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“세상의 모든 부는 확률 게임이다!”
존 템플턴 경, 워런 버핏, 찰리 멍거, 하워드 막스…
투자 세계, 최고 게임 플레이어들의 8가지 성공 법칙

돈, 명성, 행복을 향한 당신의 갈망은 어디까지인가? 그 목표가 어디이든지 이 책 《돈의 공식Richer, Wiser, Happier》이 당신에게 유용한 지침을 제공할 것이다. 〈뉴욕 타임스〉 〈포브스〉 〈타임〉 등 굴지의 언론사 기자로 활동한 이 책의 저자, 윌리엄 그린William Green은 25년간 세계적 투자자 40인을 독점 인터뷰했다. 그중에는 전설적인 투자자 존 템플턴 경, 워런 버핏, 찰스 멍거를 비롯하여 새로운 투자 역사를 쓰고 있는 조엘 그린블라트, 가이 스파이어, 닉 슬립과 같은 금융계 아웃라이어들까지, 평생 마주치기도 어려운 투자 거장들이 포함되어 있다. 저자는 그들을 ‘세계 최고의 게임 플레이어’로 칭하며, 그들이 어떻게 부와 성공을 거머쥐었는지 그 비밀을 8가지로 압축하여 이 책에 담았다.
저자는 수많은 취재와 분석을 통해, 투자의 귀재들이 세상의 모든 부를 ‘확률 게임’으로 인지한다는 사실을 발견했다. 반드시 이기는 게임에만 승부를 거는 아주 사소한 습관부터 투자 원칙과 식견까지, 억만장자 투자자들의 모든 것을 바로 옆에서 보고 기록한 저자는, 그들끼리 공유하던 ‘돈의 복리 공식’을 명쾌하고도 단순하게 정립하여 최초로 공개한다. 투자와 인생이라는 두 마리 토끼를 모두 잡고 싶은 사람들에게, 이 책은 머리맡에 두고 읽을 투자 고전이 될 것이다.

25년 동안 세계 최고 투자자 40인을 인터뷰한 특파원의 보고
“부와 성공에 이르는 불변의 공식”

미친 집값, 적은 월급, 초저금리, 취업난…. 극심한 경제난 속에서도 누군가는 성공한다. 특히 나와 크게 다르지 않다고 생각했던 사람들의 투자 성공 소식이 들려오면, 그동안 나는 무얼 하고 있었나 하는 후회와 함께 극심한 불안이 밀려온다.
이 책의 저자 윌리엄 그린 또한 그랬다. 명문 옥스퍼드대학교를 졸업하고 남들이 부러워할 만한 글로벌 언론사에서 기자로 활동했지만, 가족 부양과 노후 대책이라는 무거운 난제를 오랫동안 해결하지 못해 늘 밤잠을 설쳤다. 그러나 현재, 그는 부의 경계를 넘어 경제적 자유를 누리고 있다. 과연 그의 성공 배경에는 무엇이 있었던 것일까? 바로, 상위 1% 억만장자 40인이다.
〈뉴욕 타임스〉 금융 기자였던 저자는 사회에 수백억 달러를 기부한 존 템플턴 경부터 세계 5대 부호인 워런 버핏, 세계적 투자자들의 롤 모델 찰스 멍거, 수천억 달러의 자산가 하워드 막스 등을 인터뷰하며, 슈퍼 리치들의 다양한 면모를 발견했다. 특히 눈여겨볼 점은 인터뷰 현장이 딱딱한 집무실이 아닌, 세계적 투자자들의 비즈니스 현장이거나 그들과 함께 떠난 여행지 그리고 일상을 나누는 식사 자리 등이었다는 것이다. 덕분에 저자는 이해하기도 어려운 기업분석표를 쉽게 분석하는 방법부터 비즈니스뿐 아니라 삶의 모든 영역에서 부와 성공을 부르는 아주 작은 습관까지 복제할 수 있었다.
그가 만난 투자의 대가들은 단 한 가지만 지키면, 부와 성공은 자연스럽게 따라온다고 말한다. 그 한 가지는 투자든 인생이든 성공 확률이 높은 쪽으로 생각하고, 행동하는 것이다. 시간을 관리하는 방식, 실수에서 배우고 같은 실수를 반복하지 않는 방식, 돈을 벌고 쓰고 기부하는 방식, 물질적인 것을 초월해 유의미한 삶을 만드는 방식 등 투자의 귀재들은 모든 활동에 확률을 적용하고 있었다.

이 책에서 소개하는 현명한 투자자들의 아이디어를 빌려
100% 모방한다면, 당신도 성공할 수 있다._〈뉴욕 타임스〉

전 세계 상위 1% 억만장자들의 비즈니스, 투자, 인간관계 그리고 인생철학에 이르기까지 투자자라면 반드시 읽어야 할 모든 영역을 총망라한 《돈의 공식》은 ‘복제, 용기, 질문, 회복탄력성, 단순성, 정보력, 습관, 수집’이라는 여덟 가지 키워드로 그들의 투자 방식과 삶을 분석한다.
1장에서는 거장들의 투자법을 그대로 복제하는 방식을 소개한다. 워런 버핏과의 점심식사를 위해 65만 달러(약 8억 원)를 낸 일화로 유명한 모니시 파브라이는 당시의 밥 한 끼가 인생을 바꿨다고 이야기할 정도로, 워런 버핏의 추종자이다. 그는 자신이 수천억 달러의 자산가가 될 수 있었던 이유는 모두 버핏의 투자법을 그대로 따른 덕분이라고 강조한다. 2장에서는 모두가 시류에 편승해 한 곳으로 몰릴 때, 자신의 소신을 지키는 투자자의 괴짜 같은 기질을 짚는다. 저자는 20세기의 가장 위대한 투자자로 꼽히는 존 템플턴 경과 상위 0.001% 사람들만 머물 수 있는 섬, 카리브의 리포드케이에서 며칠을 함께 보내며, 그동안 알려지지 않았던 그의 투자 노하우를 자세히 소개한다. 3장에서는 시시때때로 변화하는 경제 시장에서 늘 의심하고, 질문하는 부자들의 습관에 관해 이야기한다. 월스트리트가 가장 신뢰하는 투자자 하워드 막스는 부실기업을 분석하는 비즈니스 현장에 저자를 초대해, 자신의 투자방식을 여과 없이 그에게 보여 주었다. 그 과정에서 나타난 막스의 냉정한 사고방식이 빛을 발했다.
4장에서는 투자 거장들이 고난과 역경을 어떻게 극복했는지 다양한 선례를 통해 공개한다. 그중 워런 버핏의 스승인 벤저민 그레이엄은 “1923~1932년 70%의 손실이 있었지만, 내가 살아남을 수 있었던 이유는 ‘안전마진’ 덕분”이라고 말한다. 코로나19 팬데믹으로 불안해진 시장 경제에서 멘탈을 통제해야 하는 투자자들이 귀담아들을 만한 이야기이다. 5장에서는 늘 함정이 도사리고 있는 어려운 투자 세계에서, 쉽게 가치를 판단할 수 있는 투자법에 대해 알려준다. 100만 달러를 8억 3,600만 달러로 불린 투자자 조엘 그린블라트와의 인터뷰는 지중해가 보이는 그의 별장에서 주로 이루어졌는데, 그는 아무리 난해한 주식시장도 단 두 가지 지표만 알면 매수와 매도를 즉각 판단할 수 있다며, 다양한 사례를 통해 그 방법을 일러준다.
6장에서는 최고 투자자들에게 돋보이는 정보력을 이야기한다. 건축사 신입사원에서 세계적 투자자로 발돋움한 닉 슬립의 투자 현장에 규칙적으로 동반한 저자는 그의 정보력에 혀를 내두른다. 닉은 월스트리트의 유능한 투자자들처럼 명문대학을 나오지도 않았고, 유명 투자회사에 근무한 경력도 없었던 탓에 정보력에 집착했다. 덕분에 가치 있는 정보를 남들보다 빨리 알아보는 보는 눈을 갖게 되었는데, 이를 투자에도 활용하는 비결을 처음으로 공개한다. 7장은 앞서 이야기한 탁월한 투자법들을 어떻게 실천할지를 다룬다. 저자는 투자업계의 슈퍼스타 제프리 비닉의 출근 시간인 새벽 6시부터 잠드는 자정까지 그와 하루를 함께하며, 그가 12년 동안 꾸준히 지켜온 투자 습관을 분석한다. 마지막 8장에서는 투자에 있어 우리가 자주 저지르는 실수들을 소개한다. 전 세계 모든 투자가의 스타인 찰리 멍거는 저자와의 인터뷰에서 자신과 버핏이 유일하게 저지른 딱 두 가지의 실수를 들려주며, 투자할 때 반드시 명심해야 할 것들을 전수한다.
이처럼 투자에 관한 보석 같은 통찰과 금언을 담은 이 책은 구체적인 투자 노하우나 기술을 알려주기보다는 어떠한 상황에서도 흔들리지 않고, 성공률을 높일 수 있는 투자 지침을 이야기한다. 수백만 명을 대신해 천문학적인 자산을 관리해 온 투자가들의 비기를 알고 싶은 금융인과 개인 투자자는 물론, 무엇보다 세계적인 대부호들의 발자취가 궁금한 사람이라면, 이 책을 읽어라. 어떠한 역경 속에서도 부와 성공 그리고 행복의 길에 안착할 수 있게 될 것이다. 나아가 이 책은 투자와 인생에서 반드시 한 번은 마주하게 될 결정적 순간에 선택의 판단 근거가 되어줄 것이다.

뉴욕 타임스
이 책에서 소개하는 현명한 투자자들의 아이디어를 빌려 100% 모방한다면, 당신도 성공할 수 있다.

워싱턴 포스트
부의 의미와 축적 방법, 불안과 시간을 이기는 장기적인 투자 안목까지 배울 수 있는 이 책은 당신이 투자와 삶의 길목에서 내리게 될, 크고 작은 의사결정의 판단 근거가 되어줄 것이다.

포브스
저자가 소개하는 40명의 투자자는 현명하게 가치를 판단하여 부를 넘어 유의미한 삶을 살고 있다. 그 방법을 담은 이 책을 읽은 사람과 읽지 않은 사람의 행보는 다를 수밖에 없다.

가이 스파이어(《워런 버핏과의 점심식사, 가치투자자로 거듭나다》의 저자)
부를 통해 인생의 궤도를 바꾼 투자 거장들의 성공 법칙이 궁금하다면, 무조건 이 책을 읽어라.

프롤로그: 그들은 어떻게 부를 거머쥐었을까?

1장 워런 버핏을 복제한 남자
100만 달러를 10억 달러로 불리는 법 | 투자의 물리학 | “아니”라고 말하기 | 65만 100달러짜리 점심식사 | 억만장자가 세상을 구하는 법 | 동네방네 소문내지 마세요!

2장 기꺼이 혼자가 되려는 의지
괴짜의 탄생 | 세기의 베팅 | 존 템플턴 경의 여섯 가지 지침 | 영혼을 위한 투자법

3장 영원한 것은 없다
첫째는 운, 둘째는 겸손 | 무지를 일깨워라 | 호황과 불황은 예측 가능하다 | 대부분 세상의 종말은 오지 않는다 | ‘있는 그대로’ 받아들이기

4장 회복력 있는 투자자
뒤처진다는 고통 | 낯선 사람들의 친절 | 얼마나 잃을 것인가? | 변하지 않는 것은 없다 | 삶은 단순하지 않다 | 회복탄력성을 높이는 다섯 가지 규칙
5장 궁극의 정교함, 단순성
오컴의 면도날에 숨은 지혜 | 윌 다노프의 투자법 | 미스터 마켓의 일촉즉발 | 불균형한 명제를 기억하라 | 주식시장을 이기는 작은 이론 | 마법을 확신하는가? | 네 가지 단순한 교훈

6장 정보의 유통 기한
모래 위에 지은 집 | 개소리에 신경 쓰지 마 | 반석 위에 지은 집 | 지속가능성에 관한 다섯 가지 원칙

7장 탁월한 성과를 만드는 습관
최대 이익을 축적하는 비법 | 하루하루를 치열하게 | 가족의 헌신 | 덜어냄의 기술

8장 어리석은 실수만 피해도 승산이 있다
바보 같은 짓을 하지 않고 살아가는 법 | 찰스 멍거가 수집하는 것 | 어리석음을 피하는 일곱 가지 기법 | 평생의 교훈

에필로그: 더 부유하게, 더 현명하게, 더 행복하게
감사의 말
주

이 책을 쓰는 동안, 오래전 세계 최고의 투자가들과 소중한 시간을 함께 보냈던 기억이 뜻깊게 다가왔다. 한편으로 로스앤젤레스에서 런던, 오마하에서 뭄바이까지 세계 곳곳을 돌아다닌 나는 오로지 이 책을 쓸 목적으로 40명이 넘는 투자가들과 대화하며 수많은 시간을 보냈다. 앞으로 수백만 명을 대신해 천문학적인 자산을 관리해 온 인물들을 만나게 될 것이다. 이 대단한 투자가들이 우리 삶을 깨우쳐 주고, 풍요롭게 해주길 바라 마지않는다. 나는 거기에 승부를 걸겠다._프롤로그 그들은 어떻게 부를 거머쥐었을까? | p. 19

투자란 대부분 돈을 벌 확률이 돈을 잃을 확률보다 매우 우세해지는, 그런 드문 순간들을 기다리는 일이다. 버핏이 다음과 같이 말했듯이 말이다. “공이 들어올 때마다 매번 방망이를 휘두를 필요는 없습니다. 자신에게 알맞은 공이 들어올 때를 우리는 기다릴 수 있습니다. 문제는 자신이 펀드 매니저일 때 찾아옵니다. 우리의 투자자들이 ‘휘두르라고, 이 멍청아!’라고 계속 소리칠 때입니다.”_1장 워런 버핏을 복제한 남자 | p. 39

템플턴 경은 그다음으로 자신의 무지를 조심하라고 말했다. “감정보다 더 심각한 문제가 될지 모릅니다. 많은 사람이 극히 적은 정보에 의지해 구매를 하는데, 이는 자신이 구매하는 것에 대해 잘 알지 못한다는 말입니다.” 그래서 모든 투자 거래에는 양면성이 존재한다는 단순한 사실을 기억하는 것이 도움이 된다. 그 이유에 대해 그는 이렇게 설명했다. “가장 훌륭한 정보를 가졌다면 최종적으로 이익이 돌아옵니다. 그러기 위해 매우 열심히 작업하고 연구하고 조사해야 합니다.”_2장 기꺼이 혼자가 되려는 의지 | p. 91

그가 보는 것처럼 미래는 거의 무한한 수의 요인들에 의해 영향을 받으며, 너무도 많은 무작위성으로 미래의 사건을 일관되게 예측하는 것은 불가능하다. 미래를 예상할 수 없다고 인정하면, 마치 체념 고 약점을 인정하는 모양새로 보일지도 모른다. 실제로는 우리의 한계를 인정하고, 가능한 범위 내에서 운용을 할 때 엄청난 이점이 생기는 데 말이다. 약점에서 강점이 나오는 것이다. _3장 영원한 것은 없다 | p.125

개인의 삶과 직업에서 새로운 시작과 절묘한 기회가 닥치기 전에는, 늘 극한 고통의 순간들이 있었다고 매클래넌은 말했다. 좋은 예로 1990년대 후반은 그와 이베이야르 같은 투자가들에게 잔인한 시기였다. 매클래넌은 자신의 경험을 털어놓았다. “그럼에도 불구하고 2000년대 초에 황금기가 도래했습니다. 고통을 견뎌낸 후에는 엄청나게 유리한 시기가 왔습니다.” 우리 인생과 마찬가지로 시장에서의 성공 또한 고난을 극복하는 능력에 달려 있다._4장 회복력 있는 투자자 | p. 186

대가들의 행동양식은 분명하다. 그들은 하나같이 나름의 방식으로 단순성을 추구했다. 우리는 그들의 선례를 따라가야 한다. 우리 모두 단순하고 지속 가능한 투자 전략을 추구한다. 그러한 전략은 우리가 충분히 이해하고 있으며, 어떤 상황에서도 고집할 정도로 강하게 확신하는 것이다. 이는 매우 중요한 개념이기에 이후에 다시 한번 다루기로 한다. 지금은 그린블라트의 사고방식을 깊이 들여다보고, 투자의 퍼즐을 맞추는 그만의 비결을 찾아보자._5장 궁극의 정교함, 단순성 p.209

슬립은 ‘단기간에 자신에게 보상을 주는 실험’을 해보면 도움이 된다고 말한다. 순간의 만족을 무시한 덕분에 누리게 될 모든 놀라운 혜택을 누려보라는 말이다. 그렇게 하다 보면, 미루는 행위가 만족감과 연결되어서 지연된 만족을 수용하려는 경향이 강화된다. 이와 관련해 슬립이 말한다. “사람들은 만족을 느낄수록 삶이 더 풍요로워진다는 것을 알게 될 겁니다. 그래서 저 역시 즉각적인 만족을 차단하고, 지연된 만족을 느낄 수 있도록 노력한답니다.”_6장 정보의 유통 기한 p. 282

이 모든 사항은 투자와 삶에 적용되는 중요한 원칙을 암시한다. 압도적인 승리는 사소하고도 점진적인 발전과 개선이 장기간 지속되어 이루어진 결과라는 것이다. “위대한 성공의 비결을 알고 싶나요? 조금씩이라도 어제보다 나은 오늘을 만들면 됩니다.” 게이너가 말했다. “그런 일을 시작하기 위한 방법은 다양합니다. 하지만 핵심은 반복하는 데 있습니다.”_7장 탁월한 성과를 만드는 습관 p. 291

다른 사람의 어리석은 행동을 적극적으로 수집하는 습관은 바보 같은 짓을 피하는 데 매우 유용한 해결책이 된다. 사실, 이 기발한 방법은 어리석은 행동을 피하기 위해 멍거로부터 배워야 할 두 번째 기법이다. 멍거는 이 기법을 활용해 끊임없이 즐거움과 통찰을 얻는다._8장 어리석은 실수만 피해도 승산이 있다 p. 343