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동학개미들의 운명을 바꿀 최고의 주식투자 입문서!

제로금리시대가 도래하자 갈 곳 없는 시중의 돈들이 주식시장으로 계속 들어오고 있다. 이에 이른바 ‘동학개미’들이 주식시장에 대거 유입되면서 주식투자의 시대가 활짝 열리고 있다. 최근 두근거리는 마음으로 주식시장에 들어왔지만 막상 입문서로 삼을 책이 별로 없어 고민인 분들이 많다. 그런 분들에게 이 책을 소개한다. 주식 초보인 당신이 주식문맹을 벗어나고 투자의 바른 길을 가도록 돕는 최고의 주식 교과서이다. 저자는 일반인을 위한 투자교육에 열심히 참여한 경험을 살려 초보자의 눈높이에 맞는 주식투자 입문서를 만들었다. 자기의 현재 상황과 수준에 맞지 않는 주식 유튜브나 주식 카페 등에 가입해서 단타 추종자가 되지 말고, 이 책을 줄 그어가며 열공해 온전히 자기 지식으로 만들어보자. 이 책을 통해 주식투자의 A부터 Z까지 하나씩 알아가면서 비로소 주식투자의 진면목과 방법들을 알아갈 수 있을 것이다.

주식은 가정파탄의 원흉이 아닌 우리 인생의 동반자이자 친구가 되어야 한다. 자본주의 사회에서 주식투자 자체는 좋은 것이다. 주식투자를 하면 세상을 보는 눈이 명석해지는 것을 느끼게 되고, 좋은 주식을 발굴하고 투자를 수행하는 과정에서 돈의 흐름과 투자의 논리를 배울 수 있다. 그럼에도 많은 분들이 막연한 감으로 혹은 불명확한 대박정보로 주식투자에 뛰어 들었다가 주식투자를 해서는 안 된다는 편견을 가지고 있다. 이에 저자는 주식투자의 정석을 이 책에서 조근조근 들려준다. 이 책을 늘 곁에 두고 보면서 자신만의 투자원칙을 잘 가다듬는 데 활용하길 바란다. 주식의 개념에서 주식투자를 위한 계좌계설 그리고 주식종목 발굴과 매매타이밍을 잡을 수 있는 기본적 분석, 기술적 분석을 쉽게 풀어가고 있다. 나름의 투자원칙을 세울 수 있는 아이디어들도 초보자 입장에서 친절하게 정리했다. 주식 초보자들이 너무나도 궁금해 하는 질문들도 대거 추려 그에 대한 충실한 답변도 담았다. 이 책을 기본으로 조급하지 않게 여유자금으로 주식투자를 즐기길 바란다. 언젠가 이 책으로는 턱없이 부족함을 느낄 때, 여러분은 어느덧 전문가 문턱에 다가서게 될 것이다.

주식투자의 기본기, 이 책 한 권이면 완전정복!
2020년 코로나19가 확산되면서 주식시장에도 공포가 확산되었다. 이에 이른바 ‘동학개미운동’이 시작되었는데 그 시작이 어떠했건 개인의 주식시장 참여 확대는 매우 의미 있는 일이다. 다만 새로운 수많은 초보투자자가 생겼는데 주식투자라는 것이 결과를 장담할 수 없기에 한편으로는 걱정도 되는 것이 사실이다. 수많은 사람들이 주식에 투자하면서 성공과 실패가 교차하는데, 이른바 ‘묻지마 투자’로는 좋은 결과를 만들어내기가 어렵기 때문이다. 잘 모르고 주식투자에 나서면 적게 벌고 크게 잃기 마련이다. 좋은 투자 결과를 만들어내려면 기초에 충실해야 한다. 이에 저자는 왕초보자가 주식투자를 즐겁게 이어갈 수 있는 기본을 다지는 교과서가 필요하다는 생각을 가지게 되어 이 책을 집필했다. 요행을 기대하지 말고 처음부터 올바른 주식투자관을 가지고, 차근차근 기본기를 쌓고, 좋은 회사의 주식을 꾸준히 오래 사들이는 습관을 들여야 한다. 그럴 때 주식투자는 요행이나 사행심이 아닌 건전한 투자이자 노후준비가 된다.
저자는 짧은 시간에 큰돈을 벌어보겠다는 의도라면 지금이라도 주식시장을 떠나길 권한다. 혹은 거래를 멈추고 주식투자의 기본기를 처음부터 다시 공부하길 권한다. 우리나라에는 탐욕에 사로잡혀 단기적으로 요행을 바라는 주식투자자가 너무 많다. 차트공부를 열심히 했기에 매매 타이밍을 맞출 수 있다고 착각하면 안 된다. 그런 사람들은 결국 패배자가 되고 말기에 주식시장에 오래 머물 수가 없다. 이 책을 통해 주식투자는 노후준비를 위한 것이지 재테크가 아님을 명확히 깨달을 수 있을 것이다. 주식에 투자하는 것이 위험한 것이 아니고 주식에 투자하지 않는 것이 위험한 것이다. 하지만 아무것도 모르고 주식시장에 뛰어들면 그건 주식을 하지 않는 것보다 몇 배는 더 위험천만한 행동이다. 부디 서두르지 말고 이 책을 시작으로 정석대로 투자해 풍성한 노후를 즐기길 바란다.

존리(메리츠자산운용 대표이사)
두근거리는 마음으로 주식시장에 들어왔지만 막상 입문서로 삼을 책이 없다는 말을 들었습니다. 그런 분들에게 이 책을 추천합니다. 금융문맹을 벗어나고, 투자의 바른 길을 위한 주식 교과서와 같은 책이 필요하던 차에 이 책이 출간된 것을 기쁘게 생각합니다. 저자는 일반인을 위한 펀드교육에 열심히 참여한 경험을 살려 주식투자를 쉽게 이해할 수 있는 책으로 잘 만들었습니다.
자기의 현재 상황과 수준에 맞지 않는 주식 유튜브나 주식 카페 등에 가입해서 단타 추종자가 되지 말고, 이런 기본서를 줄 그어가며 열공해 온전히 자기 지식으로 만들 필요가 있습니다. 이 책을 통해 주식투자의 A부터 Z까지 하나씩 알아가면서 비로소 주식투자의 진면목과 방법들을 알아갈 수 있을 것입니다.

추천사_ 주식은 공부한 후에 여유자금으로 시작하세요! (존 리)
지은이의 말_ 주식투자의 기본기, 이 책 한 권이면 됩니다!

1부 주식의 기본에 대해 확실한 개념 잡기

01 주식과 주식회사
주식의 개념 및 분류 | 주식투자와 주식투기의 차이
02 주식의 본질가치
주식의 본질가치 문제 | 본질가치 산정 | 가치산정의 어려움 | 주식의 배당평가모형 | 적정주가가격 계산
03 주식의 발행과 상장
증권시장의 구조 | 증권의 종류 | 공모 vs. 사모 | 주식의 구분 | 상장의 의의 | 상장의 효과 | 상장기업의 혜택인 양도소득세 비과세
04 증권시장의 종류
거래소시장| 유가증권시장 | 코스닥시장 | 벤처기업 및 기술성장기업에 대한 특례 | 코넥스시장 | K-OTC시장 | 상장폐지
05 주식과 배당
배당 | 자본의 증가 | 자본금의 감소 | 합병 등에 의한 주식발행 | 자사주
06 시장관리제도
주식시장의 매매거래 정지(CB) | 종목별 매매거래정지제도 | 변동성완화장치(VI) | 프로그램매매 관리제도 | 프로그램매매호가 일시정지 제도(사이드카) | 단기과열종목 지정제도 | 시장경보제도 | 공매도 관리

2부 계좌를 만들어 주식 매매 시작하기

01 증권계좌 개설하기
증권계좌 개설방법 | 계좌 개설시 챙겨야 할 것들
02 비대면계좌 개설
비대면계좌 개설방법
03 HTS 설치 및 개요
HTS 설치 | 관심종목 등록 | 화면찾기 | 뉴스화면
04 HTS 매매 실행
HTS 주문 실행 | 주문할 때 주의할 점
05 매매거래 제도
매매거래의 수탁 | 위탁증거금의 징수 | 증권시장 운영 | 호가 | 매매체결방법과 원칙
06 차트 실행
기본적인 차트 실행
07 주식매매 관련 과세
금융소득과 금융소득종합과세 | 이자소득 | 배당소득 | 양도소득 | 증권거래세 | 매매수수료
08 투자자보호와 분쟁조정제도
고객을 보호하기 위한 원칙 | 이해상충의 방지 의무 | 자기거래의 금지 | 이익, 손실 등 보장금지 | 분쟁조정제도

3부 거시경제 분석으로 투자 환경 이해하기

01 거시경제 분석
경기분석 | 경기예측의 필요성 | 경기지표법 | 경기종합지수 | 경기종합지수 구성지표 | 소비자심리지수
02 경기순환 분석
경제분석 | 국민소득 | 경기순환 | 경기국면 | 기업활동 측면에서 4단계 특징 | 경기순환의 특징 | 한국 경기순환의 특징
03 물가와 주가
물가는 낮아야 좋은가? | 셰일가스 혁명
04 금리와 주가
통화란 무엇인가? | 유동성에 따른 통화의 종류 | 통화량과 경제 | 금리 | 금리의 변동 요인 | 거시경제의 주요 변수인 금리
05 환율과 주가
환율의 정의와 환율제도 | 환율의 결정요인 | 환율과 수출입 | 무역전쟁은 왜 환율전쟁인가?
06 원자재와 주가
원유 | 금 | 커피
07 성장산업에 투자
4차산업혁명 시대 | 플랫폼 시대 | 유튜브와 웹툰 | 성장하는 헬스케어산업

4부 기본적 분석으로 좋은 주식 고르기

01 재무제표 개요
재무제표의 개념 | 재무상태표(B/S)의 의의 | 재무상태표의 계정 | 재무상태표 작성방법 | 재무상태표 해석시 주의사항
02 손익계산서
손익계산서 구조 | 손익계산서 작성기준 | 손익계산서의 수익과 비용 | 영업이익은 기업의 지속성
03 현금흐름표 및 주석
재무제표 | 현금흐름표의 원리 | 현금흐름표의 내용 | 주석
04 분식회계 및 감사보고서
분식회계의 개념 | 분식회계의 목적과 방법 | 회계감사
05 재무비율분석
재무비율의 개념 | 안전성 비율 | 수익성 비율 | 활동성 비율 | 성장성 비율 | 재무비율 분석 사례
06 시장가치비율분석
시장가치비율분석 기본식 | 주당순이익(EPS)과 배당수익률 | 주가수익비율(PER) | 주가자산비율(PBR)

5부 기술적 분석으로 매매타이밍 잡기

01 기술적 분석 개요
기본적 분석 vs. 기술적 분석 | 기술적 분석의 기초
02 캔들의 이해
캔들차트란 무엇인가? | 캔들의 기초 | 시가의 위치에 따른 의미 | 모양별 캔들차트의 의미 | 2개의 캔들이 가지는 의미
03 저항선, 지지선
지지 vs. 저항 | 저항선과 지지선 | 저항선과 지지선의 활용
04 추세분석
추세선과 추세대 | 추세선의 설정 | 추세통로 | 추세대를 활용한 단기투자
05 이동평균선 분석
주가이동평균의 개념 | 이동평균선의 종류 및 특징 | 주가이동평균선의 성질 | 주가이동평균선 분석방법
06 거래량을 이용한 분석
주가와 거래량의 상관관계 | 시장추세의 강도 확인 | 대량거래 가격대 확인의 중요성 | 거래량을 이용한 매매 기법 | 거래량을 기반으로 하는 지표인 VR
07 MACD 지표
MACD 지표의 개념 | MACD 계산 | MACD 지표의 활용 | MACD와 MACD 오실레이터 적용 사례 | MACD 지표 활용시의 유의사항
08 볼린저밴드
볼린저밴드 개념 및 계산방법 | 볼린저밴드의 구조 및 적용 | 볼린저밴드를 활용한 투자전략 |
볼린저밴드 적용시 주의사항 | 볼린저밴드의 한계

6부 투자정보 중에서 옥석 골라내기

01 투자정보
증권사 홈페이지 | 전자공시시스템
자산운용사 홈페이지 | 포털사이트 증권란 | 인베스팅닷컴 | 증권 앱 증권통
02 정보 분석
피해야 할 기업의 뉴스와 공시 | 뉴스를 대하는 올바른 자세
03 증권사 리포트
기업정보 찾기 | 해외주식 정보 | MTS | 리서치 정보 분석
04 공시
공시 | 수시공시
05 IR과 탐방
IR | 탐방
06 전문가
전문가 | 증권사의 전문가 | 유사투자자문회사 | 유사투자자문회사 확인

7부 투자스타일에 맞게 즐겁게 투자하기

01 가치투자
저평가를 찾아라 | 가치투자에 적절한 종목
02 성장투자
성장산업 | 성장산업의 진화 | 지속적으로 성장하는 건강기능식품산업 | 고위험 고수익인 바이오 분야
03 배당투자
배당이란 무엇인가? | 전형적인 배당투자 종목인 KT&G | 배당주 중에 인기가 많은 리츠
04 미국주식 투자
참으로 대단한 미국주식 | 미국주식, 계속 상승할까요?
05 포뮬러플랜(손절매, 익절매)
포뮬러플랜이란 무엇인가? | 손절매 vs. 익절매 | 손절매의 5가지 원칙 | 시간과 시황판단에 대한 손절매
06 주가의 순환과 테마
주가의 순환 원칙들 | 정치테마
07 적립식 투자
기간분산과 코스트 애버리징 효과 | 투자의 시기 | 적립식 투자와 물타기의 차이 | 적립식 투자와 장기투자의 차이
08 주식연계 상품(구조화 상품)
구조화 금융상품의 개념 | 구조화 금융상품의 구조 | ELS의 기본 구조 | 주가지수연동 상품의 종류 | ELS의 수익구조와 종류 | 다양한 구조화 금융상품과 리스크 관리
09 ETF, CB, BW
ETF | ETF의 장점 | 주식 관련 채권(합성채권) | 전환사채 | 신주인수권부사채 | 교환사채

8부 나만의 주식투자 원칙 세우기

01 투자심리와 손절
소비자의 심리 | 인지부조화와 투자의 세계 | 기술적 분석의 활용 | 냉정한 비관론자
02 분산투자
집중투자의 함정 | 포트폴리오 이론 | 분산투자의 방법들
03 기본적 분석 vs. 기술적 분석
기술적 분석상 저평가상태라 매수한 사례 | 물타기 vs. 분할매수 | 하나만을 고집하라 마라
04 적극적 투자 vs. 소극적 투자
시장은 효율적인가? | 주식투자전략 | 인텍스전략 | 인덱스 투자의 힘 | 인핸스드 인덱스 투자전략 | 3가지 전략의 성과 비교 | 인덱스 투자로 시작
05 나만의 투자원칙
워런 버핏의 투자원칙 | 나만의 투자원칙
06 역발상 투자
투자자의 군중심리 | 다우이론 | 과열신호

주식은 주인의 몫이므로 회사의 경영에 참여할 수 있는 참여권이 있습니다. 반면에 채권은 채권자로서 우선적으로 원리금을 지급받을 수 있는 권리가 있습니다. 또한 자본시장법에서 증권은 ‘취득과 동시에 어떤 명목으로든 추가적인 지급의무를 부담하지 않는 금융투자상품’이라고 정의합니다. 굳이 법적인 정의까지 소개하는 것은 증권의 본질적인 의미를 알고 투자를 시작하기 바라는 마음에서입니다. 추가적인 지급의무가 없다는 것은 자본주의를 폭발적으로 발전시킨 매우 의미 있는 특징입니다. 사업이라는 것은 위험성, 즉 불확실성을 가지는 것이며 이런 불확실성 때문에 투자가 어려운 것입니다. 자영업의 경우 사업이 실패하면 무한책임을 지게 되지만, 주식회사의 경우 출자한 지분까지만 책임을 지면 됩니다. 즉 내가 주식을 취득하면서 투자한(출자한) 금액까지가 투자의 실패에 대한 대가이므로 최악의 상황은 제한됩니다. 바로 이점이 주식회사 제도의 장점인 ‘투자자의 유한책임’입니다. pp.27-28

배당평가모형에서 우리는 다음의 중요한 2가지 투자상식을 발견할 수 있습니다. 첫째, 배당이 클수록 주가는 상승합니다. 둘째, 요구수익률이 클수록 주가는 하락합니다. 너무나 당연하게 회사가 배당을 늘려갈 수 있는 미래이익이 높아지면 주가는 상승할 것입니다. 그리고 보수적인 투자자일수록 높은 기대수익률이 제시되어야, 즉 주가가 낮아야 투자를 실행한다는 점을 눈여겨봐야 합니다. 할인율이 곧 기대수익률이며 요구수익률입니다. 위험을 즐기는 투자자일수록 가격이 다소 높더라도 적은 수익률로 이익이 가능하다고 판단하면 주식을 매수할 것입니다. 일반적으로 주식시장이 공포에 접어들 때는 다들 주가가 충분히 더 낮아져야 투자를 실행합니다. 반면에 주식시장이 호황인 경우에는 위험에 관대해져 주가가 높더라도 쉽게 매수하는 경향이 있습니다. 하지만 합리적인 투자자라면 분위기에 휩쓸리지 않고 합리적인 기대수익률을 고수합니다. pp.39-40

증권사가 아무래도 은행의 지점보다는 적기 때문에 증권사는 여러 은행과 제휴를 맺어 은행에서도 증권계좌 개설이 가능합니다. 거래은행의 계좌와 증권계좌를 연결하면 자금관리도 편할 수 있습니다. 요즘은 은행과 증권사가 계열사인 경우가 많아 거래 은행의 계열사인 증권사를 선택하면 고객등급에 우대를 받거나 수수료를 우대받을 수 있는 등 장점이 있습니다. 주 금융거래를 은행계좌로 하는 경우가 많으므로 은행이체 약정을 해놓으면 본인이 지정한 은행계좌 이체가 편리합니다. 따라서 증권계좌 개설시 본인의 주거래은행의 계좌를 이체지정계좌로 등록하는 것이 자금관리에 유용합니다. pp.78-79

보통매매는 주문이 체결되면 그 완결(수도결제)은 3영업일째 마무리됩니다. 즉 월요일에 매수한 후 중간에 휴일이 없다면 수요일에 실제 주식을 가져오고 수요일에 자금도 최종 지불합니다. 이때 결제를 보장하기 위해 매수할 때 증거금을 쌓는데 일반적으로 매수대금의 40%만 있으면 주문이 가능합니다. 최대주문금액은 본인 보유현금의 2.5배까지 가능합니다. 만약 100원을 가지고 250원어치 매수주문을 체결했다면 3일째 되는 날 나머지 150원의 현금이 계좌에 있어야 하며, 만약 현금이 부족하다면 그만큼 익일 반대매매 처리되어 강제로 매도처리가 됩니다. 이를 ‘미수매매로 인한 반대매매’라고 합니다. 초보투자자는 현금으로 매매하는 것이 안전합니다. 시장의 변화라는 것이 너무나 무섭다는 것은 한번 반대매매를 당해보면 알게 되지만 일부러 경험할 것은 아닙니다. p.97

소비자심리지수는 소비자동향지수, 소비자태도지수 등으로도 다양하게 불리는데 소비자가 보는 경제 전반의 상황과 소비자의 재정상태, 구매조건에 대한 설문조사를 하고 이를 지수화한 것입니다. 심리적인 부분이 있기 때문에 실제 소비의 선행적인 지표로 의미를 갖습니다. 소비자심리지수는 0에서 200까지의 값을 가집니다. 지수가 100을 초과하는 수준을 지속하면 소비자들이 경기가 확장국면에 있다고 인식하고, 100미만인 수준을 지속하면 경기가 수축국면에 있다고 인식하는 것으로 해석됩니다. 투자를 결정할 때 소비증가가 예상된다면 좀더 적극적인 주식투자가 가능할 것이고, 소비감소가 예상된다면 보수적인 주식투자가 당연합니다. 이처럼 다양한 지표를 효과적으로 사용하면 주식투자의 위험을 줄일 수 있습니다. pp.138-139

물가가 오르면 자금을 공급하는 자의 실질적인 구매력이 낮아지므로 금리를 높게 제시하지 않으면 자금 공급을 꺼리게 됩니다. 즉 금리가 오르게 되는 것입니다. 다만 피셔방정식은 사후적으로 계산은 간단하지만 사전적으로 쉽게 가늠하기가 어렵다는 단점이 있습니다. 그럼에도 불구하고 또 한 가지 측면에서 피셔방정식은 주식투자자에게 중요한 의미가 있습니다. 바로 실질금리가 ‘자본의 한계효율’의 다른 이름이라는 점입니다. 공식은 ‘금리?자본의 한계효율?실질경제성장률’입니다. 금리가 자본의 한계효율이라는 점을 이해하는 것은 주식투자자에게 중요합니다. 즉 자본의 값으로서의 금리라는 것이 결국은 자본이 자본을 재생산할 수 있는 능력치라는 것이기 때문입니다. 그렇기 때문에 금리가 실질경제성장률에 맞닿게 되는 것입니다. 그래서 경제성장률이 높을수록 자본의 한계효율, 즉 기업의 수익성도 높습니다. 일반적으로 선진국의 금리가 낮고 개발도상국의 금리가 높은 이유가 바로 여기에 있습니다. 그래서 금리가 낮다는 것을 다른 측면에서 보면 그만큼 돈을 벌기 어렵다는 것과 같은 의미입니다. p.162

재무제표는 회계기간을 1년 단위로 보고 그 기간 말에 작성하기 때문에, 재무상태표는 당해 회계연도말 시점에서의 기업 재무상태를 나타냅니다. 재무상태표는 자산, 부채, 자본의 3가지 항목으로 구성되어 있으며, 자산은 왼쪽(차변)에 기록하고 부채와 자본은 오른쪽(대변)에 기록합니다. 즉 기업은 타인자본과 자기자본을 합해 자본을 조달하고, 그 조달한 자본으로 기업을 운영한 결과가 여러 자산으로 나타납니다. 재무상태표의 오른쪽에서는 어떻게 자본을 조달했는지, 그리하여 왼쪽에는 어떤 경영의 결과물이 도출되었는지를 보여줍니다. 예를 들어 채권을 발행하거나 증자를 해서 자본을 조달하고 그 경영성과가 좋았다면 현금과 같은 자산이 증가하게 됩니다. 따라서 자산의 합은 부채와 자본의 합과 일치해야 합니다. 부채를 다른 말로 타인자본이라고 하고, 자본을 다른 말로 자기자본이라고 하는데, 이 둘을 합해 총자본이라고 합니다. p.187

‘분식회계’는 기업의 실적을 좋게 보이게 하기 위해서 기업의 자산이나 이익을 실제보다 부풀려서 재무제표상의 수치를 고의로 조작하는 것을 말합니다. ‘역분식회계’라고 해서 자산이나 이익을 실제보다 줄이는 경우도 있으나, 일반적으로 분식회계를 말할 때는 자산과 이익을 과장하는 경우를 말합니다. 기업은 특히 실적이 악화될 때 분식회계의 유혹을 받게 됩니다. 그러나 분식계는 관련 정보이용자의 판단을 왜곡시키고 경제적 손해를 끼치는 것은 물론 자본시장법, 상법 등에서 엄격히 금지하는 일입니다. 기업은 당연히 분식회계를 방지하기 위한 내부감사와 같은 내부 통제제도를 갖추어야 하며, 일정한 요건에 해당하면 외부감사인에게 회계감사를 받아야 합니다. 만약 분식회계로 손해를 본 투자자라면 분식회계에 대한 집단소송도 가능합니다. 아울러 분식회계를 제대로 적발하지 못한 회계법인 등 외부감사인에 대해서는 영업정지 또는 설립취소 처분을 내릴 수 있어 분식회계가 과거보다는 매우 어려워진 것 또한 사실입니다. 투자자는 재무제표 분석을 통해 의심스러운 기업의 투자는 지양해야 합니다. pp.213-214

주당순이익은 주식 1주당 어느 정도의 이익이 창출되는지를 나타내는 것으로 당연히 이것이 클수록 주식가격은 상승하는 것이 일반적입니다. 같은 식에서 배당금으로 대체하면 1주당 배당금을 계산할 수 있습니다. 일반적으로 배당을 많이 주는 주식은 현금 창출 능력이 높은 기업이므로 불황기에도 주가 하락이 크지 않는 경우가 많아 상대적으로 보수적인 투자자는 배당수익률이 높은 회사 주식을 선호하는 경향이 있습니다. 또한 연말과 같은 배당 시즌이 되면 배당성향이 높은 회사가 주목을 받기 때문에 이를 활용한 단기 투자를 하는 투자자도 있습니다. p.230

주가를 분석하는 기법은 기본적 분석과 기술적 분석으로 양분할 수 있습니다. 이 양측은 각각 분석기법의 우월성에 대해 오랜 기간 논쟁을 벌여왔습니다. 기본적 분석은 경제상황, 산업과 기업을 다양한 측면에서 분석해 본질가치를 찾습니다. 이렇게 찾은 내재가치를 시장가치와 비교해 저평가된 것을 매수하고 고평가된 것을 매도하는 전략을 폅니다. 그런데 앞서 기본적 분석에서 이야기했듯이 내재가치라는 것이 이론적으로는 문제가 없을 수 있지만 하루에도 급변하는 시장상황을 반영하는 본질가치를 찾는다는 것은 매우 주관적일 수 있습니다. 반면에 기술적 분석은 본질가치보다는 매수와 매도 그 자체에 집중합니다. 주가와 거래량의 움직임을 도표화하고 과거의 패턴이나 추세를 발견해 주가 변동을 예측하는 것입니다. pp.242-243

추세대가 형성되는 것을 차트에서 확인하면 매매 시점을 포착하는 것이 수월해집니다. 일단 추세대가 형성되면 추세대의 아래쪽이나 위쪽의 두 추세선 사이에서 등락을 반복할 확률이 높다고 봅니다. 그래서 추세가 상승 혹은 하락에 관계없이 아래쪽 추세선에서 매입을 하고, 반대로 위쪽 추세선에서 매도를 하는 방식입니다. 추세대는 시각적으로 어렵지 않게 찾을 수 있습니다. 일반적으로 단기매매를 위해서는 일봉차트를 사용하는 경우가 많습니다. 하락에서 상승추세가 형성되면 추세대의 아래에서 매수와 추세대의 위쪽에서 매도하는 포인트를 찾기가 어렵지 않으나 보여드리는 것은 사후적인 그림에서 찾는 것이므로 하루하루 전쟁과 같은 매매 현실에서 그때 그때 정확히 잡아내기가 만만치는 않습니다. 추세대가 형성되었다고 마냥 지속될 수는 없습니다. 결국 주가의 움직임이 언젠가는 추세대를 위쪽 방향이든 아래쪽 방향이든 돌파해서 나아가게 됩니다. pp.273-274

거래량은 현재 추세를 확인시켜줍니다. 기본적으로 추세가 진행하고 있는 방향으로 가격이 움직일 때 거래량이 증가합니다. 또한 거래량으로 현재 추세의 강도나 양호함을 가늠할 수 있습니다. 상승추세에서는 상승일의 거래량이 하락일의 거래량보다 월등히 더 많은 특징이 있으며, 하락추세에서는 하락 초기의 대량거래 이후 재반등시에도 정점인 하락 초기의 거래량을 능가하는 거래량 급증 현상이 거의 없습니다. 거래량과 시장추세에 대한 좀더 난이도가 있는 전략으로 들어가 보죠. 상승추세에서 적은 거래량으로 조정이 완성된다면(특히 거래량이 급감한다면) 추가적인 상승 가능성이 큽니다. 이는 개인들의 손절매 물량을 소화하면서 세력이 물량을 내놓지 않는다는 의미로 해석되기 때문이며, 매수든 매도든 기존 투자자들이 포지션 정리에 대한 절박함이 없다는 의미입니다. 286

탐방이라는 것은 증권업에서는 회사에 직접 방문해서 확인하고 조사하는 것을 말합니다. 상장회사에서는 IR 담당자가 있습니다. 혹시 여러분도 회사에 대해 궁금한 점이 있다면 IR 담당자와 통화할 수 있습니다. 일개 개인도 할 수 있다는 사실을 모르는 분이 많은데 투자자를 위해 필요한 응대를 하는 것이 그분들의 직무입니다. 다만 공표되지 않은 사실에 대한 확인은 불가하나 그런 민감한 내용이 아닌 것은 얼마든지 확인할 수 있습니다. 회사의 대표전화로 전화를 해서 “IR 담당자 바꿔주세요”라고 하면 담당자와 통화할 수 있습니다. 투자를 잘하는 사람들은 이런 제도를 잘 활용하는 사람입니다. 제가 아는 한 투자자는 해당 회사의 IR담당자가 본인의 목소리를 알 정도라고 합니다. 그만큼 정보가 많다는 것과 같은 의미입니다. p.332

일반적으로 가치투자에 적절한 종목은 4차산업혁명에 관련된 기업, IT 기업보다는 전통적인 산업에서 찾는 경향이 있습니다. 아무래도 증권시장의 트렌드를 선도하는 업은 성장성이 좋아서 시장의 주목을 받기 때문에 저평가라기보다는 미래의 성장성에 베팅하게 됩니다. 이런 점이 가치주 투자자를 기다림에 지치게 하기 쉬우니 유의가 필요합니다. 가치주 투자의 사례로 CJ제일제당과 같은 종목은 개인적으로 제가 참 좋아하는 회사이자 주식입니다. 개인적으로 부도가 안 날 확률이 가장 높은 회사로 생각합니다. 장기적으로 투자하면서 1년에 2~3번 매매하기 좋습니다. 이런 회사는 폭발적인 성장을 기대하는 회사가 아니니 주봉에 볼린저 밴드를 걸어놓고 윗단에서 매도하고 아랫단에서 매수하는 전략을 펼치면 매매하는 재미가 있습니다. pp.345-346

기술적 분석도 결국은 완벽할 수 없고 확률의 문제이기 때문에 때로는 최악의 상황도 가정하는 냉정한 비관론자가 되어야 합니다. 분석한 것과는 다른 방향으로 상황이 전개될 때를 대비한 투자원칙은 명확하고 단순할수록 좋습니다. 그래야 자기합리화가 들어설 여지가 없어집니다. 예를 들어 투자를 시작하기 전에 미리 기대수익률과 함께 감내할 손실 허용선을 미리 정하는 것입니다. ‘투자금액 대비 10% 이상 손실이 나면 무조건 매도한다’와 같이 단순하고 강력한 원칙을 설정하는 것입니다. 그래야 위험 불감증으로 인한 손실을 줄일 수 있습니다. pp.415-416