ÁÖ½ÄÅõÀÚ - ÁÖ½ÄÀÇ Á÷Á¢ÅõÀÚ
¿ì¸®´Â ¹éÈÁ¡¿¡¼ ¾î¶°ÇÑ ±âÁØ¿¡ ÀÇÇØ ¹°°ÇÀ» »ì±î? ÀϹÝÀûÀ¸·Î °¡°Ý°ú
Ç°ÁúÀ» °í·ÁÇÏ¿© ¹°°ÇÀ» »ê´Ù. ¼ÒºñÀÚÀÇ ÀÔÀå¿¡¼ °¡°ÝÀº ½Ò¼ö·Ï ÁÁÀ» °Í
ÀÌ°í Ç°ÁúÀº ³ôÀ»¼ö·Ï ÁÁÀ» °ÍÀÌ´Ù. ±×·¯³ª µÑ ´Ù ¸¸Á·ÇÏ´Â Á¦Ç°À» ã±â¶õ
½±Áö ¾ÊÀ» °ÍÀÌ´Ù. ±×·¡µµ ´ëºÎºÐÀÇ ¼ÒºñÀÚ´Â ¾Æ¸¶µµ Ç°Áú¿¡ ºñÇØ °¡°ÝÀÌ
Àú·ÅÇÑ »óÇ°À» »ç·Á°í ÇÒ °ÍÀÌ´Ù.
ÁÖ½ÄÀ» »ì ¶§µµ ¸¶Âù°¡Áö´Ù. SÀüÀÚ°¡ ÁÁÀº ȸ»çÀÌÁö¸¸ ÁÖ½ÄÀÇ °¡°ÝÀÌ ³Ê¹«
ºñ½Î¸é »çÁö ¾Ê´Â´Ù. ±×·¸´Ù¸é ¾î¶² ÁÖ½ÄÀ» °ñ¶ó¾ß ÇÒ±î? ´ç¿¬È÷ °¡°Ý°ú Ç°
ÁúÀ» µ¿½Ã¿¡ °í·ÁÇÏ¿© ÁÖ½ÄÀ» °ñ¶ó¾ß ÇÒ °ÍÀÌ´Ù. ±â¾÷ÀÇ Ç°ÁúÀº ¹Ù·Î ±â¾÷ÀÇ
À繫ÀûÀÎ ´É·ÂÀ» ¸»ÇÑ´Ù. ±â¾÷ÀÇ À繫ÀûÀÎ ´É·ÂÀº µ·¹ö´Â ´É·Â°ú ÇöÀçÀÇ Àç
»ê»óÅÂÀ» ÀǹÌÇÑ´Ù. µ·À» ¹ö´Â ´É·ÂÀº ±â¾÷ÀÇ ¼øÀÌÀÍÀ¸·Î ³ªÅ¸³ª°í Àç»ê »ó
Å´ ¼øÀç»ê°¡Ä¡·Î ³ªÅ¸³´Ù. PER°ú PBRÀº ÁÖ°¡¿Í ±â¾÷ÀÇ Ç°ÁúÀ» µ¿½Ã¿¡
ºñ±³ÇÏ´Â ´ëÇ¥ÀûÀÎ ÅõÀÚÁöÇ¥ÀÌ´Ù. Áï, ÁÁÀº ÁÖ½ÄÀ» °í¸£±â À§ÇÑ °¡Àå ±âº»Àû
ÀÎ ÅõÀÚÁöÇ¥°¡ ¹Ù·Î ‘PER’°ú ‘PBR’ÀÌ´Ù. ¹°·Ð Ç°Áú¿¡ ºñÇØ Àú·ÅÇÑ ÁÖ½ÄÀ» °í
¸£´Â °ÍÀÌ °ü°ÇÀÌ´Ù.
PERÀº ÁÖ°¡¼öÀͺñÀ²(Price Earnings Ratio : PER)À» ÀǹÌÇϴµ¥ °¡°Ý/EPS
(1ÁÖ´ç ¼øÀÌÀÍ)ÀÌ´Ù. EPS´Â 1ÁÖ´ç ¼øÀÌÀÍÀ» ³ªÅ¸³»´Âµ¥ ´ç±â¼øÀÌÀÍÀ» ÃÑ ÁÖ
½Ä¼ö·Î ³ª´« °ªÀÌ´Ù. PERÀº º¸Åë 1º¸´Ù Å« µ¥ ÀÌ´Â ¼øÀÌÀÍ¿¡ ¸î ¹èÀÇ °¡°ÝÀ¸·Î
°Å·¡µÇ´À³Ä¸¦ ÀǹÌÇÑ´Ù. PERÀÌ ³·´Ù´Â °ÍÀº 1ÁÖ°¡ °¡Áø ¼øÀÌÀÍ¿¡ ºñÇØ °¡°ÝÀÌ
±×¸¸Å ³·´Ù´Â °ÍÀ¸·Î ÀúÆò°¡µÈ ±â¾÷À¸·Î Çؼ®µÈ´Ù.
PBRÀº ÁÖ°¡¼øÀÚ»êºñÀ²(Price Book-value Ratio : PBR)À» ÀǹÌÇϴµ¥ °¡°Ý/
BPS(1ÁÖ´ç ¼øÀåºÎ°¡Ä¡)ÀÌ´Ù. PBR ¿ª½Ã ³·À»¼ö·Ï °¡°Ý¿¡ ºñÇØ Àç»êÀÌ ¸¹Àº °æ
¿ìÀ̹ǷΠÀúÆò°¡µÈ ±â¾÷ÀÌ´Ù. ¸¸¾à PBRÀÌ 1º¸´Ù ÀÛÀº ±â¾÷ÀÌ ÀÖ´Ù¸é À̴ ȸ
»çÀÇ Ã»»ê°¡Ä¡°¡ ÇöÀç °¡°Ýº¸´Ù ³ô´Ù´Â ÀǹÌÀ̹ǷΠM&AÀÇ ´ë»óÀÌ µÉ ¼öµµ ÀÖ´Ù.
¶ÇÇÑ PSRÀÌ Àִµ¥ ÀÌ ÁöÇ¥´Â ÁÖ°¡¸ÅÃâ¾×ºñÀ²(Price Sales Ratio : PSR)À» ÀÇ
¹ÌÇϴµ¥ ¼øÀÌÀͺ¸´Ù´Â º¯µ¿ÀÌ ½ÉÇÏÁö ¾Ê´Â ¸ÅÃâÀ» ±âÁØÀ¸·Î ÇÑ ÁöÇ¥ÀÌ´Ù. ÁÖ°¡/1
ÁÖ´ç ¸ÅÃâ¾×À¸·Î °è»êÇÑ´Ù. ÀÌ ÁöÇ¥´Â ¾ÆÁ÷Àº ÀÌÀÍÀ» ³»Áö ¸øÇÏ´Â ½Å»ý±â¾÷À̳ª
ÀÎÅÍ³Ý º¥Ã³È¸»çµé¿¡°Ô Àû¿ëÀÌ ¸¹ÀÌ µÇ°í ÀÖ´Ù.
ÀÌ ÁöÇ¥µéÀº ÀûÁ¤ÁÖ°¡¸¦ »êÃâÇϱâ À§ÇØ È°¿ëµÇ´Âµ¥ ¿¹¸¦ µé¾î º¸ÀÚ.
KÀºÇàÀÇ ³»³âµµ EPS(ÁÖ´ç¼øÀÌÀÍ)Àº 5,000¿øÀÌ°í BPS(¼øÀåºÎ°¡Ä¡)´Â 20,000À©ÀÌ´Ù.
KÀºÇàÀÇ ÀûÁ¤ PERÀº 10, ÀûÁ¤ PBRÀº 2 ¶ó°í ÇÒ ¶§ KÀºÇàÀÇ ÀûÁ¤ÁÖ°¡´Â
ÀûÁ¤ PER±âÁØÀ¸·Î´Â 50,000¿ø(=10 X 5,000)ÀÌ°í
ÀûÁ¤ PBR±âÁØÀ¸·Î´Â 40,000¿ø(=2 X 20,000)ÀÌ´Ù.
µû¶ó¼ ÀÌ·¯ÇÑ ±âº»ÀûÀÎ ÁöÇ¥¸¸ Àß È°¿ëÇÏ¿©µµ ½ÃÀåºÐÀ§±â¿¡ ÈÛ¾µ·Á ¾óÅä´çÅäÇÏ°Ô
ÅõÀÚÇÏ´Â ÀÏÀº ¹ß»ýÇÏÁö ¾ÊÀ» °ÍÀÌ´Ù.