2023-13 《이종우의 넥스트 스텝(이종우 지음/김영사)》

긴축의 시대에 살아남는 투자 전략

우리나라의 경제를 설명할 때 많이 쓰는 말이 바로 ‘압축성장’이다. 세계에서 가장 가난했던 나라에서 UN이 인정한 선진국에 진입한 나라. 압축성장의 과정에서 발생한 여러 경제의 문제가 있지만, 우리에게 경제는 침체가 아닌 성장의 측면이 더 강했다. 경제 성장과 함께 재테크는 거의 온 국민의 관심 사항이 되었다.

젊은 세대는 코인에 관심이 많지만, 부동산과 함께 재테크의 1순위를 다투는 영역이 바로 주식이다. 적은 자본으로도 재테크에 뛰어들 수 있는 것이 바로 주식의 장점이다. 중국 경제 성장의 이익을 나누었던 시기인 2006~7년에 주가가 처음 2,000을 넘었다. 특히 2020년 코로나 위기에 등장한 동학개미의 열풍으로 온 국민의 주식에 관한 관심과 기대는 높았다.

 

그러나 우리나라 주식시장의 수익률은 오랫동안 낮은 상태에 머물렀다.

상승 기간이 짧고 조정 기간이 길다 보니 한국 주식시장의 투자 수익률이 다른 나라에 비해 대단히 낮았다. 중국 주식시장이 만들어진 1991년 10월 이후부터 현재까지 상승을 보면, 미국 S&P 500지수가 11.7배, 중국 상하이종합지수가 33.9배 올랐다. 그사이 코스피는 3.2배 오르는 데 그쳤다. 수익률로만 본다면 처참한 수준이다.

 

저자가 제시하는 미국 주식시장의 특징은 추세의 힘이 강하다는 것이다. 미국의 경기 확장 기간이 다른 나라보다 월등히 길었던 것이 미국 주식시장을 장기간 우상향하게 했다.

중국 주식시장은 주요 시점을 전후해 주가가 급등한 후 빠르게 하락하고 장기간 정체하는 특성이 있다. 저자는 미국의 경우 주가가 일단 오르면 10년 이상 계속되기 때문에 장기투자를 하는 게 바람직하지만, 중국은 장기투자를 하면 낭패를 볼 수 있다고 경고한다.

우리나라 주식시장은 계단식 상승과 낮은 수익률을 특징으로 한다.

 

한국의 ‘닥터 둠’으로 불리는 저자의 투자전략. ‘주식하면 망한다.’, ‘주식은 무조건 우상향이다.’라는 식의 단편적이고 고정적인 시각이 아니라 경제를 넓게 그리고 멀리 내다보는 투자전략을 공부하는 시간이었다. 투자는 과학이자 기술이다.

 

우리 주식시장의 특징을 구성하는 요인으로 다섯 가지로 제시한다.

-고착화된 저성장

-초저금리 시대의 종언

-이익의 영향력 축소

-새로운 성장 산업의 출현

-매수 세력 부재

 

성장은 인구와 자본, 생산성에 의해 결정된다. 경제가 발전해 성숙 단계에 들어서면 인구와 자본을 통한 성장이 어려워지는 선진국형 저성장에 진입하게 되는데 이제 우리나라의 상황이 그렇다는 것이다. 인구 감소와 부채의 증가 특히 가계 부채는 경제에 상당한 부담이 된다. 투자 축소로 인한 자본 생산성 약화와 낮은 서비스업의 생산성도 성장의 걸림돌이다.

 

금리 인하와 유동성 공급 등 금융 완화정책은 주식시장의 상승을 가져온다. 그러나 금융 완화정책을 계속 끌고 가기엔 무리가 있고 이젠 초저금리 시대와 이별을 하고 있다. 앞으로 주식시장은 유동성이 줄어드는 상황을 견뎌내야 한다.

 

한국 산업의 포트폴리오는 수출 중심의 제조업과 내수 중심의 서비스업으로 구성돼왔다. 그래서 제조업은 대기업 중심, 벤처는 내수를 중심으로 발전해왔다. IT 산업의 성장에 따라 디지털 산업이 경제 성장과 혁신을 주도할 것이다. 성장이 빠르게 진행되고 있는 산업으로 반도체와 IT 하드웨어, 바이오 등이 있다. 이 업종들이 현재 재벌이 주식시장에서 차지하고 있는 위상을 얼마나 빠르고 효율적으로 대체하느냐에 주식시장의 미래가 달려있다.

 

한국 경제가 신흥국처럼 성장 프리미엄을 누리기 어렵다 보니 주식시장에서도 높은 프리미엄을 기대하기 어렵다. 그러다 보니 외국인의 주식 매수의 영향력이 크지 않고, 기관 투자자 또한 시장의 중심에서 탈락했다. 결국 주식시장은 일반투자자의 몫이 될 수밖에 없다. 그러나 당분간 개인투자자에 의해 주식의 수요가 획기적으로 늘어나는 일은 없을 것으로 전망된다.

 

요약하면 저성장, 이익의 영향력 약화, 저금리 종언, 재벌을 대체할 투자종목의 부재, 매수 세력 부재이다.

 

저자는 2024년 이후 경기 회복을 내다보고 있다. 이 시기에 주가가 낮은 상태에서 경제의 방향이 바뀌고, 금리도 안정적으로 돼서 주식시장에 대한 불안이 줄어들 가능성이 크기 때문에 주식시장에 긍정적인 영향을 끼칠 것으로 예측한다. 2023년까지 박스권에 머물고, 이후 상승으로 바뀔 것으로 보고 있으며, 박스권에서는 2,600이, 상승 시기에는 3,300이 지수 상승의 저항선이 될 가능성이 크다고 예측한다.

 

ESG와 공급망 재편이 시장을 지배할 주요 주제로 부상하고, 친환경 관련 산업과 전기차 산업, 2차 전지 산업, 디지털 산업, 플랫폼 기업, 웹툰 산업, 우주 항공 산업, 반도체 산업, 바이오산업 등을 전망 있는 성장주로 꼽고 있다.

 

이 책을 통해 우리나라 주식시장의 특성과 올해를 포함한 가까운 미래를 전망했다. 잠시 숨 고르기를 해야 할 시간에 습관적으로 ‘손 따라 두는 바둑’을 반복할 수는 없다. 아인슈타인은 ‘어제와 똑같이 살면서 다른 내일을 기대하는 것은 정신병 초기 증상이다.’라는 말을 남겼다. 공부했다면 나의 투자전략도 고쳐야 한다.

“출판사에서 도서를 지원받아 작성하였습니다.”

 

 

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2023-12 《수학을 포기하려는 너에게(장우석 지음/북트리거)》

문제 앞 불안을 떨쳐 내고 ‘수학’할 용기

‘수학’이란 단어만 들어도 인상을 찌푸리는 많은 ‘수포자’들이 있다. 나도 역시. 학력고사 세대인 내게 가장 어려운 과목, 공부하기 어려웠던 과목을 물으면 답은 바로 ‘수학’이다.

책에는 10%대(초등학교), 20%대(중학교), 30%대(고등학교)로 나왔지만, 우리나라의 수포자의 비율은 체감상 50%를 훌쩍 넘는다. 중·고등학교에서 학년이 올라갈수록 그 비율을 증가만 하고 감소할 줄 모른다.

“수학이란 과목이 왜 필요하냐? 물건 사고 거스름돈만 잘 받으면 되는 거 아니냐?” 이런 소리 하시는 분들 꼭 있다. 이런 현상을 보는 현직 수학선생님의 마음은 어떨까?

1타 강사로 연봉이 몇백억이라는 사교육 스타강사를 보는 선생님의 느낌은 어떨까?

 

책을 통해 확인할 수 있는 것이 일단 두 가지 있다.

저자인 선생님은 제자들을 사랑한다는 것. 특히 수포자들에 대한 연민이 아주 강하다는 것.

나머지 하나는 수학이 문제만 푸는 것이 아니라 우리를 생각하게 하는 어떤 것. 논리적인 사고력과 창의력과 관련된다는 것.

 

국어나 역사, 사회 같은 과목은 전체를 놓치더라도 어떤 부분은 재미를 붙이고 공부할 수 있다. 성적이 50점 아래여도 ‘어떤 부분은 재미있었어.’라고 이야기할 수 있는 부분이 있다. 그러나 수학은 그렇지 않다. 수학은 손을 놓는 순간 전체가 재미없어지는 과목이다. 또한 몇 년째 손을 놓고 있다가도 다시 덤비면 할만한 과목이 아니다. 학문의 위계성이 가장 높은 것이 수학이라 한번 수포자는 영원한 수포자가 되고 마는 슬픈 과목이다.

 

이렇게 보면 이것이 정답이요, 저렇게 보면 저것이 정답인 과목도 아니다.

수학은 정답이 아니면 오답이고 실패로 규정되는 과목이다.

완벽해야만 정답인 과목인 것이 매력임과 동시에 쌀쌀맞고 차가운 그리고 나랑 안 맞는 이유이기도 하다.

 

입시 위주의 수학교육에서 벗어나자고 교과서도 개정하고 수업 형태도 개선하고 다양한 활동도 도입했지만, 결론은 “명문대 합격!!”이란 목표 하나로 무너져 내린다.

입시 수학 하나에 목을 매고 학원에 과외에 들어가는 돈만 해도 우리나라 전체로 따지면 엄청날 거다.

수학 공부를 통해서 수와 논리의 아름다움, 인생의 경험을 배우게 해야 하는데 아름다움이 아닌, 실패만을 경험하는 현실이 몇십 년째 계속되고 있다.

 

우리는 흔히 수학 공부란 공식을 외우고, 문제에 적용해서 답을 찾는 과정으로 생각한다. 그러나 이런 수학 공부의 방식은 학생에게 즐거움이 될 수 없고, 재미없는 고생의 길이 될 수밖에 없다. 이 고생의 과정을 넘어서야만 수능에서 내신에서 수학 1등급을 맞는 것이다.

그러나 저자는 수학 공부의 정의를 다시 내린다.

 

수학 공부는 (개념 이해든 문제 해결이든) 필요한 정보를 다양한 관점으로 연결해서 필연적인 결과에 도달하는 능동적 과정이다. 바로 이 능동성이 정서적 역량 도야에 해당한다. 설사 정답에 도달하지 못하더라도 조금 더 생각하고 나아가 보는 경험, 그 노력의 결과를 통해 자신의 능력을 신뢰하게 되는 과정이다. -<1부-수학이 영원히 ‘선택’ 과목이 될 수 없는 이유> 중에서

 

수학은 지식의 차원을 넘어서 정서적 역량까지 요구하는, 쉽지 않은 과목임을 저자는 인정한다. 그러면서도 끈질기게 수학을 공부해야 하는 이유를 내놓으며 설득하고 있다.

수학의 과정을 꾸준히 하다 보면 우리가 마주칠 삶의 문제들을 해결하는 힘이 생긴다고, 인생의 문제 해결 능력을 길러준다고 힘주어 이야기한다.

수리적 문제 해결 과정을 의식적으로 연습함으로써 논리적 사고 능력을 발전시키고, 이를 통해 능동적인 삶의 태도를 길러서 보다 멋있는 삶을 살 수 있다는 것이다.

 

‘수학적 사유’란 뭘까요? 그것은 인간이 할 수 있는 합리적 사유의 모든 측면을 포괄합니다. 어떻게 보면 수학적 사유는 ‘사유 그 자체’이기도 한 거죠.

먼저, 몇 가지 단서로부터 패턴을 찾아내는 ‘귀납’, 유사성을 근거로 멀리 있는 대상을 곧바로 연결하는 ‘유추’처럼 부드럽고 섬세한 사유가 있습니다. 그런가 하면 이미 알려진 사실을 바탕으로 그럴듯한 가설을 세우고 그것을 사실로 단단하게 확정 지어 나가는 ‘연역’처럼 박력 있고 울퉁불퉁한 사유도 있죠. 양상은 다르지만 두 가지 모두 새로운 지식을 구성하고 난해한 문제를 해결하는 사유의 보편적 원리입니다. -<3부-수학적으로 생각한다는 것> 중에서

 

마지막 장에서 저자는 현장에서 만나는 학생들의 수학 불안과 그에 대한 대안을 제시한다. 수학 자체보다 점수에 관해 불안을 느끼는 학생들에게 건네는 따뜻한 위로다.

 

내가 어떻게 할 수 없는 대상(점수)에게서 가볍게 눈을 떼고 나에게 달린 것, 내가 온전히 통제할 수 있는 것에 눈을 돌려야 합니다. 바로 이 행위로부터 불안감 퇴치는 시작될 수 있습니다. 간단히 말하면 나를 있는 그대로 받아들이고 지금보다 나아지려고 노력하는 것, 그것으로 충분합니다. 바로 그때, 여러분의 불안감은 빛의 속도로 자존감이 될 겁니다. -<6부-수학 불안과 성공 경험> 중에서

“출판사에서 도서를 지원받아 작성하였습니다.”

 

 

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2023-9 《퇴근길 인문학 수업 / 전환 (백상경제연구원 지음/한빛비즈)》

지금과는 다른 시선으로 나를 돌아보기

빡빡한 삶에 지친 직장인이나 학생들에게 인문학을 통해 자기성찰과 치우의 기회를 마련해주면서 동시에 인문학에 대한 지적 갈증도 해소하기 위한 기초 과정으로 적절한 교재가 바로 《퇴근길 인문학 수업》 시리즈다. 이전에 <관계>, <연결>, <뉴노멀>을 읽었고 이번에는 <전환> 편이다.

<전환> 편의 부제는 ‘지금과는 다른 시선으로 나를 돌아보기’다.

12개의 주제마다 월요일부터 금요일까지 다섯 강의가 펼쳐진다. 한 강의는 10페이지를 넘기지 않는다. 책 제목처럼 퇴근길에 잠깐만 시간을 내면 인문학에 발을 담글 수 있다.

 

SNS나 유튜브 등으로 정보를 얻는 게 일반적인 요즘이다. 정보의 바다라고 불릴 만큼 다양하고 흥미로운 자료와 이야기들을 접할 수 있다. 그러나 알고리즘이 인도하는 대로만 끌려다니다 보면 하나의 주제로만 반복해서 정보가 나열되는 경우가 많다.

과학기술의 발달과 자본주의의 심화가 결합하여 나타나는 양극화의 문제는 단지 부의 편중에만 그치는 것이 아니라 정보의 활용 면에서도 차이가 크다는 것이다.

또한 양극화의 심화는 종국에는 인간소외의 문제에 도달하게 된다.

 

인류의 역사가 진전되는 과정은 인간에 관한 이해가 깊어지는 과정이다. 여러 분야에 관한 지적 호기심을 키우며 인간에 관한 이해와 관심을 높이는 인문학은 인류문명 발전의 바탕이 되어 왔다. 먹고사는 문제는 인간의 생존을 해결하지만, 인간에 관한 성찰은 인간의 발전을 이끄는 힘이다.

 

첫 번째 강의인 <제1강 마이너리티 리포트 조선>에서는 우리가 모르고 있던 조선의 소외계층에 관한 연구가 소개된다. 남녀가 평등했던 조선의 부부 애정사, 물도사 수선이 말하는 조선의 일상생활사, 야성의 화가 최북이 말하는 조선의 그림문화사, 장애인 재상 허조가 말하는 조선 장애인사, 이야기꾼 전기수가 말하는 조선의 스토리문화사. ‘태정태세’로만 기억하던 조선의 역사가 아니라 진짜 우리의 선조들의 생활과 문화를 이해하는 공부 시간이다.

<제2강 천 년을 내다보는 혜안>은 르네상스부터 지금까지의 서양 문명을 하나의 호흡으로 이해할 수 있는 강의다. 기독교의 신 중심적 세계관에 억눌려 있던 인간이 이성을 깨우치면서 자아를 성찰하며 새로운 역사가 나타난다. 이러한 자아성찰이 사상으로 발전하면서 ‘인간이 우주의 중심’이라는 휴머니즘이 시작됐다. 이러한 사상이 르네상스와 계몽주의, 시민혁명과 산업혁명 등 근대 이후의 서양사를 이루어갔다.

 

4강부터 6강까지의 심리와 치유의 글들을 통해 인간의 심리와 감정에 관한 공부를 한다. 그리고 나의 마음과 감정을 이해하는 시간이 되었다.

 

사람은 현실에 굴복하며 살기 쉽다. 대의명분을 따르기 위해 현실에 무릎 꿇지 않고 살아가기란 쉽지 않다. 불의를 보고도 스쳐 지나가는 대부분의 사람들은 ‘정의롭게 살면 너무 피곤해진다’는 현실론적 판단을 앞세우기 때문이다. 옳은 것을 따르며 사는 사람들의 이야기는 고전이나 위인전에나 나오는 거라고 쉽게 넘기려 한다.

되돌아보자. 먹고사는 문제를 핑계 삼아 불의를 선택해 누군가를 배반하거나 거짓에 동조한 적은 없는지. 동료의 의로운 투쟁을 방관한 적은 없는지. 사소한 이익에 양심을 팔았던 적은 없는지.

세상을 올바르게 살아가는 도리를 강조한 다산은 스스로 세운 원칙을 지키며 살았고, 아들과 제자들에게 항상 올바르게 살라 강조했다. 그러면서 다산은 아들에게 부탁한다.

“폐족의 처지에 잘 대처하려면 어떻게 해야 하는가? 오직 독서뿐이다. 독서, 이야말로 인간이 할 수 있는 가장 맑은 일이다.

천지간에 외롭게 선 내가 운명적으로 의지해야 할 것은 오직 글쓰기일 뿐이다.” -<제5강 동양 고전에서 찾은 위로의 한마디 / 화요일 자꾸 비겁해지는 당신을 위한 한마디

 

사는 대로 생각하는 것이 아니라 생각하는 대로 살기 위해 책을 읽는다. 매일 반복되는 일상과 딱딱한 규정대로 사느라고 굳어지고 딱딱해진 우리의 머리와 정서를 깨뜨려버리는 도끼가 바로 독서고 공부다.

 

당나라 대의 중국의 해양 역량은 유럽을 능가할 정도로 강성했다. 그런데 그토록 막강했던 중국의 위상은 왜 지속되지 못했을까? 《문명과 바다》를 쓴 역사학자 주경철은 그 이유를 바다에 대한 상상력에서 찾는다. 15세기 이후 세계는 갑자기 바다를 통해 영향력과 지식의 지평을 확대했다는 것이다. 콜럼버스 이후 불과 수십 년의 짧은 기간 동안 전 세계가 바다를 통해 새로운 세계를 경험했기에 진정 세계사라는 단어는 이때부터 적용되어야 한다는 이야기다. 내륙 지향성을 유지했던 중국을 중심으로 한 아시아적 상상력과 해양 지향적 상상력을 직접 실행에 옮긴 유럽의 시도가 양 대륙의 운명을 갈라놓았다. -<제10강 지도를 가진 자, 세계를 지배하다 / 수요일 탐험의 시작, 미지의 세계를 향하다> 중에서

 

교육열이 가장 높다는 우리나라, 대학을 나온 사람의 비율이 가장 높은 시대, 가장 높은 스펙을 가진 사람들로 구성된 우리 사회가 갈등과 투쟁으로 점철되고 연대와 위로는 찾기 힘든 이유는 무엇일까?

단지 사회적 희소가치를 분배하기 위한 기준으로만 작용하는 공부는 제대로 된 공부라 할 수 없다. 인간에 대한 이해가 공부의 기초가 되어야 한다.

역사에 관한 새로운 인식을 익히고 예술 작품을 이해하는 것 그리고 인간을 이해하기 위해 나의 시선을 달리 해보는 것이 인문학을 공부하는 사람의 태도일 것이다.

“출판사에서 도서를 지원받아 작성하였습니다.”

 

 

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