안녕하세요, 타임북스 입니다 :)
오늘은 북하이브의 경제경영서 [달러 제국의 몰락] 서평이벤트를 들고 왔습니다!!
최근 달러는 영향력을 잃고 있다. 한 예로 10년 전만 해도 각국 중앙은행의 외환보유고는 70퍼센트 정도 달러로 채워졌었지만
최근에는 60퍼센트로 떨어졌다. 이 책의 주제처럼 세계 유일의 국제통화인 달러는 그간 누려온 ‘과도한 특권’을 잃을 운명에 처한 것이다. 이렇게 된 이유는 간단하다.
미국이 과거처럼 더 이상 세계경제를 지배하지 못하기 때문이다.
세계경제가 다극화되어 가면서 세계통화와 금융제도 또한 다극화되어 가고 있다.
현재 미국이 세계무대에서 다른 나라와 역할을 공유하듯 유일한 국제통화였던 달러의 지위 역시 다른 통화에 자리를 양보해야 한다.
나는 달러가 결국에는 유럽의 통화인 유로, 시간이 흐른 뒤에는 중국의 위안과 함께 국제통화의 자리를 공유할 것이라고 예측한다.
- 한국어판 서문 중에서
미국보다 미국 밖에서 더 많이 쓰이는 세계의 돈, 달러
미국 달러는 단순히 미국의 통화를 넘어서 세계의 통화였다.
또한 국제거래에 사용되는 지배적인 단위이자 각국 중앙은행과 정부가 대외 지급을 위해 보유하는 준비통화였다.
100달러짜리 지폐의 4분의 3 이상이 미국 밖에서 통용되고 있다. 유가도 달러로 매겨진다.
미국을 거치지 않는 수출입을 포함한 국제거래에서 가장 중요한 화폐로 쓰이는 것도 달러다.
한국과 태국은 대미 수출 비중이 20퍼센트에 불과한데도 80퍼센트가 넘는 국제거래에서 달러로 가격을 표시한다.
세계적으로 달러를 이용하는 외환거래의 비중은 85퍼센트에 달한다.
전 세계의 중앙은행들은 외환보유고의 60퍼센트 이상을 달러 표시 채권으로 쌓아두고 있다.
이 모두는 달러가 국제통화로 대접받고 있기 때문에 가능한 일이다.
국제금융의 세계적 권위자이자 UC버클리대 경제학 교수인 배리 아이켄그린은 ≪달러 제국의 몰락(원제: Exorbitant Privilege)≫에서
달러의 흥망성쇠를 생생하게 기술하고 있다.
아이켄그린은 단순히 달러의 역사를 기술하는 데 그치지 않고 금융 패권을 둘러싼 정치적 역학관계를 분석하고 있다.
또한 달러가 앞으로 세계경제에서 어떤 역할을 담당할지, 미국의 재정적자 문제는 달러의 위상에 어떤 영향을 미칠 것인지,
국제통화시스템은 어떻게 변모할지 달러 몰락 이후의 전망을 제시한다.
조가비구슬을 사용하던 나라가 어떻게 국제금융을 장악했을까
‘국가가 없는 통화’ 유로, ‘국가 개입이 너무 많은 통화’ 위안
차세대 기축통화는 무엇이 될 것인가
달러 폭락, 최악의 시나리오
미국의 상황이 달러의 국제적 역할에 대한 우려를 촉박하고 있지만 여전히 미국은 세계 최대의 경제대국이며,
세계 최대의 금융시장을 보유하고 있다.
또한 유로에 연동된 통화는 27개인 데 비해 달러에 연동된 통화는 54개(2009년 중반 기준)나 될 만큼
국제거래에서 지배적인 기준통화로서의 현직 프리미엄을 누리고 있다.
아이켄그린은 시장 패닉이나 정치적 분쟁 때문에 달러가 폭락하지는 않을 것이라고 말하며
해외자본이 왜 달러의 폭락을 막아줄 수밖에 없는지 설명한다.
“외국 정부들은 정치적 계산을 떠나서 재무부와 연준을 도와 달러의 폭락을 막는 것이 이득이다.
달러가 폭락하면 수출경쟁력이 크게 약화되고, 투자자들이 가만히 앉아서 손실을 감수해야 한다.
이처럼 달러가 주도적 역할을 하는 국제금융체제를 안정시키는 일에는 모든 나라의 공통된 이해관계가 걸려 있다.
따라서 미국의 주요 채권국들도 시장에 개입할 가능성이 높다.
연준과 마찬가지로 다른 중앙은행들도 시장 개입을 통해 이득을 볼 수 있다.
결론적으로, 관련된 국가들의 이해관계가 파국을 막을 것이다.”(273쪽)
아이켄그린은 달러 폭락의 가장 현실성 있는 시나리오는 미국의 재정정책에서 기인한다고 말한다.
이 시나리오는 미국의 재정적자가 통제 불가능한 상황에 빠지는 것을 가정한다.
투자자들이 미국의 상황이 구제불능이라고 판단한다면 한꺼번에 출구로 몰려갈 것이다.
해외투자자들이 국채를 투매하면서 채권가격이 폭락하고 금리가 폭등할 것이다.
이러한 일들이 한꺼번에 일어난다면 미국은 유럽이 2010년에 겪었던 것보다 더 심각한 위기에 시달릴 것이다.
이러한 일들이 단시일 내에 벌어지지는 않을 것이다.
그러나 유럽의 전례를 보건대 위기를 피하는 데 필요한 단계를 밟을 시간이 부족할지도 모른다.
아이켄그린은 그럼에도 “달러의 운명이 중국이 아니라 미국의 손에 달려 있다는 것은 좋은 소식”이라며
“증세와 재정지출 삭감을 동시에 시행”하는 등 미국이 현명하게 대처한다면 최악의 사태를 피할 수 있다고 전망한다.
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