추가 적립 안내

본서의 특징은 다음과 같다. 첫째, 재무이론보다는 실용적인 내용을 주로 다루고 있다. 수학적인 내용보다는 이론의 함의성을 기초로 이를 활용하는 기업재무전략을 기술하고자 했다. 둘째, 해외 기업보다는 국내 기업에서 실제로 발생했던 예나 사례들을 많이 인용하고 있다. 셋째, 현장감 있는 내용을 전달하기 위해 현재 국내 기업이나 시장에서 일어나고 있는 내용을 언급하고, 새롭게 변하는 국내 제도나 법률을 설명하고 있다.

저자 서문
기존의 틀을 깨고 새로운 기업재무 교과서를 집필하겠다는 일념으로 「기업재무전략」을 발간한 지도 벌써 3년이 지나고 있습니다. 집필 당시는 코로나-19의 창궐로 힘든 시간이었는데 긴 터널을 지나 이제는 다소나마 공포에서 벗어날 수 있어 참 다행입니다. 그동안 코로나-19로 비대면 수업을 할 수밖에 없는 상황에서도 「기업재무전략」을 교재로 사용하며 열심히 공부해 준 학생들에게 진심으로 고마운 마음을 전합니다. 그리고 이 책에 대해 좋은 평가와 함께 보내준 격려에도 감사합니다.
이렇게 세월이 흐르는 동안 사회와 경제 등에도 적지 않은 변화가 있어 현장감 있는 실용적 내용을 다루는 이 책의 내용에도 변화가 불가피하게 되었습니다. 이에 새롭게 변화한 경영환경과 제도 및 법률 등을 반영하고 초판에서 미흡했던 점을 보완하는 개정판을 발간하게 되었습니다.
이 책의 특징은 다음과 같습니다.
첫째, 재무이론보다는 실용적인 내용을 주로 다루고 있습니다. 그렇다고 재무이론을 무시한 것은 아니고, 수학적인 내용보다는 이론의 함의성을 기초로 이를 활용하는 기업재무전략을 기술하고자 했습니다.
둘째, 해외 기업보다는 국내 기업에서 실제로 발생했던 예나 사례들을 많이 인용하고 있습니다. 이 과정에서 국내 기업의 좋은 일뿐 아니라 안 좋았던 경우도 많이 언급되고 있습니다. 해당 기업을 폄하하려는 의도는 전혀 없으니, 실패 사례를 통해 학생들이 새로운 것을 배울 수 있는 기회를 준다는 선의로 이해해 주기 바랍니다. 또한, 아직까지 국내에서는 재무관련 사례연구가 활발하지 못해 제 스스로 자료를 찾아서 예나 사례를 만든 경우가 많이 있습니다. 나름 재확인하는 여러 절차를 거치기는 했으나, 일부 내용이 미흡하거나 오류가 있을 수 있습니다. 지적해 주시면 확인 후 수정 보완해 가도록 하겠습니다.
셋째, 현장감 있는 내용을 전달하기 위해 현재 국내 기업이나 시장에서 일어나고 있는 내용을 언급하고, 새롭게 변하는 국내 제도나 법률을 설명하고 있습니다.

제1장 기업의 목표와 지배구조
기업의 목표
대리인 문제
기업지배구조란?
한국적 의미의 기업지배구조
[사례] 우리나라 기업의 경영권 편법 승계
순환출자란?
지주회사란?
지주회사의 수입원과 기업가치
[사례] 삼성생명의 삼성전자 지분매각 가능성과 주가상승
주주총회와 이사회의 역할
[사례] Alibaba와 Coupang이 미국에 상장한 이유
과도한 지배권 견제
일감몰아주기와 공익재단 문제
기업의 성과보상제도

제2장 자금조달과 자본구조
자금조달 수단 분류와 선택 기준
부채조달
자기자본조달
[사례] 현대중공업그룹의 지주회사체제 전환 과정과 현물출자 유상증자
메자닌 금융
[사례] YG엔터테인먼트의 RCPS 발행
자산유동화증권(ABS)
프로젝트 파이낸스(PF)
[사례] 국내 부동산 PF대출과 저축은행 사례
리스 금융
자산매각 또는 영업양도
TRS를 이용한 자금조달
[사례] 스타트업의 자금조달
자본구조
부채 부담능력 판단지표
자본구조정책의 결정요인

제3장 배당정책
배당정책이란?
기업의 배당지급 절차
배당정책의 고려요인
[사례] 일부 기업의 과다한 배당금 지급
주식배당과 주식분할
자사주 매입
기업의 자사주 매입 동기
[사례] 네이버의 적극적인 자사주 활용
[사례] 우리나라 기업의 배당정책

제4장 자본비용
자본비용이란?
타인자본비용
자기자본비용
가중평균자본비용
자본비용의 활용과 의미

제5장 기업가치평가
가치평가의 기본원칙
현재가치 계산방식
영구 현금흐름의 현재가치
단순한 기업가치 측정방식
상대가치 비교법
미래 현금흐름 할인방식
배당할인모형
이익할인법
초과이익모형
현금흐름할인모형
[사례] 카카오-다음 합병가액 산정과 현금흐름할인모형을 이용한 카카오의 수익가치
경제적 부가가치(EVA)모형
기업가치평가모형 종합적 논의
[사례] 에버랜드 기업가치에 대한 법원 판례

제6장 자본예산
자본예산이란?
투자안 현금흐름의 측정
회수기간법
순현가(NPV)법
수익성 지수(PI)법
내부수익률(IRR)법
[사례] 실물옵션을 고려한 투자의사결정
순현가(NPV)법과 내부수익률(IRR)법 비교
[사례] 우리나라 기업의 투자안 경제성 분석

제7장 기업레버리지 분석
레버리지란?
고정비와 변동비 및 손익분기점
영업레버리지
[사례] 반도체 산업과 감가상각비
재무레버리지 및 결합레버리지
가격결정의 재무적 접근
[사례] 항공요금과 가격차별

제8장 기업구조조정
기업구조조정이란?
[사례] 현대와 LG의 반도체 빅딜과 승자의 저주
[사례] 브라운관에서 2차전지까지 삼성SDI의 변신
기업분할
[사례] LG화학의 2차전지사업 물적분할과 IPO
사기업화
구제금융
국내에서의 기업구조조정의 의미
기업회생절차(법정관리)
[사례] 한진해운의 파산
기업개선작업(워크아웃)
채권단 자율협약
법정관리, 워크아웃, 자율협약 비교
P플랜
출자전환
[사례] 하이닉스 채권단의 출자전환과 공동관리

제9장 인수합병(M&A)
M&A란?
[사례] Google의 M&A와 성장
M&A의 종류
M&A의 장점과 단점
[사례] 웅진그룹의 승자의 저주
기업합병절차
합병비율 결정방식
[사례] 제일모직과 삼성물산의 합병과 합병비율 논란
기업인수 참여자
기업인수절차
[사례] 기업결합심사와 기업인수 무산
기업인수 관련 각종 부가조건
[사례] 금호타이어 매각과 우선매수청구권
인수가격 결정
기업인수와 관련된 주가행태
인수자금 조달방식: 자기자본
인수자금 조달방식: 부채
[사례] 카카오의 로엔 인수자금 조달과 리파이낸싱
인수자금 조달방식: 재무적 투자자 활용
[사례] 휠라코리아의 재무적 투자자를 활용한 Acushnet 인수
[사례] 금호아시아나그룹의 대우건설 인수와 재무적 투자자의 풋백옵션
인수자금 조달방식: 기타
사모펀드(PEF)
[사례] MBK파트너스의 ING생명 인수와 투자금 회수
[사례] 외국 자본의 국내 기업 인수
적대적 M&A 방법
[사례] 에스엠의 경영권 분쟁과 공개매수 경쟁
[사례] 하나로통신의 위임장 대결
적대적 M&A 방어전략
[사례] Sovereign의 SK그룹 경영권 위협
국내 M&A 시장 전망
[사례] SK텔레콤의 하이닉스 인수
기업공개(IPO)
기업공개란?
기업공개 요건
특례상장제도
우회상장과 SPAC
[사례] 셀트리온의 상장 좌절과 우회상장
기업공개 절차
공모가격 결정과정
[사례] 넷마블게임즈의 공모가격 결정과정
IPO 주식의 주가행태