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불확실한 주식 시장에서도 수익을 내는 방법은 있다!
매일경제/한국경제 베스트 애널리스트가 알려주는
주식 시장에 생존하며 똑똑하게 수익 내는 투자 전략

주식 시장을 돈만 넣으면 돈이 만들어지는 돈복사기 취급하거나, 한탕주의로 주식 시장에 접근하려는 사고방식은 버려야 할 때다. 돈이 주는 내재가치를 극대화하고 부의 증식을 이루기 위해서는 주식 시장에 오랫동안 머무르는 것이 중요하다. 오늘날 동학개미들에게는 얼마든지 반전의 기회가 있다. 주식 시장의 속성을 이해하고 버티는 자만이 그 반전의 기회를 잡을 수 있다.

주식 시장을 전망할 수는 있으나 그 전망이 정확히 맞을 확률은 지극히 낮다. 주식 시장은 예측 불가능한 세계이지만 그럼에도 온갖 전망과 예측을 하는 영상과 보고서, 책, 전문가가 쉴 새 없이 등장해 이야기한다. 예측할 수 없는 것을 예측하려 드는 오늘날의 주식 시장 생태계에서 우리는 과연 어떻게 투자해야 할지 좀처럼 갈피를 잡기 어렵다. 그렇다고 예측하는 일 자체가 무의미하다는 것은 아니다. 예측이 없으면 목표를 설정할 수 없고 목표를 이루지 못했을 때의 결과를 반면교사 삼아 반성할 수도 없다. 힘든 일이지만 투자자들에게는 예측이 필요하다. 그리고 그 예측을 기반으로 전략을 짜면서도 끊임없이 변하는 주식 시장의 상황에 맞게 대응해 나가는 자세를 습득하는 것이 중요하다.

주식 시장에서는 챙겨봐야 할 것이 수없이 많지만, 기업이나 국가의 주가, 실적을 예측하는 데 있어서 보편적으로 활용할 수 있는 유용한 지표는 존재한다. 하지만 주식 투자를 처음 해보는 사람이라면 어떻게 주식 시장을 파악하고 어떤 투자 방법을 활용해야 할지 판단하기 어렵다. 주식이 어렵게만 느껴지는 주식 투자자를 위해 투자로 수익을 내려면 꼭 알아야 할 핵심 투자 방법과 도구를 다양한 그래프와 자료를 활용해 쉽게 이해할 수 있도록 구성했다. 각 장에서 다루는 내용은 다음과 같다.

1장에서는 2020년 이후 현재까지의 주식 시장에서 벌어졌던 희로애락을 다각적인 관점에서 살펴보고 원인과 배경을 조명한다. 또한 저금리, 고금리 시대 여부와 상관없이 주식 투자를 해야 하는 당위성을 설명하고, 주식 시장이라는 존재를 좀 더 알아가기 위해 마켓 사이클을 포함한 여러 특성을 살펴본다.

이 책의 중심이라고 할 수 있는 2장에서는 투자 레벨업을 달성하기 위한 다양한 투자 도구를 소개한다. 한국의 수출 지표, 인플레이션 지표, FOMC, 중국 경제 지표 등 기업 실적과 거시경제 환경 변화에 대한 심도 깊은 이해를 돕는 지표들이 등장한다. 또 변동성 지수, 투자 심리지수, 신용잔고, MSCI 등 실적과 함께 주가를 결정하는 심리, 수급에 관해서도 이야기한다.

좋은 결과는 좋은 아이디어에서 나온다는 말이 있는 것처럼 3장에서는 2장에서 습득한 도구를 토대로 좀 더 좋은 투자 전략을 도출하는 데 도움이 될 만한 아이디어를 소개한다.

주식 시장을 이해하면 길이 보인다!
위기를 극복하고 진정한 투자자로 성장하고 싶다면 반드시 읽어봐야 할 책

불확실한 주식 시장에서 계속 버텨야 할지, 떠나야 할지 고민이 많아지는 시기다. 주식 투자 열풍을 지나 2022년 연일 이어지는 경기침체, 경제위기 속에서 주식 시장은 계속해서 악화됐고 투자자들은 한 해를 힘겹게 넘겼다. 그러나 저자는 이럴 때일수록 더욱 단단히 준비하며 주식 시장에서 버텨야 한다고 말한다. 한 치 앞도 내다볼 수 없는 곳이 주식 시장이지만 그럼에도 모두가 갈망하는 경제적 자유를 획득하고 부의 증식을 달성하기 위해서는 반드시 주식 투자를 해야 한다.

이 책에서는 매일경제/한국경제 베스트 애널리스트로 선정된 저자가 수년간의 애널리스트 경험을 바탕으로 터득한 주식 투자의 핵심과 전략을 소개한다. 또한 위기에도 흔들리지 않고 수익을 낼 수 있도록 주식 시장의 기본 원칙을 이해하고 주식 시장의 움직임을 예측해 대응할 수 있도록 돕는다. 저자의 안내를 끝까지 따라가다 보면 위기에 유연하게 대처하는 나만의 투자 전략을 찾아 나서는 길에 한 걸음을 내딛게 될 것이다.

주식 시장은 다양한 요인에 영향을 받아 주가가 수시로 변하고 그 변화를 예측할 수 없는 곳인 만큼 무작정 투자를 시작한다면 왜 실패했는지조차 모르게 실패할 수밖에 없다. 그렇기 때문에 본격적으로 투자를 시작하기 전에 현재 주식 시장이 어느 위치에 있는지를 먼저 파악하는 것이 중요하다. 이 책은 인플레이션, 금리 인상, 경기침체, 금융위기와 같은 전 세계적인 경제 변화가 주식 시장에 어떤 영향을 미쳤는지 설명한 뒤 기본적으로 알아 둬야 할 주식 시장의 특징과 투자 원칙을 설명한다. 이를 바탕으로 주식 시장의 특성과 흐름을 파악한다면 투자를 통해 수익을 낼 가능성은 한 단계 높아진다.

주식 시장의 변화에 대응할 수 있는 생존 도구를 많이 준비하고 있을수록 살아남을 가능성이 높다. 주식 투자에는 다양한 전략과 도구가 존재하고, 나에게 맞는 도구를 찾기 위해서는 끊임없는 공부가 필요하다. 그렇다고 해서 수많은 도구를 모두 익히고 국가와 기업의 실적 지표를 모두 챙겨본다는 것은 비효율적이다. 그렇다면 한국 주식 시장에 투자하는 사람들에게 가장 중요한 지표에는 어떤 것들이 있을까? 주식 시장이 위험하다는 신호를 미리 보내는 지표 같은 것도 존재할까? 이 책은 그러한 의문점을 해소하고 국가, 기업의 주가와 실적을 예측하는 데 핵심 지표를 활용하는 방법을 알려준다.

지금 인기 있는 투자 전략을 따라 하는 것도 물론 좋은 방법이다. 하지만 언제 어떻게 변할지 알 수 없는 주식 시장에서 무작정 남들만 따라가다 보면 해당 전략의 효용성은 급격히 감소하기 마련이고 변화하는 주식 시장에 대응할 수 없다. 결국 자신만의 전략을 세우고 변화에 대응할 수 있도록 실력을 키우는 것만이 주식 시장에서 더 오래 살아남을 수 있는 방법이다. 책의 마지막 부분에서는 이전에 소개한 다양한 도구와 지표를 활용해 더 좋은 투자 전략을 도출하고 선택하는 데 도움이 될 수 있는 아이디어를 제시한다.

최민아(미래에셋자산운용 투자풀 운용 부문)
투자의 긴 역사를 보았을 때, 어떤 시대는 확신에 찬 동질화의 시대였고 어떤 시대는 의심이 팽배한 차별화의 시대였다. 동질화 시대의 투자는 눈 덮인 들판 위에서 앞서간 발자국을 따라가는 것만으로도 성공적인 성과를 거둘 때가 있다. 반면 차별화 시대의 투자는 녹아내린 눈 사이로 보이는 이정표를 찾으며 가야 하는 일이다. 그렇기에 이정표의 깃대가 견고하고 높을수록 눈이 녹기 시작했을 때 누구보다 먼저, 스스로 확신할 수 있는 정확한 방향을 가늠할 수가 있다. 이 책은 투자자들이 자신만의 투자 이정표를 꽂을 수 있도록 만드는 데 유용한 가이드라인을 제공한다.

윤영교(KDB 산업은행 미래전략개발부 글로벌 경제팀)
2022년 주식 시장 폭락 경험은 매크로 변수를 이해하는 것이 우리의 주식 계좌를 지키는 데 얼마나 중요한지를 깨닫게 했다. 이 책에서는 주식 시장의 흐름을 결정함에도, 사람들이 놓치기 쉬운 매크로 변수를 간결하게 담아냈다. 또한 많은 경험과 사례 분석을 토대로 제시하는 투자 원칙은 반드시 기억해둘 필요가 있다. 운에 휩쓸리는 그저 그런 개미에서 벗어나 진정한 투자자로 거듭나고자 하는 이들에게 반드시 읽어보기를 권한다.

홍춘욱 박사(이코노미스트)
2022년 주식 시장을 회고해보면 두 가지 포인트가 보입니다. 첫 번째 포인트는 비정상적인 하락률로, 2022년 6월의 하락률이 무려 13.2%에 이릅니다. 외환위기 이후 13번째로 큰 하락인데, 우리 기업들의 체력을 감안하면 너무 심각한 패닉이었다는 생각이 듭니다.

두 번째 포인트는 주도주의 몰락입니다. BBIG(배터리, 바이오, 인터넷, 게임)로 통칭되던 2020년 코로나 팬데믹 때 가장 인기 있던 기업의 주가가 속절없이 빠졌습니다. 이 가운데 배터리 업종만이 버티는 듯했습니다만, 2022년 말의 패닉 국면에는 힘을 잃어버리는 모습을 보였습니다.

왜 이런 일이 벌어졌을까요?

여러 이유가 있겠지만 핵심 원인은 ‘수출 부진’이었다고 봅니다. 2022년 봄을 고비로 한국 수출 증가율이 빠르게 둔화되고, 심지어 마이너스 증가율을 기록하면서 기업실적 전망이 악화되었죠. 2022년 하반기의 반도체 주식의 폭락 사태는 참으로 견디기 힘든 고통이었습니다. 특히 실적 전망의 악화 속에 외국인 투자자들이 대거 주식을 매도하며 주식 가격의 하락 폭을 더욱 키웠습니다.

이에 못지않게 중요한 요인은 레버리지 투자의 청산이었습니다. 레버리지 투자란, 돈을 빌려 투자하는 것을 의미합니다. 주식 1억 원을 보유한 이가 금융기관에 가서 주식 담보대출 2억 원을 활용해 투자한다면, 그의 투자 규모는 3억 원으로 불어납니다. 만일 주가가 30% 오르면, 그의 투자 금액은 3억 9천만 원으로 불어나며 원금 대비 투자 수익이 무려 90%에 이를 것입니다. 그러나 주가가 빠지는 순간, 그의 투자는 재앙으로 변합니다. 30% 하락하는 순간 손실 금액이 9천만 원에 이를 테니 말입니다.

이 지경이 되면 금융회사가 그에게 “추가적인 담보를 넣지 않으면, 내일 반대매매를 할 수밖에 없다.”라고 통보할 것입니다. 즉, 2억 원을 회수하기 위해 그의 계좌에 있는 모든 주식을 시장가격으로 팔아 치우겠다는 뜻이죠. 이 과정에서 주식 가격이 폭락할 가능성이 높으며, 이 소식이 주변에 알려지는 순간 ‘저가 매수’를 계획하던 이들도 매수를 꺼릴 것입니다. 조금만 더 시간이 지나면 주식 가격이 더 떨어질 텐데, 굳이 비싼 값에 살 이유가 없기 때문이죠.

2022년에 대한 회고만으로도 벌써 ‘한국에서의 주식 투자’가 쉬운 일이 아니라는 것을 느낄 수 있습니다. 수출 경기도 봐야 하고, 미수나 신용융자 등 레버리지 투자의 흐름도 점검할 필요가 있죠. 이 정도의 지표도 챙기기 어렵다면, 저는 굳이 한국에서 주식 투자를 할 이유가 없다고 봅니다. 주주들에게 배당이나 자사주 매입 소각 같은 보상이 제대로 이뤄지지 않은 데다, 수시로 패닉 장세가 출현하는 곳이니 말입니다. 상황이 이럼에도 한국 주식에 투자하겠다는 마음을 먹은 분들에게 이 책은 큰 도움이 되리라 생각합니다. 주식 시장이 지금 어떤 국면에 있는지 판단하는 데 도움이 되는 지표들을 눈에 쏙쏙 들어오는 그림과 함께 친절하게 소개하니 말입니다. 물론 이 책 한 권 읽는다고 주식 투자의 달인이 되는 것은 아니겠지만, 달인의 길로 가는 소중한 디딤돌 역할은 하리라 생각됩니다.

추천사
저자 소개
들어가며

1장. 어디서부터 잘못된 걸까? 앞으로 어떻게 해야 할까?
ㆍ 지금 주식 시장은…
ㆍ 인플레이션은 주식 시장에 좋다?
ㆍ 예측할 수 없는 것을 예측하라
ㆍ 왜 주식 투자를 계속해야 하는가?
ㆍ 어떻게 버티는지가 중요하다
ㆍ 주식 시장부터 이해하자
ㆍ 변하는 것과 변하지 않는 것
ㆍ 무조건 버티면 이길까?
ㆍ 익숙한 것에 익숙해지지 말자
ㆍ 주식 시장 사이클의 이해

2장. 생존 투자를 위한 도구
ㆍ 주식 시장에서 살아남기 위한 도구
ㆍ 매크로 분석 시작 전 알아야할 지표
ㆍ 한국 수출 지표 - 한국 주식 투자자의 1순위 지표
ㆍ 미국 인플레이션 지표 - 매크로가 유발하는 주가 변화 요인의 핵심
ㆍ 미국 고용 지표 - 한국 수출과 밀접한 미국 소비의 근간
ㆍ 미국 ISM 제조업 PMI - 대표적인 주식 시장 선행 지표
ㆍ FOMC - 글로벌 주식 시장의 방향성을 결정하는 곳
ㆍ 원/달러 환율 - 한국 경제와 주식 시장의 모든 것
ㆍ 장단기 금리차 - 경기침체의 선행 지표
ㆍ 변동성지수, 투자심리지수, 공포-탐욕지수 - 시장 분위기를 파악하는 지표
ㆍ 중국 경제 지표
ㆍ 빚내서 주식 투자, 신용잔고의 이해
ㆍ 외국인 수급은 기계적으로 진행된다

3장. 투자 아이디어 찾기
ㆍ 버블에서 얻는 투자 아이디어
ㆍ 가치주와 성장주, 어디에 투자할까?
ㆍ ETF, 최적의 분산 투자 기법
ㆍ NBA 3점 슛 열풍과 투자 전략의 유연성

마치며
참고 문헌