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적금은 싫고 주식은 무서운 이들을 위한 ETF 투자!
제로금리 시대, ETF 투자에 주목하라!

요즘 각종 모임에서의 화두는 단연 주식 투자다. ‘동학개미운동’이라는 신조어가 생겨날 만큼 주식 투자에 뛰어든 개인투자자들이 많아졌다. 지난 3월 코로나19로 인한 급락 이후 두 달 연속 급반등하는 장세를 보며 주식 투자를 시작하지 않은 것을 후회했던 사람도 있을 것이다. 하지만 막상 주식 투자를 시작하려 해도 종목 선정은 어떻게 해야 하는지, 기업가치는 어떻게 평가해야 하는지도 모르겠고, 혹시나 크게 손해를 보는 건 아닌지 두려움이 앞선다. 이런 사람들을 위해, 안전한 데다 높은 수익도 얻을 수 있는 안성맞춤인 투자가 있다. 바로 ETF다.
ETF는 투자자들이 개별 주식을 고르는 수고를 하지 않아도 되는 펀드 투자의 장점과, 언제든지 시장에서 원하는 가격에 매매할 수 있는 주식 투자의 장점을 모두 가지고 있는 상품이다. 최근에는 국내 시장지수뿐 아니라 산업별 지수, 각종 테마지수 등과 해외 주요 국가의 시장지수 및 섹터지수 등이 연계된 많은 ETF 상품이 출시되어 인기를 얻고 있다. 이 책에 국내외 ETF의 개념부터 시장구조, 장점, 용어, 세금, 종류, 투자전략, 위험분석, 자산관리 프로세스, 유망 ETF 등을 담았다. 이를 통해 ‘따라하면 수익이 따라오는’ ETF 투자법에 대한 모든 것을 알 수 있을 것이다.

자산관리 투자전략 및 국내외 유망 ETF 수록!
이 책으로 지금 당장 ETF 투자를 시작하라!

이 책은 총 6개 파트로 나누어 ETF 투자의 A부터 Z까지 전부 설명한다. 파트1에서는 투자를 시작하기 전 투자수단으로서 ETF의 장점과 ETN과의 차이점을 알려준다. 자산관리에서 ETF가 왜 중요한지 알아보자. 파트2에는 ETF 투자를 시작하기 위한 기초지식을 정리했다. 정의와 특징, 종류 등 투자 전 반드시 알아야 할 필수 정보와 함께 세금 정보도 놓치지 말자. 파트3에서는 방향성 투자, 유망섹터 투자, 지역별 분산투자, 핵심-위성 투자, 스마트베타 투자 등 투자전략을 제시한다. 투자자의 성향에 맞는 투자전략을 찾는 길잡이가 될 수 있을 것이다. 파트4에서는 ETF 투자의 고유위험을 알려준다. 수익을 높이는 위험 관리 방법에 대해 공부해보자. 파트5에서는 자산관리에서 ETF를 어떻게 활용해야 할지 알아본다. 투자자 정보확인서를 작성해 자신의 투자성향을 파악하고, 이에 적합한 투자상품을 찾아 비중을 설정하는 단계까지 익힐 수 있다. 마지막 파트6에서는 국내외 유망 ETF를 살펴보고 각각의 ETF 종목을 분석한다. 또한 ‘기사로 ETF 읽기’를 통해 투자 인사이트를 제시한다.
식사할 때 반찬을 골고루 먹어야 필요한 영양소를 섭취할 수 있듯이, ETF는 여러 금융 반찬을 제공함으로써 자산을 건강하게 만드는 필수 영양소를 얻게 해준다. ETF는 다양한 기초자산(주식·부동산·원자재·통화·채권·파생상품 등)을 제공하면서 시장에 맞게 수익과 리스크 관리를 동시에 만족시키는 선진화된 상품이다. 개인투자자는 ETF를 통해 다양한 시장에 분산투자할 수 있고, 투자금이 적더라도 수십조 원 단위로 운용되는 글로벌 포트폴리오와 비슷한 운용전략을 구사할 수 있다. 아직 늦지 않았다. 당신의 자산을 키우기 위한 ETF 투자를 지금 당장 시작해보자.

존 리(메리츠자산운용대표)
많은 사람들이 ETF에 관심을 갖고 있는 것 같습니다. ETF도 개별주식과 같이 좋은 투자철학으로 해야 합니다. 단기적인 매매를 지양하고 장기적인 관점으로 투자해야 합니다. 이 책을 통해 ETF에 대한 궁금증을 해소할 수 있기를 희망합니다.

이신영(교보악사자산운용 금융공학운용팀 팀장, 전 하나금융투자 멀티에셋운용팀)
ETF는 개인들이 다양한 시장에 분산투자할 수 있도록 해주는 최적의 투자상품입니다. ETF를 이용한다면 적은 투자금을 가진 개인투자자라도 수십조 원 단위로 운용되는 글로벌 포트폴리오와 비슷한 운용전략을 구사할 수 있기 때문입니다. 저자는 이 책에서 ETF 투자에 대한 개인들의 관심을 끌어내면서 적절한 투자방법과 전략, 주요 ETF 상품을 상세히 설명합니다. 자산관리의 수단으로서 ETF 투자에 입문해보고자 하는 분들에게 이 책을 권합니다.

조진구(금융투자협회 광고심사부)
코로나19로 폭락한 증시를 동학개미운동으로 끌어올렸습니다. 녹두장군 전봉준은 실패했지만, 개미동학군은 지금까지 봐서는 성공한 듯합니다. 주식 열풍이 이제는 ETF로까지 확대되고 있습니다. 이 책에서는 투자자가 접하기 어려웠던 ETF 세금과 해외물도 일목요연하게 정리되어 있어 많은 ETF 투자자들에게 도움이 될 것으로 기대합니다.

김창학(공익금융사단법인 탐라금융포럼 이사장, 전 신한BNP파리바자산운용 펀드매니저)
ETF는 파생상품입니다. 파생상품은 기초자산인 주식, 채권, 일반 상품 등의 움직임을 금융공학적인 기법으로 포착하는 상품입니다. ETF는 기초자산 중에서도 주가지수의 움직임을 잘 알아야 하는 파생상품입니다. 이 책은 주식의 움직임에 정통한 가온투자자문 이재준 전 대표이사가 어렵고 난해한 금융공학을 쉽게 풀어서 일반인의 눈높이에 맞게 쓴 책입니다. ETF 투자의 부족한 부분을 이 책으로 보완하면 그 시작과 끝이 완성될 것으로 생각됩니다.

주은환(SNEK 대표)
해외 주식 거래 규모가 100조 원을 훌쩍 넘어선 가운데 여전히 투자자의 시선은 FANG와 MAGA, 국내 주식은 삼성전자 정도에 머물러 있습니다. ETF는 이러한 개인투자자의 약점을 보완해줄 수 있는 훌륭한 패시브 투자상품입니다. 이 책을 통해 개인투자자들이 ETF를 충분히 이해하고, 투자를 시작할 수 있는 계기가 되기를 바랍니다.

추천사
지은이의 말_지금 당장 ETF 투자를 시작하라!

PART 1 따라하기 전 ETF 알아보기
기사로 ETF 읽기 1

PART 2 ETF 투자 전 필수 정보 뽀개기
01 ETF 정의 뽀개기
02 ETF 특징 뽀개기
03 ETF 투자지표 뽀개기
04 ETF 분배금과 세금 뽀개기
05 펀드와 ETF 차이점 뽀개기
06 ETF 종류 뽀개기
기사로 ETF 읽기 2

PART 3 수익이 따라오는 ETF 투자전략
01 방향성 투자전략
02 섹터로테이션 투자전략
03 글로벌 분산 투자전략
04 핵심-위성 투자전략
05 스마트베타 ETF 투자전략
06 기타 ETF 투자전략
기사로 ETF 읽기 3

PART 4 수익을 높이는 ETF 위험 관리
01 기초자산가격 변동위험 관리
02 가격괴리 위험 관리
03 추적오차 위험 관리
04 신용위험 관리
05 환율변동 위험 관리
기사로 ETF 읽기 4

PART 5 ETF를 활용한 자산관리 프로세스
01 투자성향 파악하기
02 투자상품의 특징 이해하기
03 투자전략과 상품 선택하기
기사로 ETF 읽기 5

PART 6 국내외 유망 ETF 11
기사로 ETF 읽기 6

부록_용어 해설
부록_참고자료

높은 변동성으로 인해 변동성을 관리할 수 있는 투자상품에 대한 수요가 생기면서 ETF는 ‘자산관리의 뜨거운 별’이 되었다. 특히 ETF는 지금같이 불확실성이 높은 시대에 그 위력을 보여줄 것이다. 인덱스펀드나 주식형 펀드보다 상대적으로 안정적인 수익을 얻을 수 있으며, 거래비용이 적고, 쉽게 매매할 수 있기 때문에 효율적인 자산관리가 가능하다. 또한 다양한 투자자산(소득/인컴형자산·채권·주식·통화·파생상품·원자재·섹터·국내/해외 ETF 등)으로 이루어져 있어 투자자들이 접근하기 어려웠던 포트폴리오나 자산군을 편입시킬 수 있어 저금리·저성장 시대에 매력 있는 투자상품이다.
_17쪽

펀드에서 기준가격이라는 의미가 투자자의 펀드 투자 시 설정과 환매의 기준이 되는 가격이라는 측면에서 볼 때, ETF 투자자는 사실 NAV가 아니라 시장가격에 거래하는 것이다. 즉, ETF에서는 NAV와 기준가격이 다른 의미를 지니며, 기준가격은 시장에서 거래가 이루어지고 있는 현재가를 의미한다. ETF의 기준가격은 통상적으로 전일 종가가 되며 분배락이 있는 경우 분배금을 차감한 가격을 뜻한다. NAV를 산출하는 방법을 사례를 통해 알아보자. T일 기준 A ETF의 자산·부채 현황(발행증권수 10만 주 가정)은 다음과 같다.
_63쪽

2020년 3월 18일 기사다. 3월 들어 보름 사이 개인투자자들이 대거 레버리지 ETF에 몰렸다. 순매수 규모만 1조 6천억 원에 달한다. 그러나 이러한 대규모 매수세가 지수 급락 상황과 맞물리면서 역설적이게 매물 부담으로 이어지고 있다. 반등을 노린 레버리지 ETF로의 매수세 유입이 오히려 시장의 불안감을 키우는 악순환이 되었다. 일별 2배로 노출위험이 있다 보니까 시장이 빠지게 되면 보유 포지션을 2배의 익스포져를 맞출 수 있다. 펀드 운용구조상 시장이 빠지게 되면 펀드의 보유자산을 매도할 수밖에 없다. 또 레버리지 ETF 투자자 가운데 일부는 추가 급락 시 분할매수해서 장기투자성향을 보이는 경우도 적지 않다.
_113쪽

커버드콜 ETF는 주가지수를 따라 움직이는 기존 평범한 펀드에 콜옵션 매도를 추가한 구조다. 커버드콜의 손익구조는 어떻게 될까? 주가지수가 상승하면 커버드콜 ETF도 상승하게 된다. 하지만 주가지수와 똑같이 올라가지 않는다. 주가지수가 10% 상승하면 커버드콜은 콜옵션 매도를 하고 주가지수가 상승할수록 그만큼 손실을 반영하기 때문이다. 반대로 주가지수가 하락한다면 커버드콜 ETF도 주가지수와 비슷한 수준으로 하락한다. 커버드콜은 주가지수가 상승하는 구간에 불리할 수밖에 없는 구조다. 하지만 증시가 현 수준에 머물러 있거나 하락할 것으로 예상되었을 때는 커버드콜 ETF가 훌륭한 대안이다.
_162쪽

투자성향을 파악했다면 투자하고자 하는 상품의 특성을 잘 숙지해야 한다. ETF의 경우 저렴한 비용, 효율적인 분산투자, 투명성과 환금성 등 장점이 있지만, 투자위험이 없는 투자상품은 없다. 내 자산은 내가 지킨다는 마음으로 장점과 위험을 모두 파악하고 투자를 시작해야 한다. 투자자는 투자할 상품 선택에 앞서 투자할 기초자산을 정하는 것이 중요하다. 주식, 채권, 현금 등 어떤 자산에 어떤 비중으로 투자할지를 결정하는 것이 종목 선정이나 투자할 타이밍을 정하는 것보다 투자결과에 훨씬 중요한 영향을 미친다.
_214쪽

거래대금이 늘어난 가장 증시 급락으로 인해 KODEX200, KODEX 레버리지와 같은 지수 관련 ETF 상품 거래가 급증했기 때문이다. 주식을 잘 모르는 투자자들도 위험을 줄일 수 있는 ETF의 분산효과와 거래의 용이성 덕분에 투자를 시작할 수 있어, ETF로 투자자금이 유입된 것이다.
자금이 몰려오다 보니 자산운용업계에서 신규 투자자를 붙잡기 위해 다양한 기초자산으로 이루어진 ETF를 출시했다. 국내뿐만 아니라 해외 ETF 상품 개발을 위해 해외 ETF 운용사를 인수, 설립하며 ETF 공략에 나섰다. 미래에셋자산운용은 미국 ETF 전문운용사인 ‘글로벌 X’를 인수하고, 일본 다이와증권과 합작해 일본 시장에도 진출했다.
_264쪽