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임팩트 측정은 리스크 측정보다 더 쉽다!

“사람들은 지난 세기 후반에 실제로 리스크를 측정하기 전까지는 리스크를 측정할 수 없다고 생각했다. 리스크 측정은 리스크 사고로 이어졌으며, 이는 리스크 조정 수익 및 다각화의 개념을 가져왔고 투자 포트폴이오의 모습을 완전히 바꿔놓았다. 리스크보다 더 쉽게 임팩트를 측정할 수 있다는 것이 IMP의 작업을 통해 명확해졌다.”

“임팩트 측정은 리스크 측정보다 더 쉽다!”

임팩트는 전 세계적으로 매우 중요한 화두

글로벌 대기업들은 기업이 주주를 위해 존재한다는 주주 중심주의에서 탈피하고 있다. 주주뿐만 아니라 기업을 둘러싸고 있는 다양한 이해당사자들(직원, 고객, 하청업체, 원자재 조달업체, 지역사회, 환경)을 위해 기업이 존재하여야 한다는 이해당사자 중심주의로 변화할 것을 기업 스스로 선언하고 있다. 자본주의의 근본적 변화의 변곡점에 우리는 서 있다.

사회양극화와 기후위기 문제의 해결 실패

그간의 정부정책, 기업의 사회공헌 활동과 자선단체의 활동을 통한 노력만으로는 사회양극화와 기후위기의 문제를 해결하는 데 실패하고 있다. 자선적 인류애 내지 도덕적 이유에서가 아니라, 사회양극화와 기후위기의 심화는 영리기업이 존속할 수 있는 근간 자체를 위협하고 있다는 인식에서 기업들 스스로가 임팩트의 복원과 증대를 위해 나서고 있는 것이다.

무엇이 임팩트인지 정의에 대한 컨센서스의 필요

이 책은 IMP(Impact Management Project)의 연구 결과물들을 임팩트를 정의하는 기초로 소개하고 있다. IMP는 완벽하지 않고 현재진행형이다. 그러나 임팩트 정의의 글로벌 컨센서스에 가장 근접했으며, 이미 다양한 기관에서 많이 활용되고 있다. 유엔개발계획(UNDP)은 IMP의 정의와 방법론을 채택하여 전 세계가 동참하는 지속가능개발목표(SDGs)의 달성도를 측정할 것을 선언하였다.
IMP는 2016년부터 시작된 글로벌 임팩트 연구 플랫폼이다. 2,000여 개의 투자기관, 자산운용사, 자선재단 등이 참여한다. IMP는 우선 다수가 동의할 수 있는 임팩트의 내용적 의미를 공통분모로 도출하고, 임팩트를 유형화하여 효율적으로 소통할 수 있는 언어로서 개발하였다.
IMP는 기존의 임팩트 정의와 평가지표, 평가방법론 및 프레임워크 구축 노력들과 경합하는 새로운 대체재가 아니다. 이들을 최대한 반영하는 포괄적 틀이다. IMP는 보완성을 특징으로 하며, IMP의 연구에 기존의 임팩트 연구를 하던 기관들이 다수 참여하고 있다.

임팩트의 정의, 차원, 유형

IMP는 추상적 의미의 임팩트 개념을 구체적인 소통의 언어로 만들기 위해 산출(outputs), 성과(outcomes) 개념과의 변별 속에서 임팩트 개념을 정의한다. 이때 임팩트란 조직에 의해서 산출된 사회적, 환경적, 경제적 성과의 변화의 정도라고 정의할 수 있다.
다양한 주체가 창출하는 임팩트는 내용과 성격에 있어 다양해지는데, 5개의 차원을 활용하면 하나의 통일적 방식으로 설명할 수 있게 된다. 5개의 차원은 첫째, 임팩트의 내용은 무엇인지, 둘째, 임팩트의 수혜 당사자는 누구인지, 셋째, 임팩트 발생의 정도는 얼마나 큰지, 넷째, 원래 수준보다 기업 또는 투자자의 개입에 의해 얼마나 추가로 임팩트가 창출되는지, 다섯째, 리스크는 얼마나 큰지 등이다. 이 5개 차원을 통해 다양한 임팩트는 상호 비교가 가능해진다. 단, 상호 비교라 해서 상대적 우열을 가리는 개념이 아니라, 어떻게 서로 다른 임팩트를 창출하는가에 대한 차이를 설명하는 비교를 말한다.
IMP의 중요한 공헌 중 하나는 기업과 투자자가 창출하는 임팩트를 세 가지 유형으로 분류하는 체계를 수립했다는 점이다. 우선 A 유형은 사회적 폐해의 감축으로서 기업과 투자자가 의도적으로 사회와 환경에 부정적인 영향을 발생하는 행위를 줄이는 형태이다. 두 번째 B 유형은 이해관계자들을 지원하는 형태로서 기업과 직간접적으로 관련되는 직원, 납품업체, 지역사회 등의 이해관계자들에게 자선적 혜택을 제공하는 행위를 말한다. 세 번째 C 유형은 사회문제 해결에 공헌하는 형태로서 사회적, 환경적으로 시급한 문제의 해결을 위해 기업과 투자자가 자원을 투입하는 경우를 말하는데, 이 유형은 개념적으로 A나 B 유형의 임팩트의 존재를 전제한다.

클라라 바비(IMP 최고경영자)
IMP 최고경영자

IMP의 믿음은 조직들이 자신들의 임팩트를 측정하고, 비교하며 공시하는 것에 대한 일관되고 완전한 국제 표준을 가지게 될 때 임팩트 매니지먼트는 메인스트림이 될 것이라는 것이다. 2018년 IMP는 13개 국제 임팩트 평가 기구들 간의 네트워크를 조직하기 시작하였다. 이 네트워크는 완전한 국제 표준을 만들기 위한 시도를 하고 있으며, 이 과제는 ‘Managing Impact’라는 온라인 포럼을 통해 지속되고 있다. 한국 시장에서 IMP의 원칙을 알리고 활용될 수 있도록 하는 데 한국임팩트금융 민간자문단(한국NAB)이 중요한 역할을 할 것이라고 생각한다. 우리는 한국이 이 컨센서스 구축 작업에 함께하는 것을 환영하고 있다.

로날드 코헨 경(국제임팩트투자추진단 회장)
임팩트가 로켓 우주선이라면 임팩트 측정은 내비게이션 시스템이다. 사람들은 지난 세기 후반에 실제로 리스크를 측정하기 전까지는 리스크를 측정할 수 없다고 생각했다. 리스크 측정은 리스크 사고로 이어졌으며, 이는 리스크 조정 수익 및 다각화의 개념을 가져왔고 투자 포트폴리오의 모습을 완전히 바꿔놓았다. 이를 통해 기술 혁신을 위한 벤처 캐피탈과 세계화를 위한 신흥 시장 투자와 같은 새로운 형태의 투자가 가능해졌다. 리스크보다 더 쉽게 임팩트를 측정할 수 있다는 것이 IMP의 작업을 통해 이미 명확해졌다. 임팩트 측정은 이제 도약하여 예전의 한계를 넘어 진행되고 있으며 임팩트 사고는 이전의 리스크 사고와 마찬가지로 투자 포트폴리오를 다시 한번 변화시키고 있다. 그것은 또한 기업가 정신, 대기업, 자선단체 및 정부에 긍정적인 변혁을 가져올 것이며, 우리가 직면한 큰 도전을 해결하는 데 기여할 것이다.

추천사 1: 클라라 바비 Clara Barby
추천사 2: 로날드 코헨 경 Sir Ronald Cohen
머리말

1장. IMP의 소개
IMP의 배경
IMP란 무엇인가
IMP의 비전과 원칙

2장. 임팩트의 정의
임팩트의 정의
IMP 임팩트 정의와 특성
임팩트의 5개 차원
임팩트 평가를 위한 데이터 카테고리
임팩트 리스크란?
임팩트의 ABC 유형
기업과 투자자의 임팩트 유형 판별
임팩트 유형 판별의 예시

3장. 임팩트 창출을 위한 투자자의 공헌
임팩트 매트릭스의 개념
임팩트 매트릭스의 구성
투자자의 임팩트 공헌 전략
임팩트 유형별 투자자 분류
임팩트 매트릭스의 공헌
투자 포트폴리오의 임팩트 매핑

4장. IMP의 활용 사례
임팩트 경영의 지배구조
자산소유자의 IMP 활용 사례
자산관리자의 IMP 활용 사례
투자 대상 기업의 IMP 활용 사례
IMP 기반 임팩트 평가 시스템 사례
자선재단의 IMP 활용 사례
연기금의 IMP 활용 사례

맺음말
참고문헌

조직이 창출하는 임팩트와 관련하여 지금까지 다양한 측정과 평가를 위한 방법들이 개발되어왔지만, 서로 다른 표준과 방법론 사이의 조화가 쉽게 이루어지지 않고 있다. 여러 표준간의 부조화 때문에 조직이 제공하는 임팩트 관련 정보는 외부 관점에서는 불완전하고 상호 비교가 불가능한 형태에 머물고 있다. 이로 인해 투자자, 지원기관 등 이해당사자들이 조직의 임팩트에 대한 객관적 정보에 기반한 합리적인 의사결정을 제대로 할 수 없는 것이 현재의 상황이다.
_36쪽

IMP(Impact Management Project)는 임팩트의 측정과 임팩트 경영에 대한 컨센서스를 구축하는 글로벌 프로젝트이다. 2016년부터 2,000여 명 이상의 전문가 및 기관들이 참여하여 진행되어온 IMP는 ‘임팩트의 측정 및 보고, 임팩트 경영을 위해 핵심적으로 포함되어야 하는 임팩트의 개념은 무엇인가’의 질문에 대한 답을 구하고 있다.
_44쪽

IMP는 추상적 의미의 임팩트 개념을 구체적인 공통적 소통의 언어가 되게 하기 위해 다음의 연관 개념들과의 변별 속에서 임팩트의 개념을 보다 명확하게 정의하기로 동의하고 있다.
▶ 산출(Outputs)
우선 ‘산출’ 개념이란 임팩트를 창출하고자 수행한 활동의 양이 많고 적음을 나타내는 지표이다. 산출은 임팩트 창출이 되기 이전 단계에서 이루어진 노력의 수준을 대표적 계량지표를 통해 표현한다. (예. 장애인 직업교육에 참여한 인원, 총 교육 시간 등)
▶ 성과(Outcomes)
‘성과’ 개념은 행위 또는 발생한 일의 사회적, 환경적, 경제적 측면의 결과를 말한다. 대표적 계량지표들을 통해 측정 및 표현된다. (예. 장애인 직업교육으로 달성된 특정한 스킬의 숙련도)
▶ 임팩트(Impact)
IMP에서 정의하는 임팩트 개념이란 조직에 의해서 창출된 사회적, 환경적, 경제적 성과의 변화의 정도를 말하며 이는 긍정적 또는 부정적, 직접적 또는 간접적, 전부 또는 부분, 의도되거나 의도되지 않은 모든 변화를 포함한다. 즉 임팩트란 위의 ‘성과’ 개념에서 성과가 발생한 맥락의 특성을 반영하는 개념이다.
_61쪽

IMP는 프로젝트에 참여하는 2,000여 기관들의 논의를 수렴하여 임팩트 정의에 수반되는 공통 요소들을 다음의 핵심적 5개 차원으로 정리했다.
ㆍWhat 임팩트의 내용은 무엇인가?
ㆍWho 임팩트의 수혜 당사자는 누구인가?
ㆍHow much 임팩트 발생의 수준은 얼마나 큰가?
ㆍContribution 원래 수준보다 기업 또는 투자자의 개입에 의해 얼마나 추가로 임팩트가 창출되는가?
ㆍRisk 리스크는 얼마나 큰가?
_68쪽

IMP 5개 차원을 통해 기업 또는 투자자가 창출하는 임팩트는 상호 비교가 가능해진다. 단, 여기서 IMP의 상호 비교란 상대적 우열의 개념이 아니라, 어떻게 서로 다른 임팩트를 창출하는가를 설명하는 차별성의 개념이다.
_69쪽

IMP 임팩트 5개 차원 중 하나인 임팩트 리스크란 투자 또는 기업의 개입을 통해 기대했던 임팩트 성과가 발생하지 않거나 예상치 못한 부정적 영향이 오히려 발생할 가능성과 그 영향이 얼마나 심각한가를 의미한다.
임팩트가 얼마나 창출될 것인가의 문제와 더불어, 원래 의도했던 가치가 발생하지 않는 리스크의 측정은 매우 중요하다. 여기서 IMP의 논리는 기업 또는 프로젝트로부터 발생할 것으로 예상되는 임팩트의 양적 추정치가 매우 높고, 또한 중요한 가치라고 인정되더라도, 이를 달성하기 위해 많은 리스크가 수반된다면, 전반적인 임팩트의 평가는 낮아져야 한다는 것이다.
_73쪽

IMP의 중요한 공헌 중 하나는 기업과 투자자가 창출하는 임팩트를 다음과 같이 A, B, C의 세 가지 유형으로 분류하는 체계를 수립하였다는 점이다.
▶ A 유형: 사회적 폐해의 감축
A 유형은 기업과 투자가가 의도적으로 사회와 환경에 부정적인 영향을 발생하는 행위를 줄이는 형태이다.
_75쪽

▶ B 유형: 이해관계자의 지원
B 유형은 조직이 이해관계자에게 사회적 선을 자발적으로 창출하는 임팩트 일체를 포함한다.
_76쪽

▶ C 유형: 사회문제 해결에 공헌
C 유형은 사회 환경적으로 시급한 문제를 해결하기 위해 직접적으로 기업과 투자자가 자원을 투입하는 경우이다.
_76쪽

임팩트 매트릭스란 투자상품이 가지고 있는 임팩트 특성을 표현하고 이에 따라 투자상품을 유형화하는 IMP에 의해 개발된 프레임워크이다. 임팩트 매트릭스는 IMP를 통해 지난 수년간 2,000여 대기업, 투자기관, 사회적경제기업 및 임팩트 평가 기관 등이 공동으로 참여하여 도출한 투자 상품을 임팩트 특성에 따라 유형화하는 컨센서스이다.
_89쪽

기업이 창출하는 임팩트와 별도로 투자자는 해당 기업에 대한 투자를 함으로써 임팩트를 창출하는 고유의 공헌을 하게 된다. 이것이 투자자의 임팩트 공헌 또는 부가성의 정의이다. 투자가 없었다면 기업 스스로는 발생시킬 수 없었던 새로운 종류, 또는 차별적인 수준의 임팩트 발생을 의미한다.
_94쪽

임팩트 경영의 지배구조란 자산소유자, 자산관리자와 투자 대상 기업의 주체들이 임팩트 창출과 관련하여 가지는 권리와 의무의 관계로 볼 수 있다. 이는 일반적으로 사용되는 재무 측면의 지배구조에 추가하여, 임팩트 창출 결과의 발생과 보고와 관련된 주체 간의 권리와 의무라는 추가적 의미를 갖는다 하겠다.
_111쪽

교환시장이 존재하여 화폐가치로 쉽게 측정이 가능한 기업회계의 경우에도 표준화에 50여 년이 소요된 사실을 고려한다면, 임팩트의 경우는 주관적이고 교환시장의 존재가 희박하여 표준화는 더 어렵고 오래 걸리는 일이 당연할 것이다.
그러나 이러한 어려움이 임팩트의 표준적 정의와 측정에 대한 공통적 프레임워크와 용어 및 방법론의 개발을 등한시하고, 개별주의적 가치측정 방식을 고집하는 편의주의적 변명이 되어서는 안될 것이다.
_131쪽