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채권투자노트는 펀드매니저, Private Banker가 채권투자 시에 고려해야 할 관점을 사례위주로 정리했습니다.

국채, 지방채, 특수채는 부도위험이 없는 채권, 회사채는 부도위험이 있는 채권이며, 부도위험이 없는 채권은 금리상승위험만 고려하면 되기 때문에 장기채와 단기채로 나누어 분석해야 합니다.

만기가 짧은 국채, 지방채, 특수채는 은행의 정기예금과 유사합니다. 따라서 이 영역은 장기채의 금리상승위험을 측정하는 것이 중요합니다.

회사채의 경우에는 신용위험(부도위험 등)을 추가해야 하는데, 신용평가등급과 등급평정자료를 참고하고, 자본구조모형을 활용한 분석, 그리고 기업구조조정제도에 대한 이해가 필요합니다.

제1장 채권개요
1-1. 채권분류와 분석방법
1-2. 채권수익률
1-3. 채권가격 계산방법
1-4. 영구연금과 금리(할인율)
1-5. 투자수익률 계산방법
1-6. FRN과 Inverse FRN
1-7. 채권세금계산
1-8. 채권유통시장

제2장 금리방정식
2-1. 정책금리
2-2. Term Spread와 수익률곡선
2-3. 신용스프레드
2-4. 금리모델

제3장 장기국채의 금리변동위험
3-1. Fisher Equation과 장기채권 금리
3-2. 채권의 Duration과 Convexity
3-3. 장기채권의 금리변동위험 측정방법
3-4. Strips

제4장 단기채권
4-1. 단기채권의 금리민감도분석
4-2. Swap Fund
4-3. Shoulder Effect와 내재이자율

제5장 물가연동국고채의 가치평가
5-1. 물가연동국고채의 결제가격 계산방법
5-2. 물가연동국고채의 저평가/고평가 판단방법

제6장 회사채
6-1. 회사채의 신용위험
6-2. 신용평가등급
6-3. 기업공시제도
6-4. 자본구조모형
6-5. 워크아웃(Work-out)
6-6. 기업회생절차
6-7. 회사채신속인수제도
6-8. 고위험고수익투자신탁
6-9. 모회사와 자회사의 신용위험 비교
6-10. 전자단기사채
6-11. CDS, CLN, CDX
6-12. 채권분산투자의 유효성
6-13. 미래매출채권 유동화증권
6-14. (상호)저축은행 회사채
6-15. 군인공제회

제7장 주식관련사채
7-1. 주식관련사채의 손익(Pay-off)
7-2. 전환사채의 최소가치와 전환사채 차익거래
7-3. 주식관련사채의 매력
7-4. 전환사채 투자사례
7-5. 분리형BW
7-6. 교환사채(Exchangeable Bond)
7-7. 주식관련사채 투자 시 주의할 점

제8장 해외채권
8-1. 해외채권투자의 두가지 목표
8-2. 해외채권투자의 수익원천
8-3. 이자율평형이론(Interest Rate Parity)
8-4. Carry Trade
8-5. 미국 하이일드채권
8-6. 미국 Senior Loan
8-7. Emerging Sovereign Bond
8-8. 미국국채(US Treasury Securities)
8-9. 미국지방채(US Municipal Securities)
8-10. 미국 Mortgage Loan과 MBS