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채권투자 핵심 노하우 : 국내채권부터 해외채권까지[양장]

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  • 저 : 마경환
  • 출판사 : 이레미디어
  • 발행 : 2018년 03월 30일
  • 쪽수 : 408
  • 제품구성 : 전1권
  • ISBN : 9791188279098
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출판사 서평

채권시장의 마이다스 채권투자 핵심 노하우를 말한다!

우리나라 채권을 가장 많이 소유하고 있는 외국인이 누구일까? 바로 프랭클린템플턴 운용이다. 그래서 한국 채권 시장은 프랭클린템플턴 운용을 일명 ‘큰 손’으로 부르며, 그들의 투자 향방에 따라 민감히 반응한다. 『채권투자 핵심 노하우』의 저자 마경환은 프랭클린템플턴 리테일 총괄 본부장으로 수십조 원의 자금을 주무르고 있으며, 이를 바탕으로 20여 년간의 자산운용 실무 투자 노하우를 이 책에 모두 담았다. 일반인이 판단하기 어려운 채권투자 진입과 청산전략, 투자 시 고려해야 할 요인과 시장 정보의 해석 방법 등을 상세히 다루어 채권투자로 안정적인 수익을 낼 수 있는 방법을 배울 수 있다. 『채권투자 핵심 노하우』는 일반투자자뿐만 아니라 금융시장 종사자, 경제학과 학생들에게도 채권투자의 유용한 지침서가 될 것이며, 현명한 주식투자를 위해서도 꼭 읽어야 하는 책이다.

누구나 할 수 있는 채권투자, 채권 투자가 이렇게 쉬웠어?

정기예금에 만족하지 못하는 투자자는 변동성이 큰 주식시장으로 눈을 돌린다. 하지만 대부분의 개인투자자는 ‘걸리면 대박, 아니면 꽝’이라는 식의 투자를 하는 실정이다. 고수익만 생각하고 이에 수반되는 위험에 대해서 전혀 준비하지 못하고 있다는 점이 문제이다. 저자는 ‘채권은 주식의 미래다’라고 말한다. 즉 채권을 알면 글로벌한 자산시장의 움직임을 알 수 있고 주식시장의 방향과 변동성이 발생하는 이유, 전환점을 알 수 있기 때문이다. 즉 채권을 앎으로 주식시장을 이해하고 미리 대처하여 수익을 확정하거나 손실을 제한할 수 있다. 또한 비즈니스 사이클에 따라 우량 채권과 하이일드 채권, 이머징마켓 채권 등으로 수익을 낼 수 있는 구체적인 방법을 간명한 도표로 설명한다.
『채권투자 핵심 노하우』는 어렵게만 느껴졌던 채권투자의 핵심을 투자자의 눈높이에 맞추어 속 시원히 알려준다. 특히 어려운 학술적 정의나 이론은 배제하고 채권 투자자들이 꼭 알아야 할 내용을 직관적으로 쉽게 다루었다. 채권의 기본부터 경기 상황별 투자법, 채권펀드 선택법 등 소중한 투자 자산의 관리 전략을 수립할 수 있도록 도와준다. 독자들은 이 책을 통해 누구나 쉽게 채권에 투자할 수 있고 누구나 수익을 낼 수 있음을 알게 될 것이다.

대한민국 ‘큰 손’ 프랭클린템플턴의 리테일 총괄 본부장이 안내하는 채권투자의 노하우!

미국 캘리포니아 주에 본사를 둔 프랭클린템플턴 인베스트먼트는 일반인에게 다소 생소하지만 금융 업계에서는 ‘큰 손’이라 불릴 정도로 대한민국의 국채를 가장 많이 보유하고 있는 회사다. 현재 약 20조 원의 원화 채권을 보유 중이고, 한국 채권 시장은 프랭클린템플턴의 움직임을 항상 주시고 있을 정도로 영향력이 크다. 『채권투자 핵심 노하우』의 마경환 저자는 프랭클린템플턴 투신운용에서 리테일 총괄 본부장으로 수십조 원의 자금을 주무르고 있으며, 20여 년간 필드에서 투자와 관련해 다양한 실무 경험을 쌓은 정통파이다. 특히 오랜 기간 해외자산 투자 전략 및 마케팅 업무를 담당하며, 그간의 노하우를 바탕으로 해외채권을 아우르는 채권투자 가이드북을 내어놓았다!
일반인이 판단하기 어려운 채권투자 진입과 청산전략, 투자 시 고려해야 할 요인과 시장 정보의 해석 방법 등을 상세히 다루어 채권투자로 안정적인 수익을 낼 수 있는 방법을 배울 수 있다. 『채권투자 핵심 노하우』는 일반투자자뿐만 아니라 금융시장 종사자, 경제학과 학생들에게도 채권투자의 유용한 지침서가 될 것이며, 현명한 주식투자를 위해서도 꼭 읽어야 하는 책이다.

브라질, 멕시코 채권 지금 투자해야 할까? 해외채권 언제 사고 언제 팔 것인가?

우리나라 채권시장의 규모는 2015년 기준으로 약 1.3조 달러이다. 글로벌채권 시장은 87.2조 달러로 국내 채권시장은 고작 1.4%의 규모에 불과하다. 더구나 대부분 투자자는 주식에만 몰두하고 있어 99%의 기회를 포기하는 것과 마찬가지이다. 이제 투자의 시야를 해외로 확대할 필요가 절실하다. 일반적으로 예금의 대안을 찾는 많은 투자자는 연 4~6%의 기대수익에 변동성이 낮은 투자를 원한다. 국내 채권펀드는 변동성이 낮아 상대적으로 안전하지만 2~3%의 수익이 고작이다. 최소 5% 이상의 수익과 주식보다 위험이 적은 투자를 원한다면 해외채권 투자로 충분한 기대수익을 얻을 수 있다. 이렇듯 해외채권은 국내라는 좁은 포트폴리오에서 벗어나 더 높은 수익을 기대할 수 있는 새로운 투자의 세계이다.
『채권투자 핵심 노하우』에는 해외채권 투자 시 고려해야 할 신용등급, 가산금리, 듀레이션 등 반드시 알아야할 기본 원리부터 투자적격채권, 하이일드채권, 이머징채권 등 다양한 채권의 특징과 핵심 투자법을 소개한다. 또한, 경기 상황이 달라짐에 따라 언제 투자하고 수익을 얻어 빠져나올 것인가에 대한 솔루션을 얻을 수 있다는 점도 큰 특징이다. 저자는 철저하고 집요하게 경기상황별 투자패턴과 대응방안, 자산관리 전략을 집중적으로 제시한다.

『채권투자 핵심 노하우』의 구성은 총 14개 챕터이며 3개의 파트로 나눠져 있다. 파트 1에서는 채권투자를 위한 신용등급과 가산금리의 이해, 단기채권과 장기채권의 장단점, 수익을 내는 안전한 방법 등을 다룬다. 파트 1은 현재 예금만 하고 있는 투자자들이 채권을 이해하기에 좋다. 파트 2에서는 다양한 해외채권을 다룬다. 특히 경기상황별 채권투자법을 다루고 있어, 특정 경기상황에 제한받지 않는 채권투자 노하우를 배울 수 있을 것이다. 브라질·멕시코 투자를 고민하고 있다면 반드시 읽어야 한다. 마지막으로 파트 3은 투자자 자신만의 채권투자 노하우를 만들 때 유용하다. 채권펀드의 선택기준과 시장에 영향을 미치는 경제지표에 대해 상세히 설명한다. 또한, 주식시장 선행지표 역할을 하는 채권시장 지표를 제시하여 주식투자자에게도 매우 도움이 된다. 마지막으로 전문가들이 주로 이용하는 주요 국가 거시경제 지표를 확인하는 방법을 소개해 일반투자자도 글로벌 시장에서 수익을 얻는 데 큰 도움이 된다.

추천사

이 책은 채권자산 투자를 위해 어떤 경제변수를 점검해야 하는지, 현재의 경제환경에서 어떤 지역과 어떤 종류의 채권자산에 투자해야 최적의 수익률을 얻을 수 있고, 또한 위험관리를 잘할 수 있는지 명확한 대안을 제시하고 있다. 최적의 채권자산 관리방안을 이 책에서 찾을 수 있을 것이다. 무엇보다도 체계적인 교육이 필요한 금융회사 영업직원들을 위한 훌륭한 채권자산 투자교재가 될 것으로 판단되며, 만족할만한 투자성과를 달성하는 데도 큰 도움을 얻을 수 있을 것이라 기대한다.
- 신긍호 / 신한은행 WM그룹 투자일임부 부장

저자는 국내외 다양한 금융기관에서 20년 이상 금융상품 관련 업무를 담당한 전문가로서, 일반투자자와 전문적인 투자자들의 니즈에 능통하다. 그래서 이러한 이해를 바탕으로 독자들에게 필요한 지식을 눈높이에 맞게 편집하였고, 독자의 수준별로 최적화된 투자지침서를 만들었다고 확신한다. 채권을 어렵다고 느끼는 일반인 혹은 전문가들에게 채권에 쉽게 다가가게 하고, 펀드투자와 다양한 투자전략을 수립하는 데 이 책이 큰 역할을 하리라 생각한다. 그동안 우리가 간과하고 있던 채권투자를 친숙하게 해 우리나라 금융시장 발전에 큰 기여를 할 수 있으리라 생각된다.
- 권지홍 / 현대차투자증권 상품전략실 실장

채권은 우리 곁에 두어야 할 필수 투자수단이다. 채권상품은 고령화 사회일수록 더욱 진가가 발휘된다. 평생월급처럼 안전마진인 정기이자가 생기는 금융상품이 바로 채권투자 상품이기 때문이다. 하지만 국내외 채권으로 운용되는 채권형 상품은 아는 만큼 길이 보이는 투자상품이다. 투자상품일수록 성공투자 목적지까지 안내해줄 내비게이터와 같은 안내서가 반드시 필요하다. 그런 점에서 《채권투자 핵심 노하우》는 가뭄 끝의 단비와 같은 책이 될 것이다. 저자는 한국 자본시장에서 해외채권펀드 도입 1세대이자 해외채권상품의 최고 전문가이다. 글로벌 금융위기 이후 양극단의 위험성향을 가진 예금과 국내외 주식 이외 변변한 투자처가 없었던 한국투자에 해외채권은 새로운 투자 세계를 열어주었다. 그런 저자가 생생한 실무경험을 통해 들려주는 이야기는 그 자체만으로 흥미롭다.
- 박진환 / 한국투자신탁운용 상품본부장

채권을 학문적인 시각에서 다룬 책들은 많다. 하지만 국내채권을 넘어 다양한 글로벌채권을 어떤 관점에서 투자하고 활용하는 것이 좋은지에 대한 마스터 가이드 역할을 해줄 수 있는 책은 찾기 어렵다. 이 책은 글로벌채권에 대한 저자의 오랜 실무경험과 고민이 파노라마처럼 펼쳐진다. 글로벌 자산관리를 지향하는 프라이빗뱅커(Private Banker)는 물론 이미 글로벌채권에 투자하고 있는 투자자에게까지 훌륭한 글로벌채권 사용설명서가 되어 줄 것이다. 필드에서 쌓은 귀중한 경험과 지식을 세심하게 담아낸 저자의 정성에 경의를 표한다.
- 조성식 / 미래에셋생명 변액자산운용본부 본부장

목차

추천사
지은이의 말 채권은 더 이상 선택사항이 아니다!
《채권투자 핵심 노하우》 수준별 목차 로드맵

Part 1. 올바른 채권투자의 기초

Chapter 1. 예금보다 높은 수익을 원한다면 채권에 투자하라
1. 왜 채권에 투자해야 하나?
2. 채권펀드가 예금보다 좋은 이유
3. 채권펀드가 주식보다 좋은 이유
4. 향후 글로벌시장 환경은 채권투자가 정답이다!
참고자료 경제성장률과 인플레이션을 활용한 자산배분
Chapter 2 채권투자수익, 무엇으로 결정되는가?
1. 채권투자수익, 어떻게 구성되는가?
2. 금리가 채권가격을 결정한다
3. 금리, 무엇에 영향을 받는가?
4. 기준금리, 시장금리, 인플레이션은 어떤 관계인가?
5. 채권가격의 변수와 영향
참고자료 미국 연준리 정책금리 결정 과정
Chapter 3 채권투자 고수의 길, 신용등급과 가산금리 이해가 열쇠다!
1. 신용등급으로 예상수익과 변동성을 알 수 있다
2. 채권의 신용등급은 기업의 부도가능성이다
3. 신용등급으로 채권을 구분할 수 있다
4. 기업 신용도에 따라 가산금리가 결정된다
5. 신용등급이 낮을수록 예상수익과 변동성이 커진다
6. 신용등급에 따라 투자방법이 달라진다
Chapter 4 단기채권과 장기채권, 어디에 투자해야 할까?
1. 채권만기 전략, 경기상황별로 다르다
2. 듀레이션은 채권시장의 베타다
3. 듀레이션을 활용한 채권투자방법
4. 장기채권은 날카로운 칼이다
5. 신용등급과 듀레이션으로 수익과 변동성을 알 수 있다
Chapter 5 채권투자, 이것만 조심하면 수익이 난다
1. 채권투자 시 조심해야 할 사항들
2. 경기상승 시 가격하락위험-이자율위험
3. 경기하락 시 가격하락위험-신용위험
4. 환율변동에 따른 채권투자위험-통화위험
5. 채권위험은 투자기회다

Part 2. 채권을 어떻게 투자할까?

Chapter 6 국내채권 vs 해외채권 세상은 넓고 투자기회는 많다
1. 국내채권과 해외채권의 차이점
2. 해외채권, 투자하지 않으면 99% 기회를 놓친다
3. 해외, 투자가능한 다양한 채권자산이 있다
4. 국내채권과 해외채권, 수익과 변동성이 다르다
5. 국내채권과 해외채권, 투자변수 영향이 다르다
6. 해외채권, 모든 경기상황에 투자할 수 있다
Chapter 7 경기상황에 따른 채권투자 노하우
1. 채권자산별 매수매도 타이밍과 성과분석
2. 경기상황별 시장의 영향
3. 경기상황별 채권자산의 영향
4. 경기상황별 채권투자전략
Chapter 8 평안함을 추구하는 투자자의 베스트, 투자적격채권
1. 투자적격채권, 투자포트폴리오의 핵심자산 및 방어자산 역할을 한다
2. 투자적격채권, 글로벌국채를 포함하는 가장 큰 채권섹터이다 /
3. 투자적격채권, 주식과 상호보완적 관계다
4. 투자적격채권의 가장 큰 위험, 시중금리 상승이다
5. 투자적격채권, 경기하락기에 투자하라
참고자료 글로벌 및 미국 투자적격채권 펀드와 ETF
Chapter 9 연 50% 이상 수익을 내는 고수익 채권펀드도 있다
1. 하이일드채권, 경기상승기에 적합한 채권이다
2. 하이일드채권, 투자부적격채권이다
3. 하이일드채권 수익, 가산금리에 좌우된다
4. 하이일드채권의 가장 큰 위험, 경기가 하락하는 것이다
5. 하이일드채권과 주식, 상관관계가 높다
6. 하이일드채권 성과와 유가, 상관성이 있다
참고자료 하이일드 채권펀드와 하이일드채권ETF
Chapter 10 통화, 잘 다루면 새로운 채권투자 기회가 생긴다
1. 이머징채권별로 주요 변수와 성과가 다르다
2. 이머징채권, 발행통화별로 구분된다
3. 이머징채권, 글로벌경제에 영향을 받는다
4. 현지통화표시 이머징채권, 통화변수가 가장 중요하다
5. 이머징채권의 가장 큰 위험, 글로벌경제가 하락하는 것이다
6. 이머징채권, 글로벌경제가 상승할 때 투자하라
참고자료 이머징채권과 이머징채권펀드

Part 3. 나만의 채권투자 노하우

Chapter 11 나에게 맞는 채권펀드 선택하는 방법
선택기준 01 투자예상수익 : 이자수익을 체크하라
선택기준 02 민감도 분석 : 듀레이션과 신용등급을 체크하라
선택기준 03 통화위험 : 환헤징 여부를 체크하라
선택기준 04 비용비교 : 보수가 높거나, 선취수수료가 있는 펀드는 피하라
선택기준 05 숨어 있는 보수를 찾아라
선택기준 06 성과비교 : 벤치마크와 동종유형으로 비교하라
선택기준 07 투자시장 : 펀드 벤치마크를 확인하라
선택기준 08 변동성 비교 : 펀드위험등급을 확인하라
선택기준 09 펀드규모 : 사이즈가 급등락하는 펀드는 피하라
선택기준 10 펀드종목 수 : 잘 분산투자된 펀드를 선택하라
Chapter 12 채권시장에 영향을 미치는 경제지표
경제지표 01 고용보고서
경제지표 02 소비자물가지수
경제지표 03 ISM제조업구매자지수
경제지표 04 생산자물가지수
경제지표 05 주간 실업수당청구건수
Chapter 13 채권은 주식의 미래다
경기선행 지표로 활용하는 채권지표의 종류
TED스프레드, 단기채로 경제건전성을 알 수 있다
장단기금리 역전현상, 경기침체를 예측한다
하이일드 가산금리는 주식시장의 선행지표다
Chapter 14 당신도 세계적인 기관에서 경제정보를 이용할 수 있다
FRB : 미국경제를 이끄는 연준리의 경제지표
FRED : 세계 최고의 무료 경제정보처
BLS : 채권에 가장 큰 영향을 주는 노동시장 정보
BEA : 미국 거시경제 정보제공
Trading Economics : 다양한 이머징국가 경제정보 제공
OECD : 주요 국가 거시경제 지표
IMF DATA : 주요 국가 거시경제 지표
ECOS : 한국은행 경제통계시스템
KOSIS : 통계청 국가통계포털

본문중에서

채권펀드는 가입한 은행이나 증권사가 파산하더라도 금액규모와 관계없이 투자금액 전체를 보호받는다. 고객의 채권 투자금액은 오로지 시장상황에 따른 채권 평가금액에만 영향을 받는다. 특히 국가에서 발행하는 국채에 투자하는 경우, 금액에 제한 없이 국가가 상환을 보증하기 때문에 파산 가능성은 이론적으로 전무하다. 또한 은행이 파산하는 상황에 서는 경제 우려감이 크기 때문에 오히려 채권가격이 상승해 투자수익이 커지게 된다. 즉 경제가 악화되면 안전자산 선호현상Flight-to-quality이 발생하여 정부가 보증한 국채에 대한 투자수요가 증가하여 국채가격이 상승하게 된다. 따라서 경제와 우량채권과의 관계는 반비례 관계이다.
('채권펀드가 예금보다 좋은 이유' 중에서)

일반적으로 신용등급이 낮은 기업일수록 경기상황 변화에 따른 기업실적 및 기업재무 상태가 영향을 많이 받는다. 따라서 등급이 낮을수록 경기변동에 따른 채권가격 변화가 많이 발생한다. 신용등급이 낮은 기업은 경기가 좋아지면 발행기업의 부도가능성도 낮아지기 때문에 채권가격은 상승한다. 반대로 경기가 악화되면 발행기업의 위험이 커지기 때문에 신용등급이 낮은 기업들은 경기하락기에 채권가격이 하락한다고 할 수 있다. 한편 신용등급이 높은 채권은 경기변화에 따라 부도가능성이 크게 영향을 받지 않기 때문에 신용등급이 낮은 채권 대비 경기에 영향을 덜 받는다. 또한 경기하락기에는 주식과 같은 위험자산은 회피하고 안전자산 선호현상이 나타나 신용등급이 높은 우량채권 수요가 커진다.
('신용등급으로 예상수익과 변동성을 알 수 있다' 중에서)

실제 채권펀드에서 개별채권 부도위험은 일반투자자들이 중요하게 고려하지 않아도 된다. 왜냐하면 전문가들이 개별기업의 부도가능성과 시장위험을 고려하여 투자하고, 여러 종목에 분산투자하기 때문이다. 반면에 개별종목으로 채권에 투자할 때 부도위험은 가장 중요한 체크사항이다. 국내 증권사에서 판매한 채권 중 금리가 높고 신용등급이 낮은 개별채권이 실제로 부도가 발생해 채권투자자가 어려움을 겪는 것을 종종 보곤 한다. 따라서 개별채권에 투자한다면 해당 기업의 부도위험을 반드시 체크해야 한다. 그러나 일반투자자 입장에서 부도위험을 정확하게 판단하기가 어렵기 때문에 등급이 낮은 개별채권은 가능하면 투자하지 않는 것이 바람직하다.
('경기하락 시 가격하락위험-신용위험' 중에서)

국내채권과 해외채권은 여러 가지 측면에서 차이가 있기 때문에 채권투자 타이밍도 다르다. 국내시장은 신용등급이 높은 우량회사채와 국채 위주로 시장으로 형성되어 있어 경기상승기에는 금리상승에 따른 이자율위험(가격하락)에 노출된다. 그렇기 때문에 주로 경기하락기에 안전자산으로 활용된다. 물론 경기상승 국면에도 국내채권에 투자할 수 있으나, 투자상품으로 활용하기보다 투자금의 일시적인 예치용으로 더 활용된다. 반면에 해외채권은 다양한 신용등급의 채권섹터가 있기 때문에 경기하락기뿐만 아니라 경기상승기에도 투자할 수 있다.
('해외채권, 모든 경기상황에 투자할 수 있다' 중에서)

하이일드채권은 채권 중 가장 고수익을 제공하지만, 신용등급이 낮아 상대적으로 부도가능성이 높은 기업에 투자한다. 그래서 일반투자자는 개별채권에 투자하는 것보다 전문적인 펀드매니저가 위험관리를 하면서 운용하는 하이일드 채권펀드에 투자하는 것이 바람직하다. 따라서 지금부터는 하이일드채권은 개별채권 형태가 아닌 펀드형태로 투자되는 것으로 가정하고 설명하겠다. 투자자가 꼭 알아둬야 할 하이일드채권의 특징이 있다. 하이일드채권은 일반 채권과 달리 주식과 상관성이 높아 경기상승 국면에 성과가 좋고, 경기하락 국면에는 원금손실 위험에 노출된다. 따라서 하이일드채권의 투자타이밍은 경기저점을 통과해 경기회복이 시작될 때가 최적이다.
('하이일드채권, 투자부적격채권이다' 중에서)

펀드는 적정운용 규모를 체크하고 투자해야 한다. 적정규모, 펀드 사이즈에 대한 가이드라인은 따로 없다. 하지만 일반적으로 국내 기관투자자들은 해외채권펀드에 투자하는 경우 최소 3,000억 원 이상은 되어야 투자대상에 포함시킨다. 만약 펀드규모가 급증하면 시장에서 효율적으로 운용되기 어려울 수 있다. 특히 투자하는 채권의 가격이 상승하면서 펀드가 급격히 커지는 경우, 기존투자자의 투자수익(만기수익률) 저하를 초래한다.신규로 편입되는 채권들은 상대적으로 가격이 비싸며, 이자수익이 낮은 채권을 편입한다. 기존투자자 입장에서는 가중평균 이자수익이 낮아지는 현상, 즉 물타기가 된다.
('나에게 맞는 채권펀드 선택하는 방법' 중에서)

TED스프레드 증가는 은행 간 대출에 대한 부도위험이 커지고 있다는 뜻이다. 그래서 더 높은 이자율을 요구하게 된다. 신용위험, 즉 은행 간 부도위험이 증가하면 TED스프레드가 증가하게 된다. 특정 은행 및 여러 은행이 유동성 및 지급능력 문제를 가질 위험이 커질수록, 미국국채 3개월 금리 대비 은행 간 금리가 높게 형성된다. 결과적으로 TED스프레드는 은행 간 신용위험과 은행 시스템 건전성의 중요한 지표이다. TED스프레드가 증가하면 부도위험Default risk이 증가하는 것으로 간주되기 때문에 투자자들은 안전자산 투자를 선호하게 된다. 반대로 TED스프레드가 감소하면 부도위험이 감소하는 것으로 간주된다.
('채권은 주식의 미래다' 중에서)

저자소개

생년월일 -
출생지 -
출간도서 0종
판매수 0권

현재 미국계 글로벌운용사인 프랭클린템플턴운용 리테일영업 총괄 본부장을 담당하고 있다. 1995년에 대한투자신탁(현재 하나금융투자)에서 사회생활을 시작하여 다양한 업무를 맡았다. PB, 해외펀드 담당, 그리고 상품개발 등의 업무를 하였다. 이후 2006년에 프랭클린운용에 합류하여 은행과 증권사를 대상으로 해외펀드 마케팅업무를 총괄하고 있다.
총 24년의 투자 인생에서 17년간 해외자산 투자전략 및 마케팅업무를 하였다. 특히 채권투자와 관련해 국내채권과 해외채권의 투자 및 마케팅(글로벌채권, 미국 하이일드채권, 달러표시 이머징채권, 현지통화표시 이머징

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  • 기획전

    이벤트 기간

    2018/07/03 ~ 2018/10/31

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