추가 적립 안내

『에센스 경영분석』은 총4개의 편과 12개의 장으로 구성되어 있다. 본서는 대체로 경영분석에 관한 기초적이고도 핵심적인 내용을 중심으로 다루고 있는데, 일부 장에서는 실무에서 활용 가능한 전문지식의 영역까지도 다룬다. 본서를 이용한 학습법을 간략하게 소개하면 다음과 같다. 첫째, 각 장별 내용을 학습한다. 둘째, 각 장의 본문에 이어 제시된 주요용어를 통해 전문용어를 복습한다. 셋째, 각 장별 마지막에 수록된 사례연구를 다루어 봄으로써 실무와의 관련성을 이해하고 현실적응력을 배양한다. 넷째, 객관식과 주관식 연습문제를 통해 각 장별 내용을 제대로 이해하고 있는지 점검함으로써 자기주도 학습 효과를 극대화 시킨다.

경영분석은 기업의 과거 및 현재의 재무상태와 경영성과를 평가하고 기업의 미래상황을 예측하여 기업의 이해관계자들의 의사결정을 돕는 유용한 정보를 제공함을 목적으로 한다. 본서는 총 4개의 편과 12개의 장으로 구성되어 있다. 본서는 대체로 경영분석에 관한 기초적이고도 핵심적인 내용을 중심으로 다루고 있는데, 일부 장에서는 실무에서 활용 가능한 전문지식의 영역까지도 다룬다. 본서를 이용한 학습법을 간략하게 소개하면 다음과 같다. 첫째, 각 장별 내용을 학습한다. 둘째, 각 장의 본문에 이어 제시된 주요용어를 통해 전문용어를 복습한다. 셋째, 각 장별 마지막에 수록된 사례연구를 다루어 봄으로써 실무와의 관련성을 이해하고 현실적응력을 배양한다. 넷째, 객관식과 주관식 연습문제를 통해 각 장별 내용을 제대로 이해하고 있는지 점검함으로써 자기주도 학습 효과를 극대화 시킨다. 본서가 대학 및 산업계에서 유능한 인력을 양성하는데 일조할 수 있기를 기대한다.

제1편 경영분석의 기초

제1장 경영분석의 개요
01 경영분석의 의의와 목적 4
1.1 경영분석의 의의 / 4
1.2 경영분석의 목적 / 6
02 경영분석의 발전과정 10
03 경영분석의 방법 13
04 이 책의 구성 14
■ 주요 용어 16
■ 연습문제 18

제2장 경영분석의 기초자료
01 회계자료 22
1.1 재무상태표 / 22
1.2 손익계산서 / 27
1.3 현금흐름표 / 32
1.4 자본변동표와 주석 / 33
1.5 재무제표간의 상관관계 / 36
02 비회계자료 38
2.1 증권시장자료 / 38
2.2 경제관련자료 / 40
2.3 경영분석 통계자료 / 40
2.4 인터넷자료 / 41
■ 주요 용어 44
■ 연습문제 48

제2편 제무제표분석

제3장 재무비율분석
01 비율분석의 의의 54
1.1 재무비율의 의의 / 54
1.2 재무비율에 영향을 미치는 요인 / 56
1.3 재무비율의 해석 / 57
02 재무비율의 분류와 표준비율 57
2.1 재무비율의 분류 / 57
2.2 표준비율 / 60
03 주요 재무비율의 경제적 의미 63
3.1 유동성비율 / 63
3.2 자본구조비율 / 71
3.3 효율성비율 / 78
3.4 수익성비율 / 87
3.5 성장성비율 / 92
3.6 생산성비율 / 96
3.7 시장가치비율 / 101
3.8 종합적 평가 / 104
04 비율분석의 유용성과 한계점 105
■ 주요 용어 108
■ 연습문제 116

제4장 재무비율의 종합평가
01 재무제표의 비교분석 124
1.1 공통형재무제표 분석 / 124
1.2 지수형재무제표 분석 / 127
02 ROI 분석 129
2.1 ROI 분석의 의의 / 130
2.2 ROI 분석의 내용 / 132
2.3 ROI 분석의 유용성과 한계점 / 136
03 지수법과 원형도표법 137
3.1 지수법 / 137
3.2 원형도표법 / 140
04 현금흐름비율분석 142
4.1 현금흐름의 순환과정 / 143
4.2 현금흐름비율분석 / 144
05 재무비율의 국제비교 147
5.1 재무구조 / 147
5.2 수익성 및 효율성 / 148
■ 주요 용어 149
■ 연습문제 154

제5장 질적 경영분석
01 경제분석 160
1.1 경제분석의 의의 / 160
1.2 주요 거시경제지표 / 160
02 산업분석 163
2.1 시장규모분석 / 163
2.2 산업구조분석 / 164
2.3 원가구조분석 / 167
2.4 유통경로분석 / 167
2.5 제품수명주기분석 / 168
03 기업분석 170
3.1 제품포트폴리오관리 / 171
3.2 경쟁적 우위성 분석 / 173
3.3 경영기능과 조직평가 / 174
■ 주요 용어 176
■ 연습문제 177

제3편 경영성과분석과 재무계획

제6장 손익분기점분석
01 손익분기점분석의 의의와 영업비용 184
1.1 손익분기점분석의 의의 / 184
1.2 영업비용의 구조 / 184
1.3 고정영업비용과 변동영업비용의 분류 / 186
1.4 고정영업비용과 변동영업비용의 특성 / 187
02 손익분기점의 도출 189
2.1 손익분기점분석의 가정 / 189
2.2 손익분기점과 손익분기도표 / 190
03 손익분기점분석의 활용 193
3.1 수익성의 안전도 측정 / 193
3.2 목표영업이익을 실현하기 위한 판매량 / 194
3.3 영업비용의 구조조정과 손익분기점분석 / 196
04 손익분기점분석의 확장 및 한계점 198
4.1 다품종 생산기업의 손익분기점분석 / 198
4.2 손익분기점분석의 한계점 / 201
■ 주요 용어 204
■ 연습문제 208
보론 불확실성하의 손익분기점분석 212

제7장 레버리지분석
01 레버리지와 레버리지효과 218
1.1 레버리지의 의의 / 218
1.2 레버리지효과와 기업위험 / 219
02 영업레버리지분석 222
03 재무레버리지분석 226
3.1 재무레버리지분석 / 226
3.2 자본조달분기점분석 / 229
04 결합레버리지분석 232
05 레버리지와 기업위험 235
5.1 영업레버리지와 영업위험 / 235
5.2 재무레버리지와 재무위험 / 236
5.3 결합레버리지와 기업위험 / 236
■ 주요 용어 238
■ 연습문제 241

제8장 재무예측과 재무계획
01 재무예측의 의의와 방법 246
1.1 재무예측의 의의 / 246
1.2 재무예측의 방법 / 247
02 매출액과 재무제표 항목의 예측 249
2.1 매출액의 예측 / 249
2.2 재무제표 항목의 예측 / 252
03 재무계획의 체계 253
3.1 재무계획의 의의 / 253
3.2 재무계획의 체계 / 254
3.3 재무계획을 수립할 때의 고려사항 / 255
04 장기재무계획 257
4.1 장기재무계획의 의의 / 257
4.2 외부자기자본조달액의 추정 / 258
4.3 유지가능성장률의 추정 / 260
05 단기재무계획 263
5.1 단기재무계획의 의의 / 263
5.2 단기재무계획의 중요성 / 265
5.3 현금예산 / 265
■ 주요 용어 269
■ 연습문제 272

제4편 재무제표정보의 활용

제9장 신용평가
01 금융기관의 여신결정 280
1.1 여신결정의 의의와 중요성 / 280
1.2 여신결정과정 / 281
02 신용분석 284
2.1 신용분석의 의의 / 284
2.2 신용분석의 중요성 / 285
2.3 신용분석의 5C / 286
03 신용평점제도 288
3.1 신용평점제도의 의의 / 288
3.2 우리나라의 신용평점제도 / 290
3.3 신용평점제도의 유용성과 한계점 / 296
04 채권등급평가 298
4.1 채권의 기초개념 / 298
4.2 채권등급평가의 의의 / 301
4.3 채권등급의 평가 / 302
■ 주요 용어 316
■ 연습문제 319

제10장 기업부실 분석
01 기업부실화의 의의 324
1.1 기업부실화의 의의 / 324
1.2 기업부실화와 관련된 용어 / 324
1.3 부실기업의 정리방법 / 326
02 기업부실화의 원인 및 징후 327
2.1 부실화 예측의 정보원천 / 327
2.2 기업부실화의 원인과 유형 / 328
2.3 기업부실화의 징후 / 331
03 기업부실화의 예측방법 333
3.1 단일변량분석에 의한 부실화의 예측 / 334
3.2 다변량분석에 의한 부실화의 예측 / 339
■ 주요 용어 348
■ 연습문제 351

제11장 기업가치평가
01 기업가치의 의의와 중요성 356
1.1 기업가치의 의의 / 356
1.2 기업가치의 중요성 / 357
02 기업DCF모형 358
2.1 기업DCF모형의 의의 / 358
2.2 잉여현금흐름의 추정 / 359
2.3 가중평균자본비용의 추정 / 367
2.4 기업가치의 평가 / 369
03 EVA모형 371
3.1 EVA의 개념 및 측정 / 371
3.2 EVA모형에 의한 기업가치평가 / 373
3.3 가치창조경영과 EVA / 374
■ 주요 용어 380
■ 연습문제 385

제12장 기업의 합병과 매수
01 M&A의 의의와 유형 392
1.1 M&A의 의의 / 392
1.2 M&A의 유형 / 392
02 M&A의 시너지효과 397
2.1 M&A의 시너지효과 / 398
2.2 시너지효과의 원천 / 399
03 M&A의 평가 403
3.1 현금에 의한 M&A / 403
3.2 보통주에 의한 M&A / 405
04 M&A의 방어전략 407
4.1 정관수정 / 407
4.2 재매입정지협정 / 408
4.3 비공개기업화와 차입매수 / 408
4.4 기타 방어전략 / 408
■ 주요 용어 414
■ 연습문제 419

연습문제 해설 423
국문 색인 439
영문 색인 445

머리말
최근 투자환경의 악화와 국내·외 경제환경의 불확실성이 심화되면서 실업 문제가 심각한 수준에 이르고 있다. 그 어느 때보다 기업의 역할이 강조되고 있는 실정이며 기업의 건전한 성장이 절실히 요구되고 있다. 기업은 경영자의 합리적이고 과학적인 의사결정을 통하여 성장·발전할 수 있으며, 기업의 건전한 성장을 통하여 국민경제의 발전을 도모할 수 있다.
경영분석은 기업의 과거 및 현재의 경영성과와 재무상태를 평가하고 기업의 미래상황을 예측하여 기업의 이해관계자들이 기업과 관련된 다양한 의사결정을 하는 데 이용된다. 경영분석의 목적은 이해관계자(경영자, 금융기관·신용평가기관, 투자자·증권분석기관, 고객, 정부 등)에 따라 다소 차이가 있을 수 있으나 기업에 관한 정보를 얻기 위해 반드시 해야 하는 필수적인 분석이라 할 수 있다.
본서를 집필하면서 재무관리, 투자론 등에서 다루는 내용과의 중복을 피하고 실무에 도움이 될 뿐만 아니라 한 학기 동안의 강의에 적합하도록 내용을 정리하려고 노력하였다. 특히 다음과 같은 점을 배려하였다.
첫째, 경영분석의 전체적인 내용을 일관성 있게 구성하고, 독자들이 숲을 보지 못하고 나무만 보는 우를 범하지 않도록 하기 위하여 본서의 각 내용을 전체적인 관점에서 조망할 수 있도록 노력하였다.
둘째, 한국채택국제회계기준(K-IFRS) 등을 반영하여 재무제표 관련 체제와 용어를 정리하여 상장회사 등을 분석하는 데 어려움이 없도록 하였다.
셋째, 실무와의 관련성을 부각시키고, 현실적응력을 높이기 위하여 사례연구, 현장포커스 등을 다양하게 제시하였다. 실무와 관련된 내용을 살펴봄으로써 독자들이 경영분석과 관련된 문제를 보다 쉽게 해결하고 또한 흥미를 가질 수 있을 것으로 기대된다.
넷째, 본서는 경영분석의 내용을 가능한 쉽게 설명하는 한편, 다양한 예제와 연습문제 등을 통해서 경영분석의 기본적인 개념을 쉽게 습득할 수 있도록 노력하였다. 특히 경영분석을 처음 배우는 학생 또는 실무자들이 짧은 시간 내에 핵심적인 개념을 습득할 수 있도록 배려하였다.
여러 가지 면에서 부족한 점이 많음을 실감한다. 부족한 점에 대해서는 독자들의 많은 조언을 기대하며, 앞으로 본서의 내용을 수정하고 보완해 나갈 것을 약속한다. 그리고 저자들은 이 책을 준비하면서 많은 분들의 도움을 받았다. 국내·외에서 소개되고 있는 많은 교재의 내용을 참고하였으며, 그 내용의 일부를 인용하기도 하였다. 이들 저자에게 깊은 감사를 드린다. 특히 유원북스의 이구만 사장과 편집 실무자들의 헌신적인 도움에 깊은 감사를 드린다.

2017년 7월
저자들 씀