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실전투자 38년의 최고 전문가 무극선생의 투자철학!
마치 전쟁터와도 같은 주식시장에서 38년 동안 최고 실전투자자로서의 입지를 다져온 저자 무극선생 이승조는 “단언컨대 주식시장에 기본은 있지만 비법은 없다”는 진리를 개인투자자들에게 알려주고자 이 책을 집필했다. 2021년 6월 코스피가 3316을 기록한 이후 가혹한 조정장세가 이어지고 있다. 주식에 소중한 돈이 들어가 있는 개인투자자라면 요즘 같은 때에는 마음이 아프고 힘들다. 우량주, 성장주, 가치주 할 것 없이 주식이 많이 빠졌기에 계좌를 보고 있자니 한숨만 날 것이다. 이런 때일수록 주식투자의 성공은 비법이 아닌 기본에 있음을 알고 기본기로 재무장해야 한다. 즉 상승장에도, 조정장에도 계속 주식투자를 할 수 있고, 수익을 낼 수 있는 원동력은 다름 아닌 ‘기본기’에 있는 것이다. 무극선생의 38년 실전투자 노하우가 100% 담긴 이 책으로 많은 분들이 투자에 성공해 자신이 원하는 바를 이루는 데 한발짝 더 다가설 수 있을 것이다.
안타깝게도 많은 초보 주식투자자들은 자신만의 기준 없이 주변의 의견과 분석에 의존하게 되며 휩쓸리게 되는 경우가 많다. 대부분의 개인투자자들이 바닥권에서 주식을 사지 못하고 과열권에 주식을 사서 물려버린다거나 변동성이라는 칼날에 휘둘려 좋은 주식을 오래 보유하지 못하고 공포심에 매도해버려 그 후의 가파른 상승을 질투만 하는데, 이는 주식투자의 기본을 모른 채 비법만 갈구하며 실전에 나섰기 때문이다. 특히 돈을 쉽게 벌 수 있는 주식의 비법이 없나 여기저기 기웃거리는 초보투자자에게 이 책을 도움이 될 것이다. 이 책에서 알려주는 주식투자의 기본기를 내것으로 체화시켜 시장을 제대로 이해한다면 시장이 전체적으로 하락할 때 미리 위험을 감지하고 대응할 수 있고, 또 종목이 상승해 수익권에 있을 때 적절히 수익실현을 통해 이익을 현실화할 수 있을 것이다. 주식시장에 정답이나 비법은 없으며, 오직 기본이 있음을 이 책을 읽고 반드시 깨닫길 바란다.

주식투자의 기본기를 키워야 시장에서 생존한다!
국내 최고수 실전투자자의 책답게 이 책은 투자 마인드와 실전투자 노하우를 두루 아우른다. 기다릴 줄 아는 투자자로 거듭나려면 어떻게 해야 하는지 투자마인드와 투자멘탈을 길러주며, 시시각각으로 변화하는 시장의 모멘텀과 국내외적인 이슈에 따른 시장의 변화와 특징을 바탕으로 투자전략을 세우는 방법도 안내하고 있다. 또한 종목이 방향성을 보여줄 때 기술적으로 대응하는 방법을 초보자도 이해할 수 있도록 자세하게 설명하고 있어 본인만의 투자 기준과 기술적 대응 영역을 설정하는 데 큰 도움을 받을 수 있다. 한편 마지막 장에 파생시장 관련 내용을 넣는 등 주식시장이나 선물·옵션시장 둘 중 한쪽 면만을 다루지 않고 주식시장과 파생시장을 아울러 투자전략을 세우고 방향을 제시하는 만큼 시장 참여자로서 더욱 면밀히 시장을 바라보고 분석하는 힘을 키울 수 있다는 점도 큰 강점이다. 각 장의 시작 부분마다 각 장의 핵심 내용을 정리한 저자의 동영상 직강은 이 책의 전반적인 내용을 이해하는 데 도움을 준다.
무극선생의 매매방법은 상장폐지를 당할 회사가 아니라면 손절하지 않는다는 것이다. 하락한 종목의 경우 추가 매수를 하든지 추가 매수를 할 자금이 없다면 때를 기다리며 반등 시 물량을 늘리는 방법을 택한다. 30대 시절 엘리어트 파동 등 기술적 분석 광신자였던 저자가 38년 동안 주식하면서 왜 손절을 하지 않고 매매를 자주 하지 않는 스타일로 바뀌게 되었는지 이 책을 보면서 고민해보기 바란다. 이 책을 처음 읽을 때는 편안한 마음으로 저자의 호흡에 따라 읽어보기 바란다. 그리고 두 번째로 읽을 때는 이 책에서 제시하는 전략과 분석방법에 맞춰 투자 시뮬레이션을 해보기 바란다. 아마 마지막 페이지를 읽을 때쯤이면 주식시장과 선물·옵션 시장을 함께 바라보며 투자전략을 세우는 주식 투자자로서의 감각을 가지게 될 것이다. “반드시 먹고 나온다.” 이 책을 읽고 이 말을 이해하고 실전 경험에서 이런 희열을 한 번이라도 느낀다면, 그때 비로소 당신은 더 이상 초보가 아니게 된다. 주식투자의 제대로 된 마인드부터 매매법까지, 이 책 한 권이면 주식의 기본기를 마스터하고, 상승장에는 더 큰 수익을 내면서, 하락장에도 큰 스트레스 없이 주식투자를 계속 해나갈 수 있을 것이다.

김정훈(분당제자)
무극선생의 매매방법은 상장폐지를 당할 회사가 아니라면 손절하지 않는다는 것입니다. 하락한 종목의 경우 추가 매수를 하든지, 추가 매수를 할 자금이 없다면 때를 기다리며 반등 시 물량을 늘리는 방법을 택합니다. 손절을 몇 번 하고 수익을 내지 못한다면 계좌가 작아지므로 차라리 평가손 상태를 유지하다가 반드시 수익을 내고 나오는 방식이 무극선생의 매매방법입니다. 무극선생도 30대 시절 엘리어트 파동 등 기술적 분석의 광신자였습니다. 그런 그가 38년 동안 주식하면서 왜 손절하지 않고 매매를 자주 하지 않는 스타일로 바뀌게 되었는지 이 책을 보면서 고민해보시기 바랍니다. “언제인지 모르지만 반드시 먹고 나온다.” 이 책을 읽고 이 말을 이해하고 실제 경험을 하셨다면 그것으로 충분하다고 생각한다. 그러면 여러분은 더 이상 초보가 아닙니다. 항상 긍정적인 마인드로 투자하시길 바랍니다.

정유리(경제앵커)
많은 초보 주식투자자들은 자신만의 기준 없이 주변의 의견과 분석에 의존하게 되며 휩쓸리게 됩니다. 이 책은 시시각각으로 변화하는 시장의 모멘텀과 국내외적인 이슈에 따른 시장의 변화와 특징을 바탕으로 투자전략을 세우는 방법을 안내하고 있습니다. 또한 종목이 방향성을 보여줄 때 기술적으로 대응하는 방법을 자세하게 설명하고 있어 본인만의 투자 기준과 기술적 대응 영역을 설정하는 데 도움을 받을 수 있습니다. 무엇보다 주식시장이나 선물·옵션시장 둘 중 한쪽 면만을 다루지 않고 주식시장과 파생시장을 아울러 투자전략을 세우고 방향을 제시하는 만큼 시장 참여자로서 더욱 면밀히 시장을 바라보고 분석하는 힘을 키울 수 있다는 점이 이 책의 큰 강점입니다. 무극선생님의 38년 투자 노하우가 담긴 이 책으로 많은 분들이 투자에 성공해 자신이 원하는 바를 이루었으면 합니다.

지은이의 말_투자의 기본기가 반드시 필요하다

1장 시장은 에너지다
에너지 보존의 법칙
시장의 에너지를 각도로 전환시키기
실전에서 각도-에너지의 변화를 측정해보기
‘매매하지마 기준’을 세우는 것이 중요하다
상대속도 전략이란 무엇인가?

2장 각도는 비율을 내포하고 있다
의미 있는 중심가격을 찾아내는 방법
피보나치 비율과 황금비
주식시장의 황금비율
시가총액 상위 종목의 위치 변화를 추적하라

3장 들숨 날숨 호흡으로 매매하는 투자자를 위한 가이드라인
분봉-일봉의 호흡에서 벗어나야 한다
변동성 칼날에 흔들리지 마라
반드시 지켜야 할 매매 철칙
삼성전자 - SK하이닉스의 숨소리를 체크하는 법

4장 실전투자에서 가장 중요한 기준인 4등분법칙
엘리어트 파동을 맹신하면 안 된다
엘리어트 파동이론과 피보나치 수열
엘리어트 파동이론의 상승 5파와 하락 5파
엘리어트 파동이론으로 종합지수 분석해보기

5장 이동평균선을 매매에 활용하는 방법
이동평균선을 통한 실전매매 감각
엔빌로프 기법
‘매매하지마 종목’의 기준
시장 매트릭스를 분석하는 방법
이격을 통한 투자결정

6장 파생시장을 읽어야 주식시장이 보인다
선형적-비선형적 파생상품구조의 이해
무엇을 매일 체크하고 비교해야 할까?
기초자산의 변화를 체크하는 개념
선형적 사고가 지배하지 않는 투자 세상
금융의 세상에 수학적 사고를 연결시킨 선구자들
브라운운동의 연결고리에서 얻는 투자 아이디어

개인적으로 필자는 시장을 에너지로 접근한다. 에너지라는 용어는 일상적으로 많이 사용되지만, 그 개념은 매우 추상적이다. 우리는 에너지를 직접 인지하지는 못하고, 에너지의 이동 또는 변환에 의해 에너지의 존재를 인지한다. 흔히 언급되는 역학적 에너지, 빛에너지, 열에너지, 소리에너지, 전기에너지, 화학에너지, 핵에너지, 중력에너지, 탄성에너지, 생물에너지 등 모든 에너지는 근본적으로 포텐셜과 운동에너지, 그리고 정지에너지(rest energy)로 나타낼 수 있다. 이런 사고를 투자의 세상에 연결시켜서 실전에 사용해보는 것이다. 주가의 변화를 위치에너지와 방향에너지로 전환시켜서 기업의 가격과 가치의 변화를 찾아내고, 그 흐름을 추적해서 매수와 매도의 의사결정을 시도해보는 것이다. p.19

누가 추천하는 종목으로 바로 들어가기보다는, 내가 싸우는 시장이라는 전쟁터의 현재 양상과 과거부터 어떻게 변화가 형성되고 있는지 시장의 기상상황을 체크해서 미래의 날씨를 파악해보려는 작업부터 해야 한다고 본다. 그렇게 해야 내가 싸우는 시장의 바람의 세기와 온도를 감지해내 어느 것은 피하고 어느 것은 취해야 할 것인지를 판단하는 기준이 성립되기 때문이다. 여기서 기준이 되는 것이 인덱스-종합지수다. 코스닥시장은 코스닥업종지수로 기준을 설정하면 된다. p.28

시가총액 상위종목 중심으로 급락에너지가 나오면 그 급락 에너지의 속도 관성을 측정하고 언제 작용 반작용의 에너지도 나타날 것인지 체크해보는 기준을 각도로 계산해서 측정해보는 작업도 해보라는 것이다. 수치적-통계적 접근으로 해보면 각각 개인차로 나타나는 공포와 탐욕의 문제점도 해결할 수가 있고, 변동성을 이용해서 차익을 얻는 차익거래의 기회로도 사용할 수가 있다. 떨어지는 각도와 속도가 나중에 되반등의 에너지로도 작용한다는 것도 생각해보고 얼마의 시간에 얼마의 속도-각도로 하락했는지, 반대도 마찬가지로 얼마의 시간에 얼마의 속도-각도로 상승했는지 체크해보는 것이다. p.41

초보투자자의 경우에는 추가 매수자금을 확보하는 노력을 하는 것이 필요하다. 그게 힘들다면 수면제 모드로 상승파동이 나올 수 있는 종목이라는 확신이 드는지 기업을 더 공부하고, 그런 확신이 든다면 수면제 모드로 기다렸다가 상승파동이 나오는 경우를 이용해서 상승파동시스템 로직을 통해 물량늘리기전략을 시도하는 것이 좋다. 상승 1-2-3파동이 나올 때 보유한 물량을 갖고 매수단가는 잊어버리곤 ‘고점 매도, 저점 재매수’ 시스템 잣대를 만들어서 돈을 추가 투입하지 않고 물량늘리기 전략을 시도해서 한 번에 빠져나오기보다 손실을 수익으로 전환시키는 노력을 하는 것이 바람직하다. p.95

연봉의 호흡으로 실전매매한다는 것은 적어도 10년 이상 보유전략으로 투자하는 분들이 사용하기 바란다. 실제로 기업이 매일 변화하겠는가? 투자자의 심리변화가 주가의 변화를 만들어서 가격의 변동성을 만드는 것이다. 그것이 쌓여서 1년 단위로 보면 이 기업이 현재 추세적 성장을 하고 있는 기업인지 아니면 추세적 하락을 하고 있는 기업인지 판단할 수 있는 것이다. p.108

통계적 데이터를 중심으로 조사부터 하면서 시장의 구성종목이 어떻게 움직이는지 체크해야 하고, 그 에너지-각도에 의한 상승에너지 종목과 하락에너지 종목을 샘플링해야 한다. 그리고 어느 시점에 상승에너지 종목은 하락에너지로 전환되고 하락에너지 종목은 상승에너지 종목으로 전환되는지 시장에게 물어보는 버텀 업 방식이 실전투자자에게는 가장 중요하다. 실전투자자는 현장주의로 접근해서 매크로적 상황이 변화되는 가운데 중요한 대상종목이 실제 현장에서 어떻게 작동하는지 그 부분을 추적하면서 실전투자 전략을 수립해야 한다는 것이다. p.142

어떤 멘토가 이 종목 매수하라, 저 종목 매수하라 해도 남에게 휘둘리지 말고, 본인이 잘 아는 업의 종목인데 그것을 좋다고 이야기하는 사람이 있다면 무슨 근거와 기준으로 그 대상종목을 좋다고 하는지 체크해보기 바란다. 그리고 그 기업의 사업보고서부터 찾아보면서 과거 3~5년 동안의 영업을 어떻게 해왔고, 현재 상황은 어떻고, 미래 영업환경은 어떻게 변화될 것인지 판단해보자. “무슨 그래프가 좋다”고 하는 전문가는 그냥 걸러서 보고, 기업의 업력과 미래성장성에 대해서 재무적 시각이나 자신이 모르는 부분을 이야기해주는 동영상이나 자료를 읽고 보면서 자신의 것으로 만들어야 한다. pp.159-160

25% 능선을 돌파하면 전쟁터에서 매도세의 공격을 막아내고 새로운 영역으로 전진하는 것 같은 감각으로 50% 능선을 향해서 목표치를 높이는 것이다. 이런 식으로 직전 고점을 돌파하는지 실제 시장에게 물어보는 것이다. 주가가 상승할 때 각 능선을 돌파하면 그 능선이 지지선으로 확보되는 것으로 판단하면서 상승각도와 시간의 감각도 체크해서 투자해야 한다. p.188

주식시장에서 38년 동안 한 우물을 파면서 느낀 것은 모든 투자기법은 결국 일맥상통하며 황금알을 낳는 투자 시스템이나 기법이 따로 있는 것은 아니라는 점이다. 투자의 성패는 기법에 있는 것이 아니라 나 자신에게 있다. 절대기법은 없고, 그것을 사용하는 나 자신의 판단능력과 대응능력이 중요하다. 실전에서 기법에 너무 의존하다가 한동안 너무 잘 맞던 기법이 어느 순간 엄청난 손실을 가져온 경우도 있었다. 또 어느 때는 일목균형표가 잘 맞더니 또 어느 때는 엘리어트 파동이론이 잘 맞기도 하더라는 것이다. 중요한 것은 그것을 활용하는 나 자신의 투자호흡과 매매원칙이다. 그래서 매매 시 심리상태를 통제할 수 있는 리스크 매니지먼트가 더없이 중요한 것이다. pp.199-200

이동평균은 시간의 흐름에 따라 가장 오래된 변수를 빼고 새로운 변수를 추가해 구한 평균이다. 여기서 핵심은 시간이 움직이는 과정에서 새로운 수치를 편입시키고 과거에 정해진 기준의 수치를 제외하면서 평균을 내는 것이다. 전체 변수의 숫자가 변하지 않으므로 분모는 일정하고 분자는 최근 숫자로 계속 교체되기 때문에 변수들의 움직임을 시계열로 나타낸다. 이동평균선의 특징은 다음과 같다. ① 이동평균은 변수들의 움직임을 부드럽게 만들어 추세를 알기 쉬운 지표로 전환시켜준다. ② 이동평균은 대상 변수의 움직임보다 완만하게 움직인다. ③ 이동평균 기간이 길수록 변동성은 작아진다. ④ 이동평균은 구하는 방법에 따라 단순, 가중, 기하, 지수 이동평균으로 나누어진다. pp.275-276

볼린저밴드의 상위선은 이동평균선에서 표준편차의 n배를 더해 구하고, 하위선은 이동평균선에서 표준편차의 n배만큼 빼서 구한다. 주가가 수평으로 움직이면 밴드 폭은 좁아지는데, 이 좁은 폭이 장시간 지속되면 주가의 급변이 임박했다는 신호이다. 밴드 폭을 돌파하면 그 방향으로 추세의 지속을 의미한다. 예를 들어 20일 이동평균선에 대해 구한 표준편차의 2배 수만큼 떨어뜨려 상하위선을 긋는다. 주가가 횡보하는 경우 일봉은 이동평균선 부근에 밀집하게 되고 표준편차는 작아지게 되며, 이런 경우 볼린저밴드가 매우 좁아진다. 이는 향후 주가가 급변동할 가능성이 높아졌음을 보여준다. p.286

가장 쌀 때는 공포가 극에 이르면서 수직에 가까운 각도로 급락되는 투매파동이 전개될 때인 것이다. 그 떨어지는 칼날을 분할매수 전략으로 3~4번에 나누어서 매수하면 된다. “떨어지는 칼날은 잡지 마라”는 주식격언이 있긴 하지만, 그 대상이 지속가능성 기업이고 투매가 전개되는 재료가 시간이 지나면 해결 가능성이 높은 악재이면 떨어지는 칼날을 분할매수하는 전략을 권한다. pp.332-334

선형적 파생상품구조에서는 ‘보유비용’과 ‘편익’이라는 개념이 수반되어 있다. 보유비용을 cost of carry라고 하는데, 예를 들어 주가지수선물 거래에서 현금보유에 따른 이자수입과 주식소유 시 발생되는 배당의 차를 말한다. 만약 보유비용이 (+)라면, 즉 선물보유기간 동안 현물보유에 따른 수입이 현금조달에 따른 차입비용보다 크다면 상대적으로 선물을 보유하는 것보다 현물을 보유하는 것이 유리하고, 반대로 보유비용이 (-)라면 선물을 보유하는 것이 유리하다. p.357

우리는 예측이라는 세상에서 선형적 사고로 ‘이렇게 될 것이다’라는 결정론적 목표와 가격에 근거를 두고 전략을 수립해서 실행하는데, 투자의 세상은 이런 선형적 사고가 지배하는 세상이 아닌 실현 가능할 수도 있고 실현 불가능할 수도 있는 세상에서 의사결정을 해야 하고, 실제는 지나봐야 확인되는 것이고 그 과정에서 지속적으로 확률적 선택을 강요받을 것이고, 누구나가 다 아는 구간에서 베팅한 기대값보다는 불확실성이 지배하고 실현 불가능할 것 같은 확률이 높은 구간에서 베팅한 의사결정이 실제로 그것이 실현 가능한 세상으로 진입 시 달성하는 기대값이 커지는 것이다. p.372

주식투자자인 우리가 물리학자-수학자-화학자 같은 수준이 되자는 것이 결코 아니다. 사고의 연결고리에서 투자의 직관을 얻자는 것이다. 즉 생각-에너지도 원자로 생각하고 이것이 만드는 브라운운동이 확산 밀집-변동-소멸의 상황을 만들 수 있고 이런 사고를 갖고 주식시장에서 그 대상을 매수하려는 에너지와 매도하려는 에너지가 충돌되면서 어떤 움직임을 보이는지 그것을 추적하는 데 수학-물리학-화학적 개념과 아이디어를 통해서 직관을 얻자는 것이다. p.388