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코로나 이후 시장을 주도할 주도주를 담아라!

장기간 베스트 애널리스트에 선정된 저명 애널리스트인 저자가 코로나19 위기 이후의 변화를 예리하게 분석 및 예측하고, 주식 투자자들에게 큰 수익을 안겨줄 핵심 주도주들을 공개한다. 최근 개인들이 주식시장에 큰 관심을 가지며 대규모의 유동성이 시장에 유입되면서 큰 화제가 되고 있다. 그러나 설사 아무리 좋은 장이 오더라도 모든 주식투자자가 돈을 버는 것은 아니다. 오히려 시장에서 소외된 주식을 사서 후회와 불안의 나날을 보내기 십상이다. 사실 주식투자의 성공 비법은 너무나도 간단하다. 시대를 이끌어가는 주도주를 사서 길게 보유하면 된다. 우리의 일상과 산업의 변화를 읽어내면 주도주가 보인다. 최근의 변화 중에서도 가장 중요한 이슈는 역시 코로나19 이후의 변화로, 이는 단기간의 변화가 아니라 세상과 우리의 생활양식을 바꿀 근본적 변화임을 저자는 강조한다. 무엇보다도 코로나19 이후 일, 소통, 관계 등에서 새로운 방식이 등장하고 있음을 주목해야 한다.

저자는 이 책에서 앞으로 시장을 주도할 주도주를 크게 4가지 테마로 나누어 소개한다. 코로나19라는 엄청난 위기의 한복판을 지나며 세상이 빠르게 격변하고 있고, 우리의 라이프 스타일도, 산업도 이에 맞춰 빠른 속도로 변하고 있다, 무엇보다도 비대면 인간관계가 오프라인 인간관계를 대체하면서 일상화되어 언택프 라이프라는 트렌드가 활짝 열리고 있다. 여기에서 빅 픽처는 바로 오프라인의 온라인화에 있다. 오프라인의 온라인화를 위해서는 디지털 트랜스포메이션이 필요하다. 이러한 변화들은 헬스케어 분야에서도 활발하게 일어날 것이다. 포스트 코로나 시대의 산업지형은 기존과는 완전히 달라지는 것에 주목해야 하는 것이다. 한편 재정정책 관련 기업들의 주가상승에도 주목해야 한다. 언택트 라이프, 디지털 트랜스포메이션, 스마트 헬스케어, 재정정책과 관련해 가슴 뛸 정도로 급성장하는 기업들이 나올 수 있으며, 그러한 기업들이 주도주 역할을 하면서 주식시장의 상승을 이끌 것이다.

포스트 코로나, Change라 쓰고 Chance라 읽는다!
코로나19로 인해 사회, 경제 등은 물론 우리의 일상생활에서도 여러 변화들이 발생하고 있다. 이런 변화들로 인해 기존 시스템이 무력화되면서 새로운 시스템을 적용케 만든다. 코로나19로 인한 여러 변화에 따른 기회도 반드시 있을 것이다. 즉 판을 흔드는 과정에서 기회도 포착될 것이다. 주식시장에서도 이 같은 불확실성에 의한 기회들을 잡을 수 있을 것이다. 2010년대 중반부터 제4차 산업혁명으로 디지털 트랜스포메이션 되는 환경하에서 그동안 산업구조 지형의 변화가 진행되고 있었는데, 코로나19로 인해 그 변화가 보다 더 빠르게 촉진되고 있다. 특히 지금과 같이 코로나19로 인해 세상이 변화하고 있는 시점에서는 종목별로 상승과 하락의 차별화가 더욱더 심화될 수 있다. 코로나19로 인해 탈세계화가 진행될 것으로 예상되지만 주식시장의 동조화는 더욱 강화될 것이다. 왜냐하면 이 위기를 탈피하기 위한 금융 및 재정정책들이 비슷한 시기와 방법으로 전개되고 있을 뿐만 아니라 전 세계가 동시에 같은 변화에 직면한다는 점에서 라이프 스타일의 변화가 공통적으로 일어나면서 관련 종목들의 성장성 부각 동조화가 강하게 나타날 수 있기 때문이다. 이러한 변화 속에서 보다 나은 미래를 꿈꾸는 자만이 큰 기회를 얻을 것이다. 이 책이 코로나19로 인한 변화들을 한층 이해하고, 더 나아가 포스트 코로나 시대에 주식으로 큰 기회를 잡는 데 든든한 길라잡이가 되어줄 것이다.
이 책은 3부로 구성되어 있다. 1부에서는 코로나19 이후 주식시장의 판세를 예측한다. 코로나가 촉발시킨 변화를 정확하고 날카로운 시선으로 짚으며 이것이 위기만은 아니라는 것을 알려준다. 앞으로의 사회 변화를 미시적 관점과 거시적 관점에서 알아보며 이 위기를 기회로 만들기 위한 조언을 아끼지 않는다. 또한 우리나라를 비롯한 각국이 과거 여러 어려움을 타개하고자 도입한 금융 및 재정정책을 소개하고, 그에 따른 주식시장의 움직임 등을 비교하며 앞으로의 안목을 다질 수 있는 기회를 제공한다. 2부에서는 비대면 기반의 사회로 진입하며 우리 사회에서 일어나게 될 여러 크고 작은 변화를 살펴본다. 많은 서비스가 온라인으로 전환되는 언택트 비즈니스와 이를 가능케 한 디지털 트랜스포메이션에 대해 알아본다. 솔루션, 인프라, 보안 산업을 비롯하여 재택근무 지원 서비스, 클라우드 서비스 등의 대장주의 행보와 사업 전략을 분석하고 이에 따라 투자 전략을 알아본다. 3부에서는 특히 코로나19 확산이 몰고 온 의료 서비스 패러다임의 변화에 대해 알아본다. 4차 산업혁명이 가능케 할 여러 기술 혁신과 헬스케어 산업의 미래를 소개한다. 원격의료 허용 시 수혜주부터 신약 개발을 통한 성장주, 의료 로봇 개발 종목 등 미래 기술의 선두주자들과 그 투자 전략에 대해 알아본다.

지은이의 말_ 포스트 코로나, Change라 쓰고 Chance라 읽는다

PART1 코로나19 이후 주식시장은 어떻게 될까?
인류의 대변혁마다 전쟁과 전염병이라는 대변혁이 있었다
코로나19 이전과 이후는 완전히 다른 세상이 될 것이다
코로나19 이후 사회경제에 미칠 미시적 변화에 주목하자
코로나19 이후 거시적 관점에서 어떤 변화가 일어날까?
코로나19 충격을 완화하기 위한 각국의 금융 및 재정정책에 주목하자
코로나19 이후 이것이 돈 되는 주식이다

PART 2 언택트 라이프가 일상화되다_오프라인의 온라인화
코로나19 이후 언택트 라이프가 일상화 되다
언제 어디서나 인프라에 대한 디지털 트랜스포메이션이 필요하다
한국판 뉴딜 정책으로 경제회복과 혁신성장을 노린다
언택트 라이프 유망주
디지털 트랜스포메이션 유망주
재정정책 유망주

PART 3 코로나19 이후 의료 서비스 패러다임이 변한다
제4차 산업혁명으로 스마트 헬스케어 시대가 도래하고 있다
코로나19 이후 스마트 헬스케어가 중요한 변곡점이 될 것이다
코로나19 관련 진단, 치료제, 백신 개발 현황을 파악하자
스마트 헬스케어 관련 투자 유망주

사스나 메르스는 국지적 발발에 그쳤다. 하지만 코로나19는 전 세계적 확산에 이른 점이 중요한 차이이며, 지속기간도 사스나 메르스는 비교적 단기에 그쳤으나 코로나19는 아직 예측하기 어렵다. 코로나19 위기는 전염병이 경제시스템에 충격을 준 것이다. 그러므로 세계경제 회복경로 형태는 코로나19의 지속기간과 더불어 이에 따른 경기침체로의 전이 가능성이 관건이 될 것으로 예상된다. 또한 각국의 중앙은행과 정부가 마련한 대책들이 훨씬 더 커질 수 있는 손실을 얼마만큼 흡수할 수 있느냐도 관건이 될 것이다. 코로나19의 변수는 현재로서는 예측이 불가능하다. 그렇기 때문에 백신이나 치료제가 나올 때까진 주식시장에서는 대응의 영역으로 접근하는 것이 바람직하다고 판단된다.

2008년 서브프라임 금융위기 이후 세계 경제는 저성장, 저금리, 저물가가 지속됨에 따라 예전에 비정상적으로 보였던 일들이 점차 아주 흔한 표준이 되어가고 있는데 이런 현상을 일컬어 뉴노멀(New Normal, 시대 변화에 따라 새롭게 떠오르는 기준)이라고 했다. 즉 저성장과 고위험이 공존하는 가운데 세계 경제는 구조적 장기침체 국면에 접어들었다. 이러한 저성장을 탈피하기 위해 그 동안 양적 완화가 적극적으로 단행되었다. 또한 많은 기업과 정부기관이 정보통신기술의 효율성 향상과 비용 절감에 초점을 맞추기 시작했다. 다른 한편으로는 정보통신기술 발달로 시·공간 제약이 없어지는 환경 하에서 인구 및 산업 측면에서 구조적 변화가 진행 중에 있다.

코로나19 이후 감염확산을 막기 위해 사회적 거리두기 등 우리 일상에서 많은 변화가 일어나고 있다. 이에 따라 일, 의사소통, 관계 등에서 새로운 방식 등이 등장하고 있다. 즉 온라인을 통한 소비, 재택근무, 비즈니스, 교육 등 비대면 인간관계가 전통적인 오프라인 인간관계를 대체하면서 일상화되고 있다. 이와 같이 사회경제적 측면에서 비대면 기반의 언택트(Untact) 현상이 빠른 속도로 확산되고 있다. 언택트란 접촉을 의미하는 컨택트(contact)에 반대 또는 부정의 의미인 접두어 언(un-)을 붙인 신조어로 ‘비접촉, 비대면’을 의미한다.

코로나19로 인해 일상생활과 경제활동의 온라인화가 신속히 이루어지고 있다. 무엇보다 최근 수년간 제4차 산업혁명으로 디지털 트랜스포메이션의 흐름이 본격화되면서 비즈니스 모델의 혁신이 일어나고 있다. 이러한 언택트 라이프스타일 확산을 가능케 하는 기저에는 디지털 트랜스포메이션이 있다. 그동안 디지털 시대가 요구하는 시대적 변화 흐름에 소극적, 보수적으로 대응해온 기업들을 중심으로 디지털 트랜스포메이션을 활발하게 적용할 것으로 예상된다. 가령 기존 시스템을 클라우드 서비스에 연계시키는 수요가 폭발적으로 증가할 것으로 기대된다. 한편 건강과 웰빙에 대한 관심 또한 지속될 것이다. 코로나19로 인한 다양한 정보 및 건강관리를 위한 각종 위생 대책들은 개인을 넘어 사회 전반에 긍정적인 영향을 미칠 것이다.

코로나19라는 외생적 충격으로 향후 각국의 자립도는 더욱 강화될 가능성이 높다. 즉 경기부양을 위한 G20 차원의 공조가 효과적이었던 2008년 글로벌 금융위기와는 달리, 자국민의 생명이 위협받는 상황 속에서 무역자유화를 위한 공조는 어려운 상황이다. 또한 최근 미국 행정부가 코로나 사태의 책임을 중국에 돌리며 추가관세 부과를 재개할 수도 있음을 언급했고 중국이 이에 강력히 반발하면서 코로나 대응과 세계 경제 침체극복을 위한 국제공조에 걸림돌로 작용하고 있다. 코로나19 이후에도 물적·인적 자원의 이동에 제약이 생길 가능성이 높다. 그러므로 국가 간 장벽 확대 및 자국민 보호 우선주의가 더욱 발흥하게 될 것이다.

우리나라 재정정책의 경우 제1∼4차 비상경제회의에서 총 150조 원 규모의 지원대책을 발표했다. 즉 실물 피해대책 32조 원, 금융 안정대책 100조 원, 추가 보강대책 20조 원 등이다. 이어 4월 22일 열린 제5차 비상경제회의에서 약 90조 원에 이르는 기간산업 지원 및 고용안정 대책을 발표했다. 여기에는 40조 원 규모의 기간산업 안정기금을 조성해 항공·해운·자동차·조선 등 주요 산업을 지원하되 고용 유지와 임직원 보수 제한 등의 조건을 부여하기로 했다. 또한 회사채 매입과 소상공인 지원에 35조 원, 긴급 고용안정대책에 10조 원도 추가했다. 이와 같은 각국의 적극적인 금융 및 재정정책 대응은 위기상황에서 금융시장을 안정시킬 수 있을 것이다. 뿐만 아니라 이를 통해 기업 및 가계의 생존 가능성을 높이는 데 긍정적인 역할을 할 것이다.

미국 주식시장에서 52주 신고가를 기록한 종목과 바닥에서 상승을 빠르게 한 종목들과 상승률을 살펴보면 다음과 같다. Amazon.com(클라우드 컴퓨팅, 이커머스 등) 26.0%, JD.com(온라인 유통) 24.8%, Walmart(유통) 10.4%, General Mills(식품 가공) 13.0%, Netflix(온라인 스트리밍) 27.4%, NetEase(게임) 20.9%, Activision Blizzard(게임) 23.6%, Equinix(클라우드 컴퓨팅 및 데이터 센터 등) 26.4%, Teladoc Health(원격진료) 26.0%, Zoom Video Communications(화상회의 서비스) 22.0%, Citrix Systems(클라우드 컴퓨팅 및 소프트웨어 등) 21.1%, Eli Lilly and Company(제약) 18.3%, Tesla(전기자동차) 76.3%, Nvidia(그래픽 칩셋) 37.4% 등이다. 이들 주식들을 카테고리로 분류하면 변화되는 세상인 코로나 뉴노멀과 관련된 ‘언택트 라이프 스타일, 디지털 트랜스포메이션, 건강’ 등이다. 주식시장의 선행성을 고려할 때 이는 곧 변화되는 세상에서 이러한 종목들이 향후 성장성 등이 가시화될 수 있다는 것을 보여주는 것이다.

코로나19 위기가 모든 생태계에 변화를 초래함에 따라 새로운 국면인 코로나 뉴노멀이 전개될 전망이다. 코로나 뉴노멀에서는 개인주의 성향과 디지털 기술을 통한 언택트 라이프 스타일이 가속화될 것이며, 건강과 안전에 대한 인식전환이 일어날 것이다. 이에 따라 비즈니스의 무게 중심이 온라인으로 옮겨지고, 언택트 서비스에 대한 선호가 두드러질 것이다. 즉 생필품 등의 전자상거래, 운송, 재택근무, 원격의료, 게임 및 미디어 등 새로운 소비 트렌드가 형성되고 있다.

무엇보다 온라인 유통을 생필품 구매 목적으로 활용하고 있다. 이에 따라 대표적 생필품 카테고리 중 하나이면서 온라인 유통 침투율이 낮은 신선 식품의 주문량이 폭증하고 있다. 또한 기존 오프라인 활동을 주로 하던 50대 이상의 중장년층들의 소비가 온라인으로 이동하고 있다. 이러한 온라인 유통 증가로 택배 등 배송 서비스가 확대되고 있을 뿐만 아니라 풀필먼트(fulfillment)용 물류센터 등의 투자가 활발하게 이루어지고 있다. 또한 오프라인 유통의 거점을 물류의 거점으로 활용하는 사례가 늘어날 것이다. 이러한 변화는 일시적인 것이 아니다. 소비자들의 습관화 및 편리성 인식 등으로 온라인 유통으로의 구조적인 변화는 코로나19 이후에도 지속적으로 확대될 것으로 예상된다.

라이브 커머스(상품을 온라인 스트리밍 방송을 통해 실시간으로 소개하면서 소비자에게 판매하는 방식)가 최근 주요 대형 유통 업체들이 실시간 판매 플랫폼 제작에 나서면서 시장이 더욱더 커지고 있다. 그동안 라이브 커머스는 인스타그램, 페이스북 등 소셜 네트워크 서비스(SNS) 플랫폼에서 영향력 있는 개인들이 상품을 판매하는 형태가 주를 이루었지만 언택트(Untact) 라이프의 일상화로 대형 유통 업체들의 또 다른 판매채널로 활용될 것이다. 다른 한편으로는 재택(원격)근무와 원격수업이 확대되면서 트래픽 증가에 대비한 서버용 반도체 수요가 증가하고 있다. 이에 따라 언택트(Untact) 라이프의 제품과 서비스 시장이 향후 본격적으로 성장할 것으로 예상된다. 당연히 이를 제공하는 업체들도 호황을 누릴 것으로 기대된다.

디지털 트랜스포메이션의 정의부터 명확히 알아야 한다. IDC에 따르면, 디지털 트랜스포메이션을 기업이 새로운 비즈니스 모델, 제품, 서비스를 창출하기 위해 디지털 역량을 활용함으로써 고객 및 시장의 파괴적인 변화에 적응하거나 이를 추진하는 지속적인 프로세스라고 정의 내리고 있다. 이러한 디지털 트랜스포메이션은 사회경제적으로 제3차 산업 혁명에서 제4차 산업혁명으로 이동시키는 역할을 하는 것이다. 즉 제3차 산업혁명의 기저에는 PC와 인터넷 사용이 있었으며, 이러한 것을 바탕으로 제4차 산업혁명인 O2O(Online 2 Offline) 세상으로 이동시키는 것이 바로 디지털 트랜스포메이션이다.

2020년 1분기 IFRS 연결기준 매출액 414억 원(YoY +9.0%), 영업이익 25억 원 (YoY +34.6%)으로 양호한 실적을 기록했다. 이는 자동차, 정보가전, 산업용 시장 등에서 솔루션들의 고른 사업 성장으로 인한 매출증가로 실적이 개선되었기 때문이다. 특히 산업용에서는 코로나19의 영향으로 열감지솔루션(열화상 카메라와 자체 개발 SW 연동)이 매출 성장을 이끌었다. 다만 코로나19의 영향으로 인도, 호주, 중국 등 해외지사의 매출은 전반적으로 전년 동기대비 감소했다. 2020년 실적은 K-IFRS 연결기준 매출액 1,664억 원(YoY+7.4%), 영업이익 110억 원(YoY+150.0%)으로 예상되면서 실적 턴어라운드가 가속화될 것이다. 이는 제4차 산업혁명 관련 솔루션 매출성장이 본격화되면서 수익성 개선이 예상되기 때문이다.

매출액의 경우 차량 소재 및 철강 등 무역 부문에서 코로나 19에 따른 트레이딩 시황 침체로 외형 감소 폭이 크게 나타남에 따라 전년 동기 대비 하락했다. 영업이익의 경우는 이와 같이 큰 폭의 외형성장 둔화에도 불구하고 철강 및 화학 부문의 수익성 위주의 선별 수주로 영업이익은 오히려 전년 동기 대비 개선되었다. 2020년 2분？