Â °ø±Þ¹ÞÀº ³¯·ÎºÎÅÍ 3°³¿ùÀ̳», ±×»ç½ÇÀ» ¾Ë°Ô µÈ ³¯ ¶Ç´Â ¾Ë ¼ö ÀÖ¾ú´ø ³¯·ÎºÎÅÍ 30ÀÏÀ̳» °¡´ÉÇÕ´Ï´Ù. |
|
»óÇ°¿¡ ¾Æ¹«·± ÇÏÀÚ°¡ ¾ø´Â °æ¿ì ¼ÒºñÀÚÀÇ °í°´º¯½É¿¡ ÀÇÇÑ ±³È¯Àº »óÇ°ÀÇ Æ÷Àå»óÅ µîÀÌ ÀüÇô ¼Õ»óµÇÁö ¾ÊÀº °æ¿ì¿¡ ÇÑÇÏ¿© °¡´ÉÇÕ´Ï´Ù.
|
|
|
|
±³È¯ ¹× ¹ÝÇ°ÀÌ ºÒ°¡´ÉÇÑ °æ¿ì |
|
|
|
°í°´´ÔÀÇ Ã¥ÀÓ ÀÖ´Â »çÀ¯·Î »óÇ° µîÀÌ ¸ê½Ç ¶Ç´Â ÈÑ¼ÕµÈ °æ¿ì´Â ºÒ°¡´ÉÇÕ´Ï´Ù. (´Ü, »óÇ°ÀÇ ³»¿ëÀ» È®ÀÎÇϱâ À§ÇÏ¿© Æ÷Àå µîÀ» ÈѼÕÇÑ °æ¿ì´Â Á¦¿Ü) |
|
½Ã°£ÀÌ Áö³²¿¡ µû¶ó ÀçÆǸŰ¡ °ï¶õÇÒ Á¤µµ·Î ¹°Ç°ÀÇ °¡Ä¡°¡ ¶³¾îÁø °æ¿ì´Â ºÒ°¡´ÉÇÕ´Ï´Ù. |
|
Æ÷Àå °³ºÀµÇ¾î »óÇ° °¡Ä¡°¡ ÈÑ¼ÕµÈ °æ¿ì´Â ºÒ°¡´ÉÇÕ´Ï´Ù. |
|
|
´Ù¹è¼ÛÁöÀÇ °æ¿ì ¹ÝÇ° ȯºÒ |
|
|
|
´Ù¹è¼ÛÁöÀÇ °æ¿ì ´Ù¸¥ Áö¿ªÀÇ ¹ÝÇ°À» µ¿½Ã¿¡ ÁøÇàÇÒ ¼ö ¾ø½À´Ï´Ù. |
|
1°³ Áö¿ªÀÇ ¹ÝÇ°ÀÌ ¿Ï·áµÈ ÈÄ ´Ù¸¥ Áö¿ª ¹ÝÇ°À» ÁøÇàÇÒ ¼ö ÀÖÀ¸¹Ç·Î, ÀÌÁ¡ ¾çÇØÇØ Áֽñ⠹ٶø´Ï´Ù. |
|
|
|
|
|
|