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직장은 현금흐름을 만들어내는 황금알!
직장인들이여, 업무에 충실하면서 세상 흐름도 보고 맘 편하게 투자하라!
기업분석 30년, 최고의 투자 전문가 포카라가 알려주는 월급쟁이를 위한 실전 투자서!

현재 직장인인데 자주 자리를 비우면서 주가를 확인하는가? 그렇다면 아마도 직장생활이 불행해질 가능성이 높다. 투자한 주식이 출렁이는데 평온한 마음으로 일을 할 수 있다고? 불가능하다! 단타로 돈 벌기도 쉽지 않지만, 일단은 제대로 된 직장생활이 먼저다. 주업과 부업을 혼동하지 마라.
이 책은 매일 3만 명이 찾는 주식투자 블로그 ‘포카라의 실전투자’를 운영하는 저자가 쓴 월급쟁이 투자자를 위한 최적의 안내서다. 매일의 주가에 일희일비하지 않을 수 있는 투자 노하우를 담고 있다. 직장인은 10개 정도의 우량주 종목을 포트폴리오에 넣고 편안한 매매를 추구해야 한다. 몇 종목을 계좌에 넣고 세월아 네월아 하라는 소리가 아니다. 피 같은 돈이 들어가 있는데 공부 안 할 것인가? 다만 재무제표 체크를 통해 일단 우량주를 모으고, 볼린저 밴드와 같은 기술적 분석을 통해 적정한 매매 시점에 사고팔며, 적립식 투자를 지향하는 등 월급쟁이를 위한 나름의 방법론을 터득해야 한다는 말이다. 여의도에서 30년 이상 기업분석을 하며 최고의 전문가로 손꼽히는 포카라가 알려주는 방법론을 통해 이제 제대로 된 투자를 시작해보자.

‘월급’이라는 매월 들어오는 현금흐름을 가지고 있는 사람들,
그들은 어떻게 투자해야 할까?
핵심을 짚어주는 재무제표 읽기와 매매 시점을 포착하는 패턴 분석까지
최고의 주식투자 전문가 포카라가 알려주는 월급쟁이 투자자를 위한 필독서!

2021년 1월, 코스피 지수가 3,000포인트를 넘어서면서 주식시장은 또 한 번 폭발적으로 상승했다. 예적금 금리는 0%대로 떨어지고 천정부지로 치솟는 집값이 부동산 투자의 사다리를 걷어차 버리면서 주식투자는 어느새 선택이 아닌 필수가 됐다. 이제 주식은 한푼 더 벌어보려는 투자 수단이 아니라 사람답게 살기 위한 생존 수단이 되어버린 것이다. 그렇다고 모두가 생계를 집어던지고 전업투자자가 될 수는 없는 법, 전업투자자가 될 마음(혹은 능력)이 없다면 주식투자는 어디까지나 당신의 두 번째 소득원이 되어야 한다.
그러나 직장인의 투자는 제한된 시간과 투자 자금의 한계 등으로 큰 수익을 거두기 힘든 것이 사실이다. 그런 이유로 월급쟁이 투자자일수록 한정된 시간 안에 핵심적인 재무 지식을 습득하고, 자신만의 매매 시점을 포착하는 기술을 터득해야 한다.
여의도 증권가에서 30년 넘게 기업분석을 했고, 현재는 매일 3만 명 이상이 찾는 주식투자 블로그 ‘포카라의 실전투자’를 운영하는 저자는 매일 널뛰는 주가에 일희일비하는 직장인들을 위해 이 책을 집필했다. 그는 시장과 종목 분석에 할애할 시간이 절대적으로 부족하고, 매월 현금흐름은 있지만 투자 자금도 제한적인 월급쟁이 투자자들은 이러한 제약 조건을 고려해 자신에게 알맞은 투자 전략을 짜야 한다고 강조한다. 이 책은 특히 직장인들이 투자할 때 핵심적으로 봐야 할 재무제표와 매매 시점에 대한 내용을 자세하게 정리했다.

재무제표에서 반드시 봐야 할 것은 딱 3가지,
매매 시점은 볼린저 밴드를 통해서!
투자의 성공은 ‘어떤 좋은 기업’의 주식을 ‘어떤 전략’으로 ‘언제 얼마큼’ 사느냐에 의해 결정된다. 저자는 월급쟁이 투자자를 위한 성공 전략을 다음과 같이 정리한다.

“재무제표 분석(기본적 분석)을 통해 좋은 기업을 찾아내고, 볼린저 밴드(기술적 분석)을 통해 그 기업이 좋은 가격에 왔을 때 매매하자.”

어떤 기업이 좋은 기업인지, 과연 얼마가 좋은 가격인지는 기업분석을 통해서만 알 수 있다. 재무제표에서는 단 세 가지 지표만 알고 넘어가면 된다. 바로 재무상태표의 자기자본이익률(ROE), 손익계산서의 영업이익률, 현금흐름표의 잉여현금흐름이 그것이다. 이 책은 각각의 지표가 무엇을 의미하는지, 그 숫자들을 어떻게 해석해 기업의 실태를 파악하고 좋은 기업을 가려내는 데 활용해야 하는지 등을 삼성전자를 비롯해 여러 실제 기업들의 사례를 통해 매우 세세하게 설명한다.
재무제표를 통해 좋은 기업을 고르는 데 눈을 떴다면 다음으로는 매매 시점, 즉 언제 사고팔지에 대한 공부가 필요하다. 이는 기술적 분석을 통해 가능한데, 특히 볼린저 밴드는 매우 직관적이어서 초보자들도 활용하기 어렵지 않다. 더존비즈온, 네오팜, 파마리서치, 클래시스 등의 실제 사례를 통해 각각의 볼린저 밴드 위치를 파악하고 하단에서 매수하고 상단에서 매도하는 방법을 알려준다.
또한 저자는 직장인들에게 가장 좋은 투자법은 ‘적립식 투자’라고 강조하며, 실제적으로 어떻게 적립식 투자를 하고 또 청산할 것인지를 상세하게 설명한다.

포카라가 미리 재무제표로 뽑아본 한국의 유망기업 22곳까지,
마음 편안한 투자, 어렵지 않다!
이 책의 부록에는 저자가 미리 재무제표로 뽑아본 한국의 유망기업 22곳이 담겨 있다. 책에서 언급한 재무제표의 3가지 지표인 자기자본이익률, 영업이익률, 잉여현금흐름을 통해 기업들을 선별해냈다. 투자를 어디서부터 시작해야 할지 모르겠다면 일단 부록을 보면서 자신이 투자하고 싶은 기업을 고르고 공부하라.
아직도 지인이 추천했다는 이유로 묻지마 투자를 하거나 ‘카더라’ 정보에 휩쓸려 즉흥적으로 투자하고 있는가? 직장인인데도 단타로 매매하며 가슴 졸이고 있는가? 10개 정도의 우량주로 포트폴리오를 구성하고, 볼린저 밴드를 통해 적절하게 중기투자와 장기투자를 혼합한다면 당신의 투자는 더 이상 흔들리지 않을 것이다. 이 책을 통해 직장생활과 주식투자, 두 마리 토끼를 모두 다 잡아보자!

시작하며_주식투자의 성배를 찾아가는 여정

제1장. 직장인의 주식투자, 어떻게 할 것인가?
월급쟁이 투자자인 당신이 알아야 할 것
저성장과 저금리가 기준이 된 시대 | 직장인들이 가져야 할 올바른 투자 자세

투자 공부는 어떻게 시작해야 할까?
경험을 자산으로 바꾸는 투자 공부를 시작하라 | 기본적 분석의 핵심, 재무제표 | 기술적 분석을 통해 시점을 선택하자

주식투자 성공의 열쇠: 좋은 기업을 좋은 가격에 사는 법
나만의 투자 원칙 정립하기

〈깊이 읽기〉 투자와 투기

제2장. 좋은 기업을 알아보는 법: 재무제표로 기업의 본질 파악하기
좋은 기업을 고르는 핵심 지표
재무제표, 꼭 봐야 하나요? | 투자자들이 차트만 바라보는 이유

재무제표에서 가장 중요한 것 세 가지
재무제표에는 무슨 내용이 담겨 있나?

재무상태표와 자기자본이익률의 중요성
재무상태표의 기본적인 구성 원리 | ‘자기자본’이 의미하는 것 | 자기자본이익률이 중요한 이유 | ROE를 투자에 활용할 때의 주안점

좋은 기업을 결정짓는 지표, 자기자본이익률
자기자본이익률을 구성하는 항목들

손익계산서의 영업이익이 이야기하는 것
손익계산서에서 가장 중요한 영업이익률 | 손익계산서의 구조 | 손익계산서에서는 영업이익이 핵심

경제적 해자를 가진 기업을 찾아라
위대한 투자자 워런 버핏의 투자 관점 | 경쟁 기업을 무력화시키는 네 가지 경제적 해자

‘20-20클럽’에 주목하라
영업이익률과 ROE가 동시에 높은 기업 | 영업레버리지가 작동 중인 기업 | 원가경쟁력이 높은 기업

〈깊이 읽기〉 PER 지표를 투자에 활용하는 방식

현금흐름표 속 잉여현금흐름 파악하기
기업 내부의 현금 유출과 유입을 기록한 표 | 영업활동 현금흐름: 기업의 현금 창출 능력 | 투자활동 현금흐름: 미래를 대비하는 기업의 능력 | 재무활동 현금흐름: 기업의 자금조달과 상환 내역 | 잉여현금흐름이 중요한 이유 | 기업의 세 가지 활동은 서로 연결되어 있다

〈깊이 읽기〉 감가상각비에 대한 이해

실전에서 재무제표 활용하기
실전 투자에 필요한 재무제표 단계별 활용법 | 코웨이의 사례로 살펴보는 실전 투자 전략

제3장. 최적의 매매 타이밍을 잡는 법: 기술적 분석으로 주가 패턴 파악하기
좋은 주식을 어떻게 싸게 살 수 있을까?
버블과 추락의 반복 속에서 기회를 잡는 사람들 | 과거의 패턴으로 미래를 예측하다

패턴으로 주가의 방향성을 예측하라
지지선과 저항선: 막히느냐 돌파하느냐 | 횡보와 추세: 시장의 흐름을 읽는 법 | 쌍바닥형, 이중 천장형, 삼각수렴형: 급락 혹은 급등 후의 패턴

볼린저 밴드를 통한 매매 타이밍 잡기
매매 시점을 알려주는 볼린저 밴드 | 볼린저 밴드 지표 해석하기 | 투자 성향에 따른 변수 값 설정

실전 볼린저 밴드 활용 시나리오
볼린저 밴드 사용의 전제 조건 | N자형 조정 시 매수 전략 | 스퀴즈로 주가의 방향을 예측하라

볼린저 밴드 매매를 위한 포트폴리오 관리법
어떤 종목을 골라야 할까? | 상단 도달 시 필요한 분할 매도 전략 | 볼린저 밴드 매매의 단점

볼린저 밴드를 이용한 4단계 매매 절차
구체적인 매매 방법 | 볼린저 밴드 매매와 리밸런싱 효과

〈깊이 읽기〉 니콜라스 다비스의 박스권 이론과 청산 전략
〈깊이 읽기〉 이동평균선이 보여주는 투자자들의 심리

제4장. 안정성과 수익성을 동시에 잡는 법: 적립식 투자를 하라
적정한 리스크로 높은 수익을 올리려면
단점을 장점으로 바꿔주는 적립식 투자 | 버핏의 투자 방법을 배우다 | 궁극적인 성공을 가져다주는 가장 확실한 투자법

평균회귀의 법칙을 투자에 활용하는 법
흥분과 공포에 휩쓸리지 않고 투자하려면 | 주가는 장기적으로 우상향하며 평균으로 회귀한다 | 심리적 불안감을 극복하게 만드는 적립식 투자

정액적립식의 단점를 보완한 밸류 에버리징 기법
안전한 투자법은 진정 존재하는가? | 주가의 움직임은 아무도 모른다 | 매도 타이밍을 알려주는 VA 기법 | 적립식 투자는 선택이 아닌 필수

마치며_‘나를 발견하는 투자’를 하라
부록_ 재무제표로 뽑은 한국의 유망 기업들

많은 초보 투자자들이 위대한 투자자들의 투자 방식을 공부하고 그대로 따라 하는 전략을 취하곤 합니다. 그런데 문제는 모든 투자자들의 사정이 각자 다 다르다는 데 있습니다. 투자 여건, 자금 사정, 배움의 정도, 투자 대상 등에서 모든 투자자들은 다를 수밖에 없죠. 이렇게 각자의 사정이 다른데 똑같은 전략을 따라 하는 게 과연 효과적일까요? 직장인들 입장에서 한번 생각해봅시다. 직장인들은 회사에서 보내는 시간이 많기 때문에 시장과 종목에 대한 분석에 할애할 시간이 절대적으로 부족합니다. 데이트레이딩이나 단기 매매는 꿈도 꾸기 어렵죠. 매월 현금흐름이 있지만 투자 자금도 제한적입니다. 모든 투자자들이 그렇지만 특히나 직장인들은 이러한 제약조건을 고려해서 자신에게 알맞은 투자 전략을 잘 세워야 합니다.
- 〈시작하며. 주식투자의 성배를 찾아가는 여정〉

재무제표에서 확인해야 할 가장 중요한 지표가 바로 자기자본이익률(ROE)입니다. ROE가 20% 이상인 기업이야말로 투자자들이 가장 주목해야 할 기업이죠. 다만 ROE를 투자지표로 활용할 때는 다음과 같은 사항들을 염두에 둬야 합니다. 첫째, 부채비율이 높은 기업은 피해야 합니다. 둘째, 매출액 성장성이 낮거나 정체된 기업은 배제할 필요가 있습니다. 셋째, 꾸준히 ROE를 높게 유지하는 기업이라면 주가 변동성에 크게 신경 쓰지 않아야 합니다. ROE가 높은 기업은 주주가치를 단기간에 높여주기 때문에 주가 상승 가능성이 높다고 할 수 있습니다.
-〈제2장. 좋은 기업을 알아보는 법〉

영업이익률이 20% 이상이면서 ROE도 20% 이상인 기업을 흔히 ‘20-20 클럽’이라고 부릅니다. 국내 증시 상장 종목 중에서 100개 내외가 여기에 해당됩니다. 한마디로 최고 종목이라고 할 수 있죠. 시간이 부족한 직장인 투자자라면 이런 우량 종목 위주로 매매 대상을 선정하고 주가를 추적하는 것이 좋습니다. (…) 경제적 해자와 주주가치 증가율을 의미하는 이익률 지표를 동시에 높게 유지하는 기업은 장기 투자를 해볼 만합니다. 다만 투자 도중 영업이익률이 크게 하락한다면 투자 대상에서 제외해야 합니다. 경제적 해자가 무너졌을 가능성도 있기 때문입니다.
-〈제2장. 좋은 기업을 알아보는 법〉

볼린저 밴드는 주가가 일정한 밴드 안에서 움직인다는 점에 착안해서 만든 기술적 지표입니다. 밴드는 세 개의 선으로 구성되는데 위를 상단, 아래를 하단이라 부르고, 중앙에 이동평균선이 그려지는데 이를 중앙선이라고 부릅니다. 주가와 세 개의 선으로 구성되어 있어서 직관적으로 이해하기가 쉽다는 점이 가장 큰 장점입니다. 주가는 95.4%의 확률로 볼린저 밴드 내에서 움직입니다. 주가가 밴드 하단에 오면 상승할 확률이 높고, 밴드 상단에 도달하면 하락할 확률이 높습니다. (…) 볼린저 밴드 사용에 있어서의 전제 조건은 대상 종목을 우량주에 국한해야 한다는 점입니다. 실적이 좋지 않은 기업에는 볼린저 밴드를 적용하는 것이 그리 바람직하지 않습니다. 우량주로 매매 대상을 국한해도 매매 기회는 자주 나옵니다. 직장인이라면 볼린저 매매 기법을 사용할 때 변수 값을 (80.2)로 하기를 추천드립니다. 중기 투자에 해당되고, 회사 일에 지장이 없는 선에서 매매를 해야 한다는 현실적 측면을 고려하면 지나치게 단기적으로 시세를 보는 일은 지양해야 하기 때문입니다.
-〈제3장. 최적의 매매 타이밍을 잡는 법〉

적립식으로 편입한 종목이라고 무한정 보유하지는 않습니다. 영업이익률이 급격히 하락하거나 적자전환이 되거나 해자가 무너졌다고 판명될 경우에는 무조건 팔아야 합니다. 고점 대비 30% 하락하면 보유 물량의 50%를 줄인다든가 하는 청산 전략은 적립식 투자에서도 꼭 필요합니다. 그렇게 해야만 수익 극대화를 누릴 수 있겠죠. 다만 적립식은 장기적으로 투자해서 목돈을 만드는 매매 방식이기 때문에 청산 기준을 일반 매매 방식보다 느슨하게 가져갈 필요가 있습니다. 10년 이상 적립하겠다고 목표를 세운다면 영업이익률이 훼손되지 않는 한 끝까지 보유한다는 전략도 좋습니다. 적립식 투자를 하면서 자신만의 노하우를 터득해 나가야 합니다. (…) 적립식 투자는 워런 버핏처럼 시장을 바라볼 수 있게 해줍니다. 우량주가 낮은 가격에 오면 같은 금액으로 더 많은 수량을 살 수 있고, 그렇게 산 주식이 상승하는 것을 확인하면서 투자자의 생각은 서서히 변하게 될 것입니다. 심리적인 불안감을 극복하면서 가치투자를 배우게 되고 장기적으로 높은 수익률을 달성하게 되니 1석3조 투자 기법이라 할 수 있습니다.
-〈제4장. 안정성과 수익성을 동시에 잡는 법〉