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# 최초로 정치테마주를 완전 분석한다
# 이미 시작된 2022년 대선 테마주를 예측한다
# 2012년, 2017년 대선 정치테마주를 복기한다

드러나지 않는
정치테마주의 실체를 추적
주식 투자에 관심이 있는 사람이라면 정치테마주라는 단어를 한번쯤 들어봤을 것이다. 거의 모든 테마주가 그렇듯이, 정치테마주도 흐름에 잘 올라타면 대단한 수익을 올릴 수 있다는 이야기도 흔히 들어봤을 것이다.
그러나 정치테마주도 분명 투자 종목이니 분석을 해봐야 한다. 그런데 무엇을 분석해야 할까? 정치테마주는 차트를 유심히 들여다보아도, 해당 기업을 분석해 보아도 실체가 드러나지 않는다. 이 책은 그 드러나지 않는 정치테마주의 실체를 추적한다.
정치테마주는 당연히 정치적 사건에 연동한다. 그런데 어떤 정치적 사건에는 테마주가 움직이지만, 어떤 사건에는 꼼짝도 하지 않는다. 그 이전에 어떤 인물이 테마주를 형성할지도 분명하지 않다.
그래서 이 책에서는 각 후보별로 2012년 18대 대선과 2017년 19대 대선 과정에서 일어난 일들을 추적해서, 테마주는 형성했는지, 사건이 테마주의 주식 차트에 어떤 영향을 주었는지를 꼼꼼하게 분석한다. 그래서 그 분석 자료를 가지고 2022년 20대 대선에서 테마주가 어떤 움직임을 보여줄지 예측하고, 주의해야 할 부분을 조언해 준다.
이 책은 여기서 그치지 않는다. 만약 여기서 분석을 마쳤다면, 이 책의 저자들이 염려하듯이 투기를 조장하는 선에서 끝났을 것이다. 저자들은 한 걸음 더 나아가 정치테마주의 속살까지 파헤친다. 이 책에서 도움을 받아 투자를 할지 말지는 독자들의 판단이지만, 그 속살이 적어도 알고 투자할 수 있도록은 해준다.

정치테마주는 주식
정치적 신념과는 아무 상관없어
확실히 알아야 할 것은 정치테마주는 주식 투자라는 것이다. 주식 투자는 목적은 몇 가지가 있지만, 그중 교리처럼 받들어야 하는 명제가 있으니, 그것은 수익률이다. 수익을 내지 못하는 투자는 투자가 아니다. 가치 투자를 하든, 초단타 투자를 하든 수익을 올려야 한다는 점만은 같다. 정치테마주 투자도 마찬가지다. 투자자들은 수익을 따라서 행동한다.
정치테마주라고 하니까 일종의 환상을 가지고 있는 사람들이 있다. 어떤 후보의 지지율이 오르면 ‘관련 테마주의 주식 가격도 오르리라는 것’이 그 환상이다. 그리고 그 후보의 지지자라면 관련 테마주도 매수할 것이라고 생각한다.
그러나 이 책이 분석한 바에 따르면 그것은 명백한 오류다. 테마주도 역시 돈을 따라 움직인다. 다음 이슈를 만들 수 있는 사람에게 자금이 이동할 뿐, 정치적 신념과 주가는 아무 상관없었다. 그래서 자금 흐름만 일으킬 수 있다면, 별로 관련 없는 기업도 테마주에 편입시킨다. 심지어 어떤 대선 후보의 정치테마주는 최고경영자가 후보와 성이 같다는 이유로 편입되었다. 어이없는 일이지만, 그래도 주가는 움직였다.
정치라는 말이 붙어 있을 뿐, 정치테마주는 후보의 지지자라도 봐주지 않는다. 오로지 돈의 생리에 의해 움직인다는 것을 반드시 기억하자.

머리말

chapter 1 들어가기에 앞서
01 반복되는 광기의 급등장
02 정치를 알아야 하나?
03 재료의 형성과 소멸, 그리고 선반영

chapter 2 정치적 사안과 주가 추이
01 제19대 대통령 선거_출마후보
문재인 테마주 | 홍준표 테마주 | 안철수 테마주 | 유승민 테마주
02 제19대 대통령 선거_불출마후보
김무성 테마주 | 반기문 테마주 | 안희정 테마주 | 이재명 테마주
03 제20대 대통령 선거_여권후보
이낙연 테마주
부록1. 친문 제3후보 교체편 : 안희정-김경수-유시민-조국 테마주
이재명 테마주
04 제20대대통령선거_야권후보...00
홍준표 테마주 | 황교안 테마주 | 유승민 테마주 | 안철수 테마주 | 윤석열 테마주
부록2. 정치테마주를 통해 본 2021 서울시장 재보궐선거
01 출마 선언
출마 선언과 당일 주가 관계 | 공식 출마 선언일에 주가가 반응하는가? | 테마주가 움직이기 시작한 시점
02 경선과 단일화
여권의 후보 선출 | 야권의 후보 선출 | 단일화 발표 직전, 주가는 상승한다?
03 선거운동과 당락
후보 선출 이후 주가의 흐름:상승 후 하락? | 오세훈, 박영선 테마주 선거 전후 주가 평가: 당선에도 폭락하는 오세훈 테마주?
04 서울시장선거:대선재료를잇는징검다리
재료의 끝은 없다 | 1년 남은 대선, 대선 주자의 윤곽이 드러나다 | 재보궐선거 기간 여야 대선 주자 주가 상승률

chapter 3 자금 흐름 따라가기
01 제19대 대선 자금 흐름 따라가기
제6회 전국동시지방선거_ 안철수 및 서울시장 후보 테마주 강세 | 제20대 국회의원 선거_여권 내 비박 및 중도 성향 후보 테마주 강세 | 탄핵 정국 전_여야 1위 후보 테마주 장기급등 | 제19대 대통령 선거_야권 테마주 강세
02 제20대 대선 자금 흐름 따라가기
제7회 전국동시지방선거_ 여권 테마주 강세 | 제21대 국회의원 선거_대세론 형성 후보 테마주 장기급등 | 2021 서울·부산시장 재보궐선거_ 반문·야권 및 서울시장 후보 테마주 강세

chapter 4 여론조사와 주가 관계
01 지지율과 주가에 관한 추정
02 여론조사란?
정치재료를 평가하는 여론조사 | 여론조사 업체 | 그렇다면 여론조사 편입은 주가상승을 말하는가?
03 지지율 급변 구간과 주가 관계
19대 대선 후보의 지지율 급변 구간과 주가 관계 | 19대 대선을 통해 본 여론조사가 무의미해지는 시점 | 20대 대선 주자의 지지율 급변 구간과 주가 관계 | 정치테마주 투자자는 지지율과 주가 연관성을 주목해야 한다
04 특정 지지율과 주가 관계
특정 지지율에 주목하는 언론 | 대상과 조사 시점 | 10% 공표 당일 주가 상승률 | 20% 공표 당일 주가 상승률
05 선호도 1위와 주가 관계
당일 기준 주가 상승률 | 이외의 여론조사 적용
06 결론

chapter 5 정치테마주의 모든 것
01 정책 테마주 중심의 제17대 대선
2006, 정치테마주 탄생 배경 | 한반도 대운하 관련주_ 이명박 테마주의 시작 | 대선 테마주로 정체성 확장_한나라당 경선 | 그럼에도 여당 후보_ 대통합민주신당 경선 | 야권, 분열의 조짐이 보이다_대선 직전
02 인맥 테마주 붐의 과도기, 제18대 대선
대선 초기_반응하지 않는 테마주 |
저출산·한국형 복지국가 관련주_ 박근혜 테마주 시작 | 안철수 현상_인맥 테마주 붐시작 | 박·안·문 3자구도_ 문재인 테마주 후발 급등 | 야권, 총선 패배_안철수 등판론에 따른 후발 테마주 | 야권 단일화_재료 소멸의 시간
03 정치 테마주 시장 트렌드 변화
더 빨라진 시간 | 현대 사회의 슬픈 자화상_주식에도 중요한 인맥 | 복잡해진 테마주 시장 | 큰 줄기_선여후야
04 정치테마주의 허상
테마주 선정의 기준은 무엇인가? | 금융당국이 바라본 정치테마주 | 기업이 바라본 정치테마주

안정적인 주식 투자를 하려고 한다면 업종에 대한 이해는 필수다. 만약 전기차 회사에 투자하고자 한다면 전기차 시장의 전망과 기업별 점유율, 그리고 경제적 해자를 가려내는 정도는 시장을 이해해야 한다.
그렇다면 정치테마주에서 ‘업종’은 무엇일까? 종목마다 매우 다양한 업종에 포함돼 있지만 결국 ‘정치적 흐름과 맥락’이다. 대다수 정치테마주가 소형주에서 형성되기 때문에 해당 기업 자체의 실적보다 외부 변수인 정치적 상황이 주가에 더 큰 영향을 주는 경우가 많다. 따라서 정치적 상황이 어떻게 흘러가는지 이해할 수 있어야 재료의 형성과 소멸 포인트를 잡아낼 수 있다.
- chapter 1. 들어가기에 앞서

문재인에게 4·29 재보궐선거는 대선레이스의 첫 번째 시험대였다. 만약 당대표로서 재보궐선거를 승리로 이끌었다면 지지율 상승과 함께 문재인 테마주가 움직일 가능성이 있었다.
그러나 앞서 서술한 대로 선거에서 완패하며 문재인 체제는 급격히 흔들리기 시작했다. 계속되는 당내 계파 싸움으로 지지율은 하락했고 10·28 재보궐선거마저 패배한다. 따라서 문재인 테마주가 상승할 재료가 전혀 없었다고 볼 수 있었다.
- chapter 2. 정치적 사안과 주가 추이

김무성 체제는 소규모였지만 10·28 재보궐선거마저 승리한다. 김무성은 당대표 부임 후 선거 3연승을 거두며 대세론을 형성한다. 또한 야권의 유력 대선 후보인 문재인과 안철수 지도부를 상대로 한 연승이었기에 더욱 의미가 깊었다. 이 기간 동안 정치테마주 시장의 중심은 김무성 테마주였다.
반면 당시 야당인 새정치민주연합은 계파 갈등이 한창이었다. 친문(문재인)과 반문(안철수)으로 나뉘어 갈등이 높아지자 안철수는 탈당을 감행한다. 중도 확장성이 큰 안철수가 탈당에 이어 신당 창당을 선언하자 김무성의 지지율이 소폭 감소했다. 테마주 시장은 탈당에 민감하게 반응했다. 안철수 테마주가 폭등했으며 김무성 테마주는 이를 시작으로 조금씩 내리막을 걷는다.
- chapter 3. 자금 흐름 따라가기

19대 대선 기간 급변 구간을 살펴본다면, 상승 구간이 총 15회 존재했으며 하락 구간이 6회 존재했다. 이때 상승하는 구간 고점이 평균 +30.2퍼센트로 저점인 -6.8퍼센트보다 폭이 큰 것을 확인할 수 있다. 이는 주가 상승의 힘이 더 강하다는 것을 의미한다. 그러나 급상승을 보인 지지율 공표 이후 당일 주가(종가, 고가, 저가) 흐름은 각각 -5.0퍼센트, +3.3퍼센트, -7.9퍼센트로 상승세를 이어가지 못했다. 이
는 지지율을 오르게 한 재료가 이미 주가에 선반영된 것이 아닐까 하는 추정을 가능케 했다. 반대로 하락 구간은 기간 내 하락 폭이 더 컸다. 재밌는 점은 역설적이게도 상승 구간보다 하락 구간의 주간 고점이 높이 형성된 것이었다.
- chapter 4. 여론조사와 주가의 관계

조회공시란 특정 기업의 주가 및 거래량이 급변할 때 투자자 보호를 위해 증권거래소가 판단해 확인을 요청하는 공시를 말한다. 기업은 요구받은 날로부터 1일 이내에 직접 공시해야 하며, 거래소에 문서로 제출해야 한다.
하지만 많은 정치테마주 편입 기업이 이러한 조회공시 요청에 대해 ‘주가 급등 사유 없음’ 정도로 답하는 소극적 대응을 하는 데 그치며 정치인과의 연관성에 대한 말을 아낀다. 심지어는 이러한 공시를 밝힌 후 대주주가 주식을 고가에 매도해 버린 사례도 있었다.
- chapter 5. 정치테마주의 역사